La Reserva Federal dejó sin cambios las tasas de interés el 29 de julio de 2026, manteniendo su rango objetivo en 3.50% a 3.75%, pero las repercusiones se sintieron con rapidez en los mercados hipotecarios y en las mesas de negociación de criptomonedas. El creciente enfoque en el impacto de la Reserva Federal en bitcoin se ha convertido en un tema central para los operadores este verano, especialmente después de que el presidente Kevin Warsh señalara que el banco central podría reunirse con menos frecuencia pronto. Un cambio así ampliaría el intervalo entre decisiones de política y prolongaría los períodos en los que Bitcoin debe absorber shocks macroeconómicos.

Puntos clave

La Fed mantuvo su tasa de referencia en 3.50% a 3.75% el 29 de julio de 2026, con tres miembros del FOMC —Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan— disintiendo a favor de un aumento de un cuarto de punto.

Bitcoin cotizaba cerca de $64,137 el 5 de agosto de 2026, alrededor de 49% por debajo de su máximo histórico de $126,198 del 6 de octubre de 2025.

El presidente Kevin Warsh planteó reducir las reuniones regulares de política monetaria de la Fed de ocho a seis por año, un cambio que probablemente comenzaría en 2027 y ampliaría el tiempo entre decisiones de unas seis semanas a aproximadamente nueve.

Los ETF spot de Bitcoin captaron $170.1 millones el 3 de agosto, con IBIT de BlackRock aportando por sí solo $111.4 millones, después de que el grupo hubiera perdido $265.4 millones apenas unos días antes.

Se informó que las mesas de prop trading redujeron a la mitad el tamaño de sus posiciones en las 24 horas previas a las decisiones de la Fed, creando lo que un ejecutivo del sector describió como un “vacío de liquidez”.

La Fed mantiene las tasas, pero la votación muestra división

La decisión de la Fed del 29 de julio no fue unánime, y esa división es importante para cómo interpretan los mercados el panorama. La votación fue de 9 a 3, con Hammack, Kashkari y Logan apoyando todos un aumento inmediato de un cuarto de punto. Según el seguimiento interno de Kraken, fue la primera disidencia conjunta de tres miembros con tono restrictivo desde septiembre de 2016.

Warsh se negó a precisar dónde se centró exactamente el desacuerdo. “Los dejaré hablar por sí mismos”, dijo a los periodistas, y añadió que percibía “un acuerdo abrumador sobre los objetivos, la autoridad y el compromiso” entre el resto del comité, pese a la votación dividida.

Los prestatarios también sintieron el impacto. La tasa hipotecaria fija promedio a 30 años subió al 6.66% al día siguiente, un máximo de 11 meses en la encuesta semanal de Freddie Mac. Eric Bernstein, presidente y cofundador del bróker hipotecario LendFriend, con sede en Austin, dijo que sus clientes perciben el cambio de inmediato. “Cada anuncio de tasas mueve mi teléfono antes de mover el mercado”, dijo Bernstein. “La hipoteca a 30 años no sigue directamente los fondos federales, pero las expectativas sí, y he visto a prestatarios perder un cuarto de punto de poder adquisitivo en las dos horas posteriores a una conferencia de prensa”.

En la conferencia de prensa, la reportera de Reuters Ann Saphir preguntó a Warsh por el hecho de que los mercados estaban descontando “una probabilidad cercana al 100 por ciento de un aumento de tasas” para septiembre. Warsh respondió con firmeza. “No vamos a estar limitados por los precios de mercado”, dijo. “No vamos a estar limitados ni a tomar al pie de la letra lo que esté haciendo el mercado”. Añadió que permitir que los precios hablen por sí solos, en lugar de superponer comentarios de la Fed, preserva información útil. “Si estamos intentando aterrizar el avión y entregar una inflación del 2 por ciento, y tomamos una fuente de información muy útil y la empañamos con nuestro propio pronóstico, ofreciendo comentarios continuos, puedo asegurarles que tendremos menos información”.

En una semana, esa subida casi segura para septiembre desapareció de los mercados de apuestas. Los precios agregados de Kalshi y Polymarket el martes mostraban una pausa con 54.2%, una subida de un cuarto de punto con 44.6%, un aumento mayor con 4.5% y un recorte con apenas 1.5%. Solo Polymarket registró $3.7 millones apostados por una pausa frente a $3.2 millones por una subida, señal de que los operadores están realmente divididos y no siguiendo un consenso.

La caída de Bitcoin y su vínculo con la Fed

Bitcoin cambiaba de manos a $64,137 a primera hora del miércoles, con una subida inferior al 1% en el día, pero aún unos 49% por debajo del máximo histórico de $126,198 que alcanzó el 6 de octubre de 2025. Esa brecha sigue marcando gran parte de la ansiedad del mercado y explica por qué ahora cada señal de la Fed se examina en busca de pistas sobre hacia dónde se dirigen el dólar y los rendimientos del Tesoro.

La mecánica es bastante directa. Cuando los operadores descuentan una subida de tasas, el dólar suele fortalecerse y los bonos del Tesoro se vuelven más atractivos en relación con los activos de riesgo, desviando capital desde Bitcoin. La aprobación de los ETF spot de Bitcoin en enero de 2024 profundizó esta dinámica al ofrecer al capital institucional un vehículo regulado para expresar visiones macro a través de Bitcoin, vinculando su precio más estrechamente con los flujos tradicionales de activos de riesgo que en ciclos anteriores. Una cuenta macro, @Cryptofocus_NL, resumió la relación con crudeza en línea: “Tres votantes del FOMC ya querían 25 puntos básicos. Un dato fuerte agranda ese grupo y el mercado empieza a descontar una subida en septiembre. Eso impulsa al dólar y te paga más por mantener bonos del Tesoro que riesgo. El dinero sale de Bitcoin cada vez”.

El comentarista financiero Walter Bloomberg (@DeItaone) señaló la misma tensión antes de la decisión, observando que Bitcoin había subido 0.8% hasta $64,344 “as the dollar weakened ahead of the Fed's rate decision”, al tiempo que advertía que “any hawkish signals could lift the dollar and pressure $BTC .”

Al cierre de la sesión, la cuenta de comentario financiero @zerohedge señaló que “FED SWAPS NO LONGER FULLY PRICE IN A SEPTEMBER RATE HIKE”, y al día siguiente el operador macro @gdkush resumió la reacción contenida: “Warsh held. Hawkish. 'Won't hesitate to stop inflation.' No forward guidance. September is live. $BTC ~ $64.5 K, barely moved… Because the market already priced the hawkish hold.”

Los ETF spot de Bitcoin registran nuevas entradas

Pese a la debilidad de los precios, el apetito institucional no se ha agotado por completo. Los ETF spot de Bitcoin captaron en conjunto $170.1 millones el 3 de agosto, con el fondo IBIT de BlackRock aportando $111.4 millones de ese total. IBIT ha liderado de forma constante la categoría de ETF spot de Bitcoin en activos bajo gestión desde su lanzamiento en enero de 2024, por lo que su patrón de flujos es un indicador muy seguido del sentimiento institucional. Las entradas llegaron apenas unos días después de que la categoría registrara salidas por $265.4 millones el 31 de julio, lo que subraya cuán rápidamente la demanda de ETF se ha ligado a las expectativas cambiantes sobre las tasas de la Fed.

Arthur Hayes, exdirector ejecutivo de BitMEX y defensor de Bitcoin, ha sostenido durante mucho tiempo que Bitcoin necesita una política de la Fed más laxa para alcanzar sus objetivos de precio más ambiciosos. Sin embargo, la política actual sugiere la dirección opuesta: menos orientación y, potencialmente, menos reuniones.

La Fed considera menos reuniones a partir de 2027

Warsh no solo mantiene estables las tasas; también cuestiona con qué frecuencia necesita reunirse la Fed. The New York Times informó el 31 de julio que planteó reducir el número de reuniones regulares de política monetaria durante el encuentro de julio, y que supuestamente pidió a sus colegas que enviaran opiniones por escrito en lugar de debatir el tema abiertamente en la mesa. Informes posteriores redujeron la propuesta a seis reuniones al año, frente a las ocho que han sido el estándar desde que Paul Volcker estableció esa cadencia en 1981. La ley federal exige un mínimo de cuatro reuniones anuales. Un portavoz de la Fed declinó comentar sobre la propuesta.

Se espera que el calendario de 2026 —con reuniones todavía previstas para septiembre, octubre y diciembre— se mantenga intacto, lo que significa que cualquier nuevo ritmo probablemente comenzaría en 2027. Warsh ha mostrado desde hace tiempo su respaldo a una mayor flexibilidad en este punto. En su audiencia de confirmación de abril, dijo a los senadores: “Creo que la ley exige un mínimo de cuatro reuniones, pero cuatro no son suficientes. Así que tener más reuniones que eso es apropiado. Pero ni siquiera he empezado a revisar los calendarios de reuniones para 2027 y más allá”.

¿Por qué importa esto para los mercados? Reducir las reuniones de ocho a seis ampliaría el intervalo entre decisiones programadas de unas seis semanas a aproximadamente nueve. Bitcoin, junto con cualquier otro activo que reaccione a la señalización de la Fed, tendría que operar durante tramos más largos sin nueva orientación para anclar las expectativas. El propio Warsh invocó el plazo de nueve semanas el 29 de julio, al argumentar que cinco años de inflación por encima del objetivo “cannot be cured in nine weeks”, un comentario que también implica menos oportunidades para que la Fed ajuste el rumbo si las condiciones cambian rápidamente.

Dentro del “vacío de liquidez” alrededor de las decisiones de la Fed

Las mesas de negociación no esperan a que la Fed hable: se preparan para ello, y esa preparación distorsiona los mercados en las horas previas. Noam Korbl, cofundador y director de operaciones del sitio comparador de prop firms PropFirms, describió un patrón constante: “We see funded traders cut size by half in the twenty-four hours before a rate decision, and the ones who don't are usually the ones who breach a drawdown rule that afternoon. Spreads widen, slippage triples, and a stop that worked all month stops working. The decision matters far less than the liquidity hole around it.”

Esa menor liquidez tiene consecuencias reales para quien negocia Bitcoin u otros activos de riesgo alrededor de un anuncio de la Fed. Como Bitcoin opera las 24 horas, sin cierre de mercado ni pausa nocturna, está especialmente expuesto a estos huecos de liquidez, ya que no existe un punto natural de reinicio de posiciones. Los spreads más amplios y el mayor slippage pueden hacer que los movimientos de precio se pasen de largo en cualquier dirección antes de estabilizarse.

Chris Hunter, director ejecutivo de la firma de prop trading Maven Trading, con sede en Vancouver, ofreció más contexto sobre las cuentas financiadas durante el podcast On The Margin. “A prop firm does not have regulations… it's essentially a game. It's a trading-based game, skill-based game. There's no real money being played with”, dijo. También describió cómo funcionan las reglas de drawdown desde la perspectiva de la firma: “A lot of times trying to catch the trader on mistakes so that they could not pay them in the same way that an insurance company is going to try to catch a car crash for any mistakes that they make.”

Kaledora Kiernan-Linn, directora ejecutiva del mercado de derivados onchain Ostium, enmarcó el cambio más amplio en el mismo podcast: “Macro the new reality TV is sort of our quippy way of putting this.” Añadió que el sentimiento ahora influye más en los precios que los fundamentos: “The returns to being good at reading the tea leaves and at sensing momentum shifts and vibe shifts are higher than they've ever been in a world where mimetics and sentiment drives price action much more than fundamentals.”

La postura de Warsh sobre la inflación: “There is only a target”

Warsh adoptó una línea dura sobre la política de inflación en esa misma conferencia de prensa, rechazando cualquier idea de que la Fed pudiera tolerar discretamente un objetivo más flexible. “There is no soft inflation target, there is no soft implicit target”, dijo. “There is only a target, and it is 2 percent.”

Esa declaración, sumada a su negativa a permitir que la fijación de precios de mercado dicte las decisiones de la Fed, perfila a un presidente que prioriza la disciplina institucional sobre la respuesta al sentimiento de corto plazo.

Los hogares suelen sentir los efectos con retraso, según Andrew Gosselin, CPA y colaborador sénior de SaveMyCent. “Most households don't feel a rate decision the day it happens”, dijo. “They feel it six weeks later when a card APR resets or a savings rate quietly drops. That lag is why people misjudge it.” Añadió que quienes navegaron mejor el ciclo anterior “weren't the ones predicting the Fed, they were the ones who'd already moved their cash somewhere that pays and fixed what they could fix.”

Mientras tanto, sigue llegando la cadena de datos que moldeará la decisión de la Fed en septiembre. ADP informó que los empleadores privados sumaron solo 44,000 puestos de trabajo en julio, por debajo de las previsiones, y los datos oficiales de nóminas se publicarán el viernes. La encuesta de Bloomberg espera 85,000 empleos, y la de FactSet, 100,000. El IPC llegará el 12 de agosto, el IPP el 13 de agosto y las actas de la reunión de julio de la Fed el 19 de agosto, todo antes del simposio de Jackson Hole. Warsh dijo que aún no ha decidido si ofrecer “a big picture speech” o “a more traditional set up for all the action we're going to have between September and December”. El crudo Brent, que cotiza cerca de $90 por barril y por debajo de los niveles de más de $100 vistos durante el conflicto con Irán en la primavera, añade otra variable que podría influir tanto en los datos de inflación como en el apetito por el riesgo en las próximas semanas.

Preguntas frecuentes

¿Por qué la Reserva Federal mantuvo estables las tasas de interés en julio de 2026?

La Fed mantuvo las tasas en 3.50% a 3.75% el 29 de julio de 2026, reflejando una decisión de pausa en medio de preocupaciones persistentes sobre la inflación y datos económicos entrantes, incluso cuando tres miembros del FOMC disintieron a favor de un aumento de un cuarto de punto.

¿Cómo afectan las decisiones de la Reserva Federal al precio de Bitcoin?

El precio de Bitcoin suele reaccionar a las decisiones de la Fed a través de cambios en la valoración del riesgo y en la fortaleza del dólar estadounidense, con caídas que a menudo acompañan expectativas de subidas de tasas a medida que el capital se desplaza hacia los bonos del Tesoro.

¿Qué cambios está considerando la Reserva Federal para su calendario de reuniones?

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, propuso reducir el número de reuniones anuales de política monetaria de ocho a seis, probablemente a partir de 2027, lo que ampliaría el intervalo entre decisiones de unas seis semanas a aproximadamente nueve semanas.

¿Qué es el “vacío de liquidez” alrededor de las decisiones de la Reserva Federal?

Se refiere a que los operadores prop con capital financiado reducen a la mitad el tamaño de sus posiciones en las 24 horas previas a un anuncio de la Fed, lo que reduce la liquidez del mercado, amplía los spreads y aumenta el slippage justo cuando la volatilidad tiende a subir.

Artículo producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.