La Autoridad de Supervisión de los Mercados Financieros de Suiza (FINMA) aprobó el primer fondo cotizado minorista del país que mantiene Bitcoin directamente, autorizando el producto el martes 20 de octubre.

Esta autorización, pionera en su tipo, llega en la misma semana en que Sparkassen implementó la negociación de criptomonedas dentro de su aplicación bancaria en la vecina Alemania. Para los compradores minoristas suizos, abre un nuevo vehículo: un fondo de oferta pública que mantiene Bitcoin directamente, distinto de los productos cotizados que ya se negocian localmente.

Un participante tardío pese a ser pionero en ETP

Aunque Suiza fue una de las primeras jurisdicciones en listar productos cotizados de criptomonedas, hasta ahora carecía de un fondo público que realmente mantuviera Bitcoin. La aprobación de la FINMA cierra esa brecha.

A partir de abril de 2026, el informe mensual de productos cripto de la SIX Swiss Exchange enumeraba 397 productos cripto, incluidos 217 ETP cripto vinculados a 23 activos subyacentes. Emisores como 21Shares, CoinShares y WisdomTree ya listan fondos de Bitcoin y Ether en el país.

La distinción entre el producto recién aprobado y las ofertas anteriores es significativa. El Crypto Market Index Fund que la FINMA aprobó en 2021 estaba abierto exclusivamente a inversores calificados y distribuía sus tenencias entre una canasta de tokens. El nuevo fondo, en cambio, está abierto a compradores minoristas y se concentra en un solo activo.

Para permitir esa estructura, la FINMA otorgó una exención de las reglas de diversificación de riesgo que Suiza impone a los fondos públicos, que normalmente requieren distribuir el riesgo entre muchas tenencias. Según el anuncio de la FINMA, la exención se concedió debido al largo historial de negociación de Bitcoin y su mayor volumen de operaciones en comparación con otras criptomonedas. Ese criterio no se extiende a ninguna otra criptomoneda, lo que por ahora deja a Bitcoin como el único activo digital elegible para este tipo de estructura de fondo minorista en Suiza.

Salvaguardas incluidas

La aprobación otorgada al producto de Bitcoin, cuyo nombre no fue revelado, vino acompañada de condiciones adicionales. La FINMA también señaló que una fila de proveedores de fondos ya ha presentado o anunciado solicitudes para productos similares en Suiza. Cómo resuelva el regulador esa fila será la próxima señal sobre hasta dónde se extiende esta apertura a los fondos minoristas de Bitcoin.

La autorización llega en medio de un renovado impulso para los fondos de Bitcoin al contado en Estados Unidos. Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron su mayor entrada diaria desde el 22 de septiembre, atrayendo 526,7 millones de dólares el lunes. Por separado, BlackRock presentó un prospecto preliminar ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para un nuevo iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT), su tercera solicitud de fondo de Bitcoin. La actividad paralela a ambos lados del Atlántico subray cómo los productos de Bitcoin regulados avanzan aún más hacia los canales tradicionales de fondos y corretaje.