La Reserva Federal elevó las tasas de interés en 25 puntos básicos el miércoles, llevando la tasa de fondos federales, la tasa de referencia nocturna que ancla los costos de financiamiento en toda la economía, a un rango objetivo de 3.75% a 4% desde 3.50% a 3.75%: su primera subida desde 2023. La decisión fue aprobada por unanimidad, con los 12 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto y todos los gobernadores de la Fed respaldando la medida.

Bitcoin subió brevemente en los minutos posteriores a la decisión. El activo operó plano antes e inmediatamente después del anuncio, oscilando entre $75,000 y $75,800, antes de escalar a $76,000, donde continuó subiendo. El mercado cripto en general perdió alrededor del 2.18% en el día.

La medida se concretó casi exactamente como esperaba el mercado. Los traders habían descontado una probabilidad de 93% de una subida antes de la decisión, según la herramienta FedWatch de CME, frente a menos del 50% un mes antes.

En su comunicado, el Comité dijo que la actividad económica estaba "expandiéndose a un ritmo sólido" y que las ganancias de empleo habían "mantenido el ritmo con la fuerza laboral", pero que la inflación permanece elevada. Señaló que la medida del miércoles apoyaría un "retorno más oportuno" a su objetivo del 2%.

La decisión siguió lo que encontró una encuesta de Wall Street Journal publicada esta semana: casi todos los grandes bancos esperaban una subida, y la mayoría —incluyendo Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley y UBS— pronosticaba 50 puntos básicos de endurecimiento total para fin de año. Bank of America, Deutsche Bank y RBC habían llamado a 75 puntos básicos.

Por qué la Fed se movió

El caso para la subida se solidificó rápidamente tras los datos de inflación de la semana pasada. El Índice de Precios al Productor subió 5.4% anual en agosto, acelerando desde 4.8% en julio, con los precios de bienes saltando 1.1% mensual —más de tres cuartas partes impulsado por el alza de los costos energéticos, según la Asociación Nacional de Fabricantes (NAM).

El Índice de Precios al Consumidor siguió un día después: los precios subieron 3.4% anual, el mismo ritmo que en julio, pero el avance mensual se aceleró a 0.4% desde 0.1 con la gasolina responsable de un tercio de ese incremento. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió a 0.3% mensual desde 0.2%.

Ese doble golpe sacó a los indecisos de la cerca. Goldman Sachs y Piper Sandler, entre los bancos que habían proyectado que la Fed mantendría las tasas, pasaron a esperar una subida tras publicarse los informes, reportó Reuters. El petróleo operando por encima de $100 por barril por primera vez desde julio —vinculado a las repercusiones del conflicto con Irán— añadió una presión adicional que la Fed no podía esperar fácilmente.

La Fed había mantenido las tasas estables en 3.50% a 3.75% en julio, pero esa decisión pasó por un voto de apenas 9-3, con tres responsables de política ya impulsando una subida en ese momento. Esa división interna, combinada con un reporte de empleo de agosto mejor de lo esperado, inclinó al comité hacia el endurecimiento.

El choque Trump-Warsh

La subida deja al presidente de la Fed, Warsh, en una posición incómoda. La reunión del miércoles fue solo la tercera desde su confirmación en mayo, y entrega casi lo opuesto a lo que Trump dijo querer cuando lo eligió. "Voy a poner a alguien que quiera recortar tasas", dijo Trump a reporteros el año pasado antes de nominar a Warsh. También lo instó a ser "independiente".

Warsh terminó entregando tanto lo que Trump esperaba como lo que no: un banco central totalmente independiente que subió las tasas de todos modos.

La senadora Elizabeth Warren, crítica de larga data de la independencia de Warsh respecto de la Casa Blanca, dijo a CNN que el propio conflicto con Irán y las políticas arancelarias de Trump habían acorralado al presidente de la Fed, obligándolo a elegir entre la administración y controlar la inflación. Argumentó que una subida de todos modos costaría a las familias comunes mediante deudas de tarjetas de crédito e hipotecas más caras, y dijo que tomaría más de una decisión para cambiar su opinión sobre él.

Trump, el vicepresidente JD Vance y el secretario del Tesoro Scott Bessent habían presionado públicamente por recortes en las dos semanas previas a la decisión, y Trump llegó incluso a amenazar con frenar el comercio con países con superávits frente a EE.UU. si las tasas no bajaban.

Qué significa para Bitcoin y las altcoins

Las decisiones de tasas de la Fed están entre los eventos macro más observados en cripto porque la tasa de fondos federales ayuda a definir la liquidez del dólar y los costos de financiamiento en los activos de riesgo. El mercado cripto llegó a la decisión ya bajo presión. Bitcoin operaba alrededor de $75,200 en las horas previas al anuncio, muy por debajo de su pico de septiembre cercano a $82,000 y aún digiriendo la caída del martes tras el fracaso del Clarity Act en su votación de cloture en el Senado —un revés para el proyecto de estructura de mercado que definiría qué reguladores de EE.UU. supervisan los activos digitales.

Los analistas habían señalado una banda de soporte entre aproximadamente $73,500 y $75,600 como la línea en la arena, con un cierre diario por debajo abriendo la puerta a $71,000, e incluso $,900 en algunos modelos técnicos —un movimiento que desharía el golden cross, la señal alcista del gráfico que se forma cuando una media móvil de corto plazo cruza por encima de una de largo plazo, y que detonó el rally veraniego de Bitcoin.

Bitcoin probó esa zona directamente con el anuncio, saltando hacia $75,900 antes de revertir a unos $75,100 en cuestión de minutos, manteniéndose finalmente por encima del extremo inferior de la banda de soporte en lugar de romperla.

El Índice de Miedo y Codicia Cripto está de vuelta en niveles neutrales, cayendo a 51 puntos desde 69 ayer tras alcanzar la codicia extrema hace unas semanas.

La próxima reunión de la Fed está programada para el 27-28 de octubre, con la siguiente reunión —y la próxima actualización del dot-plot— fijada para el 8-9 de diciembre, cuando Wall Street sabrá si la subida del miércoles fue la última del año o la primera de varias.