La estrategia de bajas emisiones de ExxonMobil (NYSE: XOM) está entrando en una fase más medible a medida que los proyectos de captura de carbono pasan de planes contratados a activos en operación. XOM cotizaba a 161,92 dólares, con una caída del 0,86% en las operaciones del jueves por la mañana, tras cerrar el miércoles en 163,32 dólares.

La compañía planea aproximadamente 20.000 millones de dólares en inversiones de menores emisiones hasta 2030, situando la captura de carbono cerca del centro de su potencial estrategia de crecimiento. Exxon Mobil Corporation espera que los nuevos negocios generen más de 1.000 millones de dólares en ganancias anuales para 2030, mientras que la dirección estima que esa cifra podría alcanzar unos 13.000 millones para 2040, con políticas favorables y un desarrollo de mercado adecuado. En esta etapa, la relevancia de la estrategia descansa en la ejecución: convertir los acuerdos firmados en activos operativos que generen ingresos, en lugar de dejarlos como planes contratados.

La captura de carbono avanza hacia la escala comercial

ExxonMobil ha contratado aproximadamente nueve millones de toneladas métricas de capacidad anual de almacenamiento de CO2 con importantes clientes industriales externos. Su red en la Costa del Golfo conecta las emisiones industriales con el transporte y el almacenamiento subterráneo permanente mediante infraestructura dedicada y su experiencia existente en ductos. La compañía afirma que esta plataforma otorga a la captura y almacenamiento de carbono (CCS) un papel comercial más amplio dentro de su cartera de negocios de bajas emisiones en expansión.

La combinación de clientes indica dónde encajan los servicios de captura. La siderurgia, la producción de gases industriales y el recolección de gas natural —los sectores representados por Nucor, Linde y New Generation Gas Gathering— generan corrientes de carbono concentradas que son difíciles de eliminar solo mediante la electrificación, razón por la cual la captura se comercializa a grandes emisores industriales y no a consumidores finales.

ExxonMobil planea varios proyectos adicionales con Linde, Nucor y New Generation Gas Gathering durante 2026. Se espera que estos proyectos construyan historial operativo antes de 2027 y proporcionen evidencia más clara sobre ingresos, costos, márgenes y demanda de los clientes. ExxonMobil también está desarrollando centros de datos habilitados con CCS que combinarían energía de gas natural con emisiones capturadas y almacenamiento dedicado.

La dirección apunta a una decisión final de inversión sobre su primer proyecto integrado de centro de datos de bajas emisiones para finales de 2026. El plan vincula la creciente demanda eléctrica con el suministro existente de gas natural, la red de ductos y las capacidades de almacenamiento de carbono de ExxonMobil. Sin embargo, los retornos comerciales dependerán de la economía de los proyectos, el apoyo de políticas públicas, los contratos con clientes, el desempeño del almacenamiento y la ejecución en múltiples sitios Hasta que los proyectos operativos pongan a prueba esas variables, la economía de la plataforma sigue siendo un plan y no un historial comprobado.

Los nuevos negocios añaden otra vía de crecimiento

La cartera de nuevos negocios de ExxonMobil incluye CCS, litio, hidrógeno, sistemas Proxxima, materiales de carbono, biocombustibles y otras actividades de menores emisiones en varios mercados. Bajo su plan actual, la compañía espera que estos negocios generen más de 1.000 millones de dólares en ganancias anuales para 2030. La dirección estima que las ganancias anuales podrían alcanzar aproximadamente 13.000 millones de dólares para 2040 si las políticas se mantienen favorables y los mercados se desarrollan según lo previsto.

Esas proyecciones son independientes de las mucho más grandes operaciones existentes de ExxonMobil en petróleo, gas natural, refinación, químicos y combustibles. Por lo tanto, los activos energéticos tradicionales seguirán impulsando la mayor parte de las ganancias mientras los negocios más nuevos escalan en los próximos años. La compañía también espera que aproximadamente el 60% del gasto planificado en menores emisiones se destine a atender emisiones generadas por clientes externos, una ponderación que hace que el modelo de negocio dependa de que otras empresas decidan pagar por los servicios de captura y almacenamiento.

El plan más amplio de ExxonMobil para 2030 contempla ganancias más fuertes, mayor flujo de caja y crecimiento continuo de sus activos globales privilegiados. La compañía elevó su perspectiva de crecimiento de ganancias a 2030 a 25.000 millones de dólares frente a 2024, medido a precios y márgenes constantes. Este plan más amplio da tiempo al segmento de bajas emisiones para desarrollarse sin reemplazar el negocio energético central en el corto plazo.

El crecimiento de los vehículos eléctricos añade presión a la demanda de petróleo a largo plazo

Los vehículos eléctricos representan un desafío a largo plazo para la demanda de combustibles para carretera, aunque su efecto sobre el consumo total de petróleo sigue siendo gradual. Las ventas globales de autos eléctricos superaron los 20 millones en 2025 y representaron alrededor de una cuarta parte de todas las ventas mundiales de autos. La Agencia Internacional de Energía (AIE) ahora espera que los modelos eléctricos representen el 29% de las ventas globales de autos en 2026, tras una mayor demanda en el segundo trimestre.

Según estimaciones de la AIE, la flota global de vehículos eléctricos desplazó alrededor de 1,7 millones de barriles de demanda diaria de petróleo durante 2025. Bajo escenarios de políticas actuales, ese desplazamiento podría alcanzar aproximadamente cinco millones de barriles diarios para 2030 a medida que se expanda la adopción de vehículos eléctricos. Este cambio afecta la demanda de gasolina y diésel, pero el petróleo sigue siendo importante en la aviación, el transporte marítimo, la petroquímica, la manufactura y otras industrias.

Por lo tanto, la captura de carbono podría servir como un negocio de transición mientras los grandes clientes industriales sigan usando combustibles fósiles para operaciones esenciales. Para 2027, proyectos operativos adicionales podrían dar a ExxonMobil más datos para ofrecer orientación financiera detallada sobre la economía y los retornos del CCS. Para XOM, la perspectiva a largo plazo sigue dependiendo de las ganancias de sus operaciones energéticas centrales y de una expansión disciplinada hacia líneas de negocio más nuevas.

Fuente: Blockonomi.