Un funcionario de la Reserva Federal ha tomado partido en la carrera de pagos de EE. UU., y no es la blockchain.

Jeff Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, ha argumentado que los sistemas de pago instantáneo liderados por el propio servicio FedNow de la Fed están posicionados para superar a las tecnologías emergentes de pago con activos digitales, como las stablecoins y las plataformas blockchain. En su opinión, FedNow representa una evolución estable y escalable del sistema bancario existente, no un reemplazo del mismo.

Lo que dijo Schmid

Schmid expuso su postura en un evento organizado por la Hoover Institution y la reiteró en entrevistas posteriores. Su argumento central es que la liquidación en tiempo real se está convirtiendo en el estándar para los pagos en EE. UU., y no en una función premium.

Lo que está en juego es considerable. Se proyecta que los flujos de pago diarios en EE. UU. oscilarán entre 5 y 10 billones de dólares, todos liquidados en tiempo real.

Ese cambio transforma la labor de los bancos. Schmid destacó que la gestión de liquidez y de duración será central en las operaciones bancarias en un futuro próximo.

También señaló los depósitos tokenizados como un desarrollo que podría redefinir las operaciones bancarias tradicionales. Los depósitos tokenizados son esencialmente depósitos bancarios regulares representados en forma de tokens digitales, que mantienen el dinero dentro del sistema bancario regulado y toman prestada parte de la programabilidad que hizo atractiva a la cripto en primer lugar. Según Schmid, ayudan a que la liquidación en tiempo real sea la norma y no la excepción.

FedNow en cifras

FedNow se lanzó en julio de 2023 en respuesta a la demanda de la industria de pagos en tiempo real. El servicio gestiona transferencias instantáneas de tipo credit-push, es decir, el remitente inicia el pago, y esas transferencias se liquidan en fondos del banco central.

FedNow tampoco es la única red de pago instantáneo en EE. UU. La red RTP de The Clearing House, operada por un consorcio de grandes bancos comerciales, ofrece pagos en tiempo real desde 2017, por lo que la carrera que describe Schmid abarca todo el ecosistema de pagos instantáneos, no solo un servicio de la Fed frente a la cripto.

La adopción ha crecido de manera constante. En octubre de 2026, 1.949 instituciones financieras participaban en el servicio, y esos bancos y cooperativas de crédito cubren aproximadamente la mitad de las cuentas de depósito a la vista del país — las cuentas corrientes cotidianas que usan la mayoría de los consumidores.

El volumen ha seguido a la adopción. Durante el tercer trimestre de 2026, FedNow procesó 6,38 millones de transacciones por un valor de 370.900 millones de dólares, y a finales de 2026 se reportaron volúmenes de transacciones récord.

El contexto de las stablecoins

Los comentarios de Schmid llegan en un entorno regulatorio muy distinto al del lanzamiento de FedNow. La GENIUS Act de 2025 estableció un marco regulatorio para las stablecoins de pago, otorgando a los tokens anclados al dólar una base legal más clara en Estados Unidos.

Ese marco tenía como objetivo ayudar a las stablecoins a competir como herramienta de pagos. El argumento de Schmid sugiere que la Fed considera su propia infraestructura como el hogar más natural para el movimiento cotidiano del dinero, con o sin stablecoins reguladas.

Implicaciones para la cripto y los bancos

Los depósitos tokenizados son la incógnita. Si los bancos pueden ofrecer versiones tokenizadas de depósitos asegurados, podrían absorber parte de la programabilidad que valoran los usuarios de cripto manteniendo los fondos dentro del sistema bancario. Eso agudizaría la competencia entre los tokens emitidos por bancos y las stablecoins privadas, y el planteamiento de Schmid sugiere que los reguladores podrían sentirse cómodos con ese resultado.

Para los bancos, el cambio es tanto operativo como competitivo. La liquidación en tiempo real de flujos de pago proyectados en un rango de 5 a 10 billones de dólares diarios significa que los equipos de tesorería ya no pueden confiar en la compensación de fin de día para suavizar los desajustes, y la gestión de liquidez se convierte en una tarea continua.

Hay límites que conviene tener en cuenta. Schmid es una sola voz dentro de la Reserva Federal, y sus comentarios describen una dirección, no una decisión de política. El alcance de FedNow hasta aproximadamente la mitad de las cuentas de depósito a la vista es significativo, pero no universal, y la adopción por parte de instituciones individuales no se traduce automáticamente en un uso intensivo por parte de sus clientes. Los indicadores que vale la pena seguir de aquí en adelante son concretos: la cifra de participantes en FedNow y sus cifras trimestrales de transacciones, y si el debate sobre los depósitos tokenizados madura hacia ofertas reales de los bancos.