Formation Securities ha notificado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) su intención de operar un mercado de valores tokenizados en Solana, posicionándose para convertirse en una de las primeras plataformas en negociar acciones estadounidenses tokenizadas onchain. Las acciones tokenizadas son representaciones de acciones de empresas en la blockchain.

En un anuncio del lunes, la empresa indicó que presentó el aviso para operar bajo la “Innovation Exemption” de la SEC, el alivio condicional que la agencia emitió en septiembre y que permite que las acciones tokenizadas elegibles se negocien mediante pools de creadores de mercado automatizados con permisos en mercados calificados. En esos pools, los precios se determinan por la liquidez onchain agrupada en lugar de un libro de órdenes convencional. Se espera que la negociación comience a comienzos de 2027, con acciones tokenizadas de Exodus Movement, Forward Industries y Galaxy Digital anticipadas para el lanzamiento.

El mercado está diseñado para ofrecer los beneficios de la negociación blockchain —mercados ininterrumpidos y liquidación casi instantánea— sin eliminar los derechos que los inversores esperan de las acciones convencionales. Ambas características difieren de la infraestructura estándar de renta variable de EE. UU., donde la negociación se centra en horarios diurnos fijos y la liquidación sigue un ciclo del siguiente día hábil (T+1). Bajo la exención, los tokens elegibles deben contar con los mismos derechos de voto y dividendo que las acciones tradicionales, y cada operación se liquida atómicamente onchain, con ambas partes de la transacción finalizándose simultáneamente, una característica destinada a reducir el riesgo de liquidación. El agente de transferencia de la empresa conserva el registro oficial de accionistas, mientras que cada transacción se registra en el libro mayor público en tiempo real.

“Las acciones tokenizadas solo tendrán éxito si las empresas públicas ven valor en ellas, y pretendemos construir este mercado junto con los emisores”, dijo Christopher Montagano, presidente de Formation Securities, que licencia su tecnología de negociación del exchange basado en Solana, Orca.

Se espera que las empresas de tokenización Securitize y Superstate suministren las acciones tokenizadas. El CEO de Securitize, Carlos Domingo, señaló que cada uno de sus tokens está respaldado por una acción real custodiada por su broker-dealer.

El acceso estará limitado a inversores verificados, que podrán llegar al mercado a través de la plataforma propia de Formation, así como de distribuidores que incluyen Alpaca y Passage de CoinList, los custodios Anchorage, BitGo y Fireblocks, y los proveedores de wallets Solflare y Squads.

La presentación suma otro participante a una carrera que se llena rápidamente por llevar las acciones onchain, una competencia que ahora abarca exchanges tradicionales, firmas nativas de cripto y proveedores de infraestructura de mercados. La NYSE eligió recientemente a Avalanche, rival de Solana, para liquidar su propia plataforma planificada de valores tokenizados, Securitize ha lanzado acciones tokenizadas en Solana, y un mercado de OKX-ICE también está en desarrollo, aunque todas las acciones de las Magnificent Seven optaron por no participar en este último.

El esfuerzo se basa en Project Open, una propuesta presentada a la SEC en 2025 por una coalición que incluía a Orca, Superstate y el Solana Policy Institute.

Formation dijo que eligió Solana por su velocidad, bajos costos y trayectoria con activos tokenizados, señalando que la red alberga más de 5.000 millones de dólares en activos del mundo real tokenizados. Con Formation posicionándose para estar entre los primeros mercados bajo la exención de septiembre, la respuesta de la SEC al aviso y cualquier incorporación a la alineación inicial de emisores antes del lanzamiento previsto para comienzos de 2027 serán hitos a observar.