Evernorth, una empresa de tesorería de XRP cotizada en Nasdaq, reportedly mantiene aproximadamente 473 millones de XRP y ha asegurado 300 millones de dólares en ingresos brutos en efectivo mientras se prepara para iniciar el despliegue de tesorería en el cuarto trimestre de 2026. Su estrategia llama la atención por su potencial de conectar el capital de inversión tradicional con los mercados de criptomonedas a través de estructuras financieras establecidas.

La compañía planea ir más allá de la acumulación pasiva tras su cotización en Nasdaq, explorando gestión de rendimiento, préstamos, liquidez y tesorería institucional. Dos propuestas de XRP Ledger —XLS-65 Single Asset Vaults, sobre infraestructura de bóvedas, y XLS-66 Lending Protocol, sobre préstamos— podrían respaldar partes de ese enfoque, tras recibir 21 y 19 votos de validadores a favor, respectivamente, de un total de 35, el 15 de octubre. Según el proceso de enmiendas de XRP Ledger, los cambios de protocolo solo entran en vigor tras un apoyo sostenido de supermayoría por parte de los validadores, por lo que los conteos del 15 de octubre dejaron a ambas propuestas por debajo del apoyo necesario para entrar en vigor.

Acceso institucional mediante una cotización en Nasdaq

La estructura XRPN de Evernorth, cotizada en Nasdaq, permite a los inversores obtener exposición a XRP a través de cuentas de corretaje convencionales. Este formato puede resultar atractivo para gestores de activos, fondos de cobertura y family offices que prefieren evitar la gestión directa de billeteras de criptomonedas y acuerdos de custodia. El vehículo se enmarca en una clase más amplia de empresas de tesorería de activos digitales —un modelo que ganó prominencia con bitcoin antes de extenderse a otros tokens— en las que las acciones cotizadas ofrecen a los inversores de capital una ruta indirecta a la exposición al token.

Ripple, Kraken, Coinbase y BitGo fueron nombrados entre los socios iniciales de ejecución institucional de Evernorth. Citigroup Global Markets actuó como único agente de colocación privada y asesor de mercados de capitales de la compañía. Su grupo de inversores incluye a SBI Holdings, Pantera Capital, Arrington Capital, GSR, Kraken y Ripple, mientras que NH Investment & Securities participó en una financiación de bonos convertibles por 30 millones de dólares.

La estrategia ha generado comentarios de observadores del mercado. X Finance Bull instó a los holders de XRP a reconsiderar la venta durante la caída del mercado, citando al CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, y el enfoque de Evernorth hacia la inversión institucional. Su foco central era ampliar el acceso más allá de los inversores que gestionan directamente sus tenencias de criptomonedas.

Los planes de préstamos podrían expandir las operaciones de tesorería

Bajo el marco de préstamos propuesto de XRP Ledger, el XRP asignado se emparejaría con prestatarios aprobados que busquen liquidez. Los gestores de crédito serían responsables de la suscripción, y los prestatarios pagarían capital e intereses. Los rendimientos reales dependerían de la adopción, la calidad de los prestatarios, los costos de financiación y los riesgos.

Los ingresos generados a través de estas actividades podrían reinvert en tenencias adicionales de XRP. Cuánto de este plan se vuelve operativo depende en parte de cómo avancen XLS-65 y XLS-66 en el consenso de validadores, un detalle a observar junto con el inicio del despliegue de tesorería de Evernorth en el cuarto trimestre de 2026.

Evernorth también está vinculado a Doppler Finance, que reportó más de 14,000 depositantes y más de 150 millones de dólares depositados en bóvedas de XRP y RLUSD. Las relaciones de Doppler incluyen a Bybit, Bitget Wallet, SBI Ripple Asia y SBI Digital Finance. Su alianza con OpenEden agrega productos de Tesorería tokenizados como TBILL y USDO, conectando la infraestructura blockchain con los mercados de renta fija.

Una huella institucional en expansión

Otros programas del ecosistema incluyen corretaje institucional, custodia, liquidación y financiación. Brevan Howard trabaja con Ripple Prime en corretaje, compensación y financiación. Standard Chartered, Ripple y LMAX desarrollan acuerdos relacionados con la custodia y el colateral de RLUSD. DriveWealth y Meritz Securities también participan en iniciativas financieras institucionales relacionadas con Ripple.

Ondo Finance lleva su producto de Tesorería tokenizado OUSG a XRP Ledger. Su estructura de respaldo incluye activos como BUIDL de BlackRock, y la iniciativa también respalda la creación y el canje de RLUSD, según el informe.

Crecimiento de tesorería y exposición por acción

El crecimiento de la tesorería podría aumentar la exposición a XRP por acción, siempre que las tenencias de tokens crezcan más rápido que las acciones en circulación y los costos operativos. Esa relación entre tenencias y acciones es la medida estándar para los vehículos de tipo tesorería, en línea con la lógica de valor patrimonial neto utilizada para evaluar fondos convencionales. La composición de tesorería reportada de Evernorth incluye contribuciones de varios inversores junto con compras financiadas con efectivo. Arrington XRP Capital aportó casi 211.32 millones de XRP, Ripple contribuyó con 126.79 millones de XRP, y otro inversor de Ripple aportó 50 millones, además de contribuciones menores y compras en efectivo.

Partiendo de 473 millones de XRP, un crecimiento hipotético anual de tesorería del 1% añadiría 4.73 millones de tokens, mientras que un crecimiento del 3% añadiría 14.19 millones de XRP y uno del 5% añadiría 23.65 millones. Estos escenarios dependen de la acumulación real y no garantizan mejores retornos para los accionistas.

La medida clave es si las tenencias de XRP crecen más rápido que las acciones en circulación de Evernorth. La participación institucional podría apoyar la acumulación, pero los costos de financiación y los gastos operativos siguen siendo relevantes. El informe no especifica el precio actual de XRP, lo que impide una evaluación confiable del precio.