La Reserva Federal mantiene la tasa de fondos federales en 3.75% en votación de 9-3; tres disidentes proponen un aumento de un cuarto de punto
Puntos clave
- •El FOMC votó 9-3 para mantener la tasa de fondos federales en 3-1/2 a 3-3/4 por ciento, con tres presidentes de bancos regionales de la Fed disintiendo a favor de un aumento de un cuarto de punto.
- •La reunión de junio se aprobó por unanimidad con 12-0, lo que convierte las tres disidencias en un cambio notable que señala un creciente desacuerdo sobre la política de tasas.
- •Los tres disidentes—Hammack, Kashkari y Logan—son presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal, mientras que todos los miembros de la Junta de Gobernadores respaldaron el mantenimiento de las tasas.
- •Tras la decisión, el rendimiento del Tesoro a 2 años descendió al 4.270% y el dólar se debilitó frente a las principales monedas, lo que sugiere que los mercados redujeron sus expectativas de un endurecimiento a corto plazo.
- •La fijación de precios de los futuros de fondos federales señalaba una probabilidad del 77% de un aumento de tasas para septiembre y un 50% para diciembre, lo que indica incertidumbre sobre las persistentes presiones inflacionarias.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal votó 9-3 para mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3-1/2 a 3-3/4 por ciento, dejando sin cambios la tasa de referencia en apoyo al mandato dual de la Fed de empleo máximo y estabilidad de precios. Las tres disidencias representan la mayor división en el comité en reuniones recientes y señalan un debate interno sobre si la inflación está disminuyendo con suficiente rapidez hacia el objetivo del 2 por ciento de la Fed.
Declaración de la reunión actual
El Comité decidió continuar con su política de mantener reservas abundantes en el sistema bancario. Según la declaración, la actividad económica se expande a un ritmo sólido a pesar de una elevada incertidumbre que se debe en parte al conflicto en Medio Oriente. El crecimiento de la productividad y la inversión de capital se mantienen sólidos. Las ganancias de empleo han acompañado el crecimiento de la fuerza laboral, y la tasa de desempleo ha cambiado poco.
La inflación se mantiene elevada en relación con el objetivo del 2 por ciento del Comité, en parte reflejando choques de oferta que han impulsado aumentos de precios en ciertos sectores, incluida la energía. El Comité afirmó que garantizará la estabilidad de precios.
Tres miembros del FOMC votaron en contra de la decisión: Beth M. Hammack, Neel Kashkari y Lorie K. Logan, cada uno de los cuales prefería elevar el rango objetivo en 1/4 punto porcentual en esta reunión. Los tres disidentes son presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal con escaños de voto en el FOMC este año; los miembros de la Junta de Gobernadores votaron a favor de mantener las tasas.
Comparación con la reunión de junio
En la reunión de junio, el FOMC aprobó una declaración de política idéntica por una votación unánime de 12-0, manteniendo el mismo rango objetivo de 3-1/2 a 3-3/4 por ciento. La declaración de junio citó de manera similar reservas abundantes, una sólida expansión económica a pesar de la incertidumbre relacionada con Medio Oriente, un fuerte crecimiento de la productividad e inversión de capital, condiciones estables en el mercado laboral y una inflación elevada impulsada por choques de oferta. El lenguaje sobre el compromiso con la estabilidad de precios se mantuvo sin cambios entre las dos reuniones. El paso de una votación unánime en junio a tres disidentes subraya una creciente divergencia dentro del comité sobre la trayectoria adecuada para las tasas.
Reacción del mercado
Antes de la decisión:
- S&P 500: -0.62%
- Nasdaq: -0.55%
- Rendimiento del Tesoro a 2 años: 4.315%
- Rendimiento del Tesoro a 10 años: 4.635%
- EUR/USD: 1.1396
- USD/JPY: 163.77
Después de la decisión:
El dólar estadounidense se debilitó en el segmento corto de la curva, con el rendimiento a 2 años cayendo al 4.270% desde 4.315%. El rendimiento del Tesoro a 2 años se sigue de cerca como indicador de las expectativas de tasas a corto plazo, y la disminución sugiere que los participantes del mercado incorporaron una probabilidad algo menor de endurecimiento a corto plazo a pesar de la disidencia halcón. El rendimiento a 10 años se situó ligeramente en 4.640%, casi sin cambios respecto a los niveles previos a la decisión.
Las acciones recuperaron parte del terreno perdido: el S&P 500 mejoró a -0.34%, y el Nasdaq se situó en -0.11%.
EUR/USD subió a 1.1425, reflejando un dólar más débil. USD/JPY cayó a 163.51, también indicando debilidad del dólar.
La fijación de precios de los futuros de fondos federales se modificó tras el anuncio: el contrato de septiembre implicaba una probabilidad del 77% de un nuevo aumento de tasas y el contrato de diciembre una probabilidad del 50%. La divergencia entre las probabilidades a corto y largo plazo sugiere que los mercados están evaluando si las presiones inflacionarias persistentes justificarán un endurecimiento adicional más allá de la próxima reunión.
Fuente: ForexLive / InvestingLive