El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, está evaluando un cambio significativo en la frecuencia con la que el banco central fija las tasas de interés, una medida que podría transformar la forma en que los inversores interpretan las decisiones de la Fed y potencialmente amplificar la volatilidad del mercado, incluido el de las criptomonedas.

Seis reuniones en lugar de ocho

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne actualmente ocho veces al año, un calendario que ha estado vigente desde 1981. La Fed adoptó su actual calendario de ocho reuniones cuando los responsables de política buscaban un enfoque más predecible para comunicar la política monetaria.

La propuesta de Warsh reduciría a seis el número de reuniones dedicadas a las decisiones de tasas de interés, al tiempo que sumaría dos reuniones separadas centradas en temas económicos más amplios.

La idea se planteó durante la reunión del FOMC de la semana pasada. Una decisión final sobre el nuevo calendario podría tomarse antes de la reunión de mediados de septiembre del comité, incluso si los cambios reales entran en vigor más adelante. Según la Ley Bancaria de 1935, el FOMC tiene la obligación legal de reunirse al menos cuatro veces al año, lo que deja margen para un calendario reducido.

Parte de una reforma más amplia

La propuesta forma parte de un esfuerzo más amplio del presidente Warsh para reformar la forma en que el banco central de Estados Unidos se comunica con los mercados. Desde que asumió el cargo en mayo, Warsh ha trabajado para agilizar los mensajes de la Fed mediante el acortamiento de las declaraciones de política, la reducción de la guía prospectiva sobre tasas de interés y la consideración de menos conferencias de prensa posteriores a las reuniones.

También ha creado cinco grupos de trabajo para revisar las comunicaciones de la Fed, su hoja de balance, sus prácticas de datos y el papel de la inteligencia artificial en la economía. Algunos funcionarios regionales de la Fed, incluidos Neel Kashkari y Anna Paulson, han mostrado disposición a debatir el tema.

Implicaciones para los mercados cripto

Si bien la propuesta no aborda directamente los mercados de activos digitales, sus efectos secundarios podrían sentirse en ellos. Menos reuniones de fijación de tasas significan que cada decisión de la Fed podría tener mayor peso: los mercados esperarían más tiempo por claridad y, cuando esta llegue, la reacción podría ser más pronunciada.

Algunos estrategas de mercado sostienen que menos decisiones programadas podrían hacer que cada anuncio de política sea más trascendental, lo que potencialmente aumentaría la volatilidad en torno a las reuniones de la Fed. Para los inversores cripto, la preocupación no radica en el número de reuniones de la Fed en sí, sino en la posibilidad de que los mercados enfrenten períodos más prolongados de incertidumbre seguidos de reacciones más bruscas cuando los responsables de política finalmente actúen.

Las decisiones de tasas de la Fed han sido un catalizador recurrente para los movimientos de precios cripto en los últimos años, con Bitcoin y otros activos digitales moviéndose con frecuencia en conjunto con los mercados bursátiles en los días de anuncios del FOMC. El agresivo ciclo de aumentos de tasas de la Fed en 2022 presionó a los activos de riesgo en general, mientras que la posterior pausa y los debates sobre recortes de tasas en 2023–2024 contribuyeron a un renovado apetito por activos especulativos. Con menos puntos de decisión programados, las ventanas entre posibles cambios de política se ampliarían, lo que significa que publicaciones de datos económicos como el IPC y los informes de empleo podrían cobrar una importancia desproporcionada a medida que los inversores analizan la trayectoria probable de la Fed entre reuniones.