La Reserva Federal de EE. UU. ha propuesto un conjunto de reglas para implementar el nuevo marco federal del país para stablecoins, estableciendo requisitos de reservas, capital y gestión de riesgos, al tiempo que traza un camino para que los bancos bajo su supervisión emitan sus propios tokens.

Las propuestas forman parte de la implementación por parte de la Reserva Federal de la Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, o ley GENIUS, promulgada en 2025 para establecer reglas federales para las stablecoins de pago. Las stablecoins de pago son tokens digitales diseñados para mantener la paridad con el dólar estadounidense y están destinados a su uso en pagos y liquidaciones, la categoría que la nueva ley somete a un marco normativo federal.

Respaldo total de reservas y estándares de capital

Según la propuesta de la Fed, los emisores de stablecoins de pago supervisados por el banco central deberán respaldar totalmente sus tokens con activos de reserva permitidos, incluidos valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y otros activos líquidos de alta calidad. Dado que las reservas permitidas se centran en deuda gubernamental a corto plazo, las reglas vincularían directamente el respaldo de las stablecoins supervisadas por la Fed con el mercado del Tesoro de EE. UU.

Las reglas también introducirían requisitos de capital estandarizados orientados a abordar los riesgos de crédito y operativos asociados con las actividades de stablecoins, junto con requisitos de gestión de riesgos para los emisores.

Además, la Fed establecería requisitos separados para las empresas que custodian los activos que respaldan las stablecoins, y aclararía qué actividades relacionadas con stablecoins estarían permitidas para los bancos bajo su supervisión.

Proceso de solicitud a medida para bancos emisores

El banco central también propuso un proceso de solicitud a medida para los bancos supervisados por la Fed que busquen aprobación para emitir stablecoins de pago a través de una filial. Los solicitantes deberían proporcionar información que incluya un plan de negocios y detalles financieros, y la propuesta establece procedimientos para audiencias, apelaciones y decisiones finales.

Las propuestas se producen mientras los reguladores bancarios de EE. UU. avanzan para completar las reglas requeridas por la ley GENIUS. La leyó a los reguladores federales y al Departamento del Tesoro establecer el marco para julio de 2026, aunque la implementación se ha extendido más allá de ese plazo, dejando la finalización del trabajo normativo pendiente como un factor central para que el régimen esté plenamente operativo.

Recompensas de stablecoins y período de comentarios públicos

Las propuestas de la Fed también abordan las recompensas de stablecoins, un área que ha surgido como punto de debate en el desarrollo del nuevo marco regulatorio. Según informes, el banco central ha buscado alinear su enfoque con las reglas propuestas previamente por la Office of the Comptroller of the Currency (CFTC).

La Reserva Federal dijo que aceptará comentarios públicos durante 60 días después de que las propuestas se publiquen en el Federal Register.

El gobernador de la Fed, Michael Barr, dijo que el marco debe garantizar que las stablecoins puedan canjearse a la par, incluso durante períodos de estrés en los mercados, y destacó los límites de los activos de reserva, los requisitos de capital estandarizados y los claros derechos de canje como elementos importantes de las reglas propuestas.

Las propuestas marcan otro paso hacia la incorporación de las stablecoins respaldadas por el dólar al sistema financiero regulado de EE. UU., con bancos potencialmente capaces de participar como emisores, custodios y proveedores de servicios relacionados bajo el nuevo marco. Con la ventana de comentarios de 60 días por delante y un trabajo normativo paralelo en curso en otras agencias, la forma en que las reglas finales de la Fed se alineen con el resto de la implementación de la ley GENIUS definirá el calendario para que los bancos supervisados ingresen al mercado de stablecoins.

Fuente: BitcoinKE