Minutas del FOMC, IPC de Canadá y perspectiva técnica del USD/CAD
Puntos clave
- •Las minutas del FOMC de julio, programadas para publicarse el 19 de agosto, siguen a una votación de 9-3 de la Reserva Federal para mantener su rango objetivo de referencia en 3.50%-3.75%.
- •La discusión de política de julio tuvo lugar antes del informe de nóminas del 7 de agosto, que mostró una desaceleración de la contratación y una pérdida inesperada de 23,000 empleos.
- •Los operadores asignan una probabilidad de 63.4% de que las tasas permanezcan en 3.50%-3.75% en la reunión del 16 de septiembre de 2026, con expectativas que se desplazan hacia el rango de 3.75%-4.00% en diciembre.
- •El IPC anual de Canadá se aceleró a 3.0% en julio desde 2.8% en junio por el mayor costo de la energía, mientras que las medidas subyacentes se mantuvieron moderadas y se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de política en 2.25% el 2 de septiembre.
- •USD/CAD rompió por debajo de soportes clave, incluido el pivote mensual en 1.4081 y el pivote semanal en 1.3901, y su RSI de 14 periodos está en territorio de sobreventa en 29.24.
Los participantes del mercado esperan la publicación de las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de julio el miércoles 19 de agosto, para tener mayor claridad sobre el pensamiento de la Reserva Federal después de su decisión de 9–3 de mantener el rango objetivo de referencia en 3.50%–3.75%.
Debido a que la discusión tuvo lugar antes del informe de nóminas no agrícolas (NFP) del 7 de agosto, los analistas se centrarán en si las minutas apuntan con más fuerza a riesgos inflacionarios persistentes o a un enfriamiento del impulso del mercado laboral. El informe de empleo de julio mostró una desaceleración en la contratación y una pérdida inesperada de 23,000 empleos, lo que plantea dudas sobre cómo podría ponderar la Fed el crecimiento y la inflación antes de su reunión de septiembre. Las minutas también podrían ayudar a aclarar cuán divididos estaban los responsables de política en julio, algo importante porque la próxima decisión sobre tasas de la Fed estará determinada no solo por los datos más recientes, sino también por la forma en que los funcionarios interpreten el equilibrio de riesgos ya visible en la economía.
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Expectativas del mercado para las tasas de política de la Reserva Federal
Al 17 de agosto de 2026, las expectativas del mercado para las tasas de política de la Reserva Federal siguen reflejando un entorno de tasas más altas por más tiempo, respaldado por preocupaciones inflacionarias persistentes y resiliencia económica. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores están descontando probabilidades condicionales para las reuniones que favorecen mantener las tasas estables o realizar solo ajustes modestos al rango objetivo de referencia.
Para la reunión del 16 de septiembre de 2026, el mercado descuenta una probabilidad de 63.4% de que la tasa objetivo permanezca en el rango de 350–375 puntos básicos (3.50%–3.75%), mientras que existe una probabilidad de 36.6% de que se ubique en el rango de 375–400 puntos básicos. Hacia la reunión del 9 de diciembre de 2026, la probabilidad más alta se desplaza ligeramente al rango de 375–400 puntos básicos, con 45.3%, frente a 31.7% para 350–375 bps y 20.3% para 400–425 bps.
Mirando más allá hacia 2027, la tendencia central de las expectativas del mercado sigue anclada firmemente alrededor de la tasa objetivo de 375–400 bps, con probabilidades cercanas a 35% a 43% hasta finales de 2027, lo que sugiere que los participantes del mercado prevén una flexibilización monetaria limitada y esperan que las tasas de interés permanezcan relativamente estables en lugar de regresar a niveles más bajos.
Índice de precios al consumidor (IPC) de Canadá
El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Canadá, publicado por Statistics Canada, mostró que aunque la inflación general se aceleró a 3.0% interanual en julio, frente a 2.8% en junio, las medidas de inflación subyacente preferidas por el Banco de Canadá se mantuvieron en gran medida moderadas, lo que sugiere que el aumento de la cifra general estuvo impulsado por factores volátiles más que por presiones generalizadas sobre los precios. En concreto, el CPI-Median subió ligeramente a 2.0% desde 1.9%, mientras que el CPI-Trim se mantuvo en 1.9%, ambos indicadores filtran la volatilidad extrema de los precios para ofrecer una visión más clara de las tendencias subyacentes.
El salto del IPC general a 3.0% reduce la probabilidad inmediata de un recorte o un alza de tasas en la próxima reunión del Banco de Canadá (BoC) del 2 de septiembre. Con la tasa de desempleo de Canadá en torno a 6.5%, subir las tasas en un mercado laboral en enfriamiento para combatir los choques del petróleo podría correr el riesgo de un ajuste excesivo. Según la Bolsa de Montreal, se espera que el BoC mantenga la tasa de interés en su nivel actual de 2.25%.
Análisis técnico del gráfico diario de USD/CAD
Después de una ruptura por debajo de un canal ascendente a principios de 2025, la acción del precio de USD/CAD cotizó dentro de una formación cada vez más estrecha, como muestran las líneas rojas en el gráfico.
La acción del precio continuó encontrando soporte y resistencia a lo largo de los límites inferior y superior de la formación durante todo su desarrollo hasta junio de 2026.
En mayo de 2026, la acción del precio comenzó una tendencia pronunciada, marcada por la línea negra en el gráfico. En junio de 2026, el precio rompió por encima del límite superior de la acción de precio estrechándose, alcanzando un máximo de 1.4240. Sin embargo, en julio, rompió por debajo de la tendencia y completó un retroceso hasta su extensión, seguido de una fuerte caída que perforó múltiples niveles críticos de soporte.
La ruptura llevó el precio por debajo del PP mensual de 1.4081, el S1 mensual de 1.3923, el PP semanal de 1.3901, la EMA9 rápida y la SMA 50 intermedia.
Actualmente, la acción del precio intenta mantenerse por encima de una confluencia clave de soporte técnico formada por la SMA de largo plazo, el S2 mensual en 1.3833 y el S1 semanal en 1.3837.
Más abajo se encuentra un segundo nivel de soporte, definido por la extensión de la línea roja superior de la formación mencionada.
El RSI de 14 periodos se mueve en paralelo con la acción del precio y se sitúa en territorio de sobreventa en 29.24.
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