Evernorth Holdings anunció que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) declaró efectivo su formulario de registro S-4, acercando un paso más a la empresa enfocada en XRP a su cotización en Nasdaq, en un momento en que los criptoactivos enfrentan un escrutinio creciente en los mercados de inversión públicos.

Este desarrollo abre otra posible opción regulada para los inversionistas que buscan acceso a XRP, y también sirve como prueba de fuego de si las empresas de tesorería de activos digitales, o DAT, pueden resistir una fuerte caída del mercado.

Evernorth emitió su anuncio a las 5:04 p.m. ET del 27 de agosto de 2026. A las 10:30 p.m. EDT de ese día, cuando The Block publicó su informe, XRP cotizaba a $1.46, con un alza del 4% en 24 horas y una capitalización de mercado de alrededor de $91.6 mil millones.

Un vehículo regulado para la exposición a XRP

Evernorth se está posicionando como una opción del mercado bursátil para inversionistas institucionales que desean exposición a XRP sin comprar el token directamente. La empresa también planea invertir en infraestructura de XRP y emplear métodos de tesorería diseñados para aumentar las tenencias de XRP por acción.

En el anuncio del 27 de agosto, el fundador y CEO Asheesh Birla dijo que el plan de la empresa es “ingresar a los mercados públicos a medida que la utilidad de blockchain continúa creciendo, y creemos que las finanzas institucionales se construirán cada vez más on-chain”. Añadió que la empresa está “diseñada para acelerar el papel de XRP en ese trabajo”.

Esto ubica a Evernorth en un grupo de empresas en crecimiento. La primera encuesta de Galaxy encontró 105 empresas DAT que operaban con 13 tokens, y para abril de 2026 el número de tokens en las carteras de DAT había aumentado a 27. Una empresa centrada en XRP y respaldada por Ripple se sumaría a ese concepto, dando a los inversionistas acceso a un token que se ha negociado principalmente a través de mercados spot y futuros, y más recientemente mediante fondos cotizados en bolsa (ETF).

Dentro de la fusión SPAC con Armada

El camino de Evernorth hacia Nasdaq pasa por Armada Acquisition Corp. II, una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC) de las Islas Caimán. Las partes firmaron su acuerdo de combinación de negocios el 19 de octubre de 2025, con Ripple Labs también nombrada como parte. La transacción incorpora a Pathfinder Digital Assets a una empresa holding constituida en Nevada.

Las presentaciones ante la SEC contemplan hasta 34,499,992 acciones de Clase A y warrants para comprar hasta 11,499,992 acciones. Si los accionistas aprueban la operación y esta se concreta, se espera que la empresa combinada cotice en Nasdaq bajo el ticker XRPN. Los inversionistas de Evernorth incluyen a Ripple, Arrington Capital, SBI Group, Pantera Capital, Kraken y GSR.

Por qué el momento parece delicado

La operación avanza justo cuando el entusiasmo por las empresas de tesorería se ha desvanecido. Los analistas de Galaxy señalaron en abril que “la era de recaudar y mantener ha terminado”, citando que los cocientes de mercado sobre valor neto de activos habían caído a 1 y que empresas liquidaban criptomonedas para financiar recompras de acciones. ETHZilla vendió $40 millones en ETH para financiar sus recompras, y Sequans, de Francia, vendió parte de su BTC para pagar sus deudas.

Evernorth ya ha enfrentado esa presión de primera mano. Cryptopolitan informó el 8 de noviembre de 2025 que la empresa registraba aproximadamente $78 millones en pérdidas no realizadas en su posición de XRP poco después de constituirla. El mismo informe citó un estimado de $17 mil millones en pérdidas de inversionistas minoristas vinculadas a operaciones de empresas DAT.

Ese contexto es lo que hace significativo el hito de Evernorth para el mercado cripto en general. La declaración de efectividad de la SEC elimina un obstáculo de registro y divulgación; no es un respaldo a Evernorth, a XRP ni al modelo DAT. Para los inversionistas del mercado bursátil, la relevancia está menos en una nueva tesis sobre un token que en si la estructura todavía puede atraer capital tras un período en el que las primas se han comprimido y algunas empresas se han visto obligadas a vender activos o recomprar acciones.

Qué debe ocurrir a continuación

La transacción no está completa. Los accionistas de Armada están convocados a votar sobre la combinación de negocios el 30 de septiembre de 2026, mientras que Evernorth espera que la operación se cierre entre finales del tercer trimestre y comienzos del cuarto trimestre de 2026, sujeto a la aprobación de los accionistas y otras condiciones de cierre.

También existe una distinción importante respecto al ticker. Las acciones de Clase A de Armada ya cotizan en Nasdaq bajo XRPN. Lo que queda pendiente es la finalización de la fusión y la transición a la empresa combinada de Evernorth, no la primera aparición del ticker en Nasdaq.