El índice Sentix de confianza de los inversores de la zona del euro correspondiente a septiembre se situó en 5.1, muy por encima del 2.0 esperado por los economistas y por encima de la lectura previa de 0.9.

El índice general ha subido durante cinco meses consecutivos y alcanzó su nivel más alto desde febrero de 2022. La mejora se debió tanto a una mejor evaluación de las condiciones actuales como a unas expectativas más sólidas de cara a septiembre. El componente de condiciones actuales mejoró a -3.3 desde -8.0, mientras que el componente de expectativas subió a 13.8 desde 5.3.

Alemania fue uno de los principales contribuyentes al avance, con su índice general saltando a -2.8 desde -11.9, su cuarto aumento mensual consecutivo. Esto supone un cambio notable para la mayor economía de Europa, que había pasado gran parte de los últimos dos años en contracción y actuando como un lastre para el sentimiento de la zona del euro, en medio de una débil producción industrial y presiones en los costos energéticos que se remontan a la crisis energética de 2022.

En general, la confianza de los inversores está mejorando de manera significativa en toda la zona del euro y, de forma destacada, Alemania ahora apoya en lugar de frenar la recuperación del sentimiento.

¿Qué mide este dato?

El índice Sentix encuesta a inversores y analistas sobre la situación económica actual y las perspectivas a seis meses de la zona del euro. Las lecturas por encima de cero indican optimismo, mientras que las lecturas por debajo de cero señalan pesimismo. Se basa en una encuesta mensual de aproximadamente 1.100 a 1.500 inversores y analistas en más de una docena de países, lo que lo convierte en un indicador oportuno pero basado en sentimiento, más que en una medición directa de la producción.

¿Por qué importa para los mercados?

Sirve como un indicador temprano del sentimiento sobre el crecimiento de la zona del euro y puede ofrecer pistas sobre si la confianza está mejorando antes de que los datos económicos más sólidos lo confirmen. Las encuestas de sentimiento como Sentix suelen adelantarse a las estadísticas oficiales como el PIB, que se publican con retraso y están sujetas a revisión, por lo que los traders tratan los cambios en el índice como una señal temprana entre varias.

¿Cómo encaja en el actual panorama económico de la zona del euro?

El Sentix mejoró bruscamente a lo largo del verano, pasando de -13.4 en junio a -3.1 en julio y +0.9 en agosto, lo que indica que la confianza ya venía recuperándose. La tendencia en Alemania es coherente con esa mejora más amplia de la zona del euro.

¿Cuál es el posible impacto en los mercados?

Una lectura más fuerte es, en general, positiva para el euro; una lectura débil puede tener el efecto contrario. Su impacto en las expectativas de política del Banco Central Europeo suele ser limitado, salvo que refuerce una tendencia de crecimiento más amplia. El BCE ha venido recortando su tasa de depósito desde un máximo histórico a medida que la inflación se ha desacelerado hacia su objetivo del 2%, por lo que una mejora sostenida del sentimiento de crecimiento es uno de los factores que los mercados observan al evaluar el ritmo de futuras bajadas de tasas.

¿Relevancia actual?

Mínima y/o insignificante. El índice es útil como señal de sentimiento de crecimiento, pero sigue siendo muy secundario frente a los datos de inflación, los PMI, las cifras de PIB y las directrices del BCE. Los próximos pasos para los mercados son los PMI flash y las cifras de inflación de la zona del euro que están por publicarse, que mostrarán si la recuperación del sentimiento se está confirmando con datos más sólidos.