Las acciones europeas cierran a la baja a pesar del repunte tecnológico estadounidense tras los suaves datos del PPI
Puntos clave
- •Todos los principales índices europeos cerraron la sesión a la baja, y el FTSE 100 del Reino Unido registró la mayor caída con un 0.56% en medio de la debilidad en las acciones mineras.
- •Los precios de los productores de EE. UU. se mantuvieron sin cambios en julio frente a las expectativas de un aumento del 0.2%, fortaleciendo las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas en su reunión de septiembre.
- •La divergencia entre las acciones europeas y estadounidenses refleja en parte que el BCE ya implementó un recorte de tasas en junio, lo que significa que algunos beneficios de la flexibilización monetaria podrían ya estar descontados en las valoraciones europeas.
- •Los rendimientos de referencia a 10 años cayeron tanto en los mercados de bonos europeos como en los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que destaca un cambio global sincronizado en las expectativas de recortes de tasas.
- •El Nasdaq 100 superó el nivel de los 30,000 y el S&P 500 estaba en camino a un cierre récord, ya que los índices con fuerte peso en crecimiento y tecnología se beneficiaron de la caída de los rendimientos.
Las acciones europeas cerraron a la baja, sin lograr seguir el tono generalmente positivo de los mercados bursátiles de EE. UU. Las caídas se produjeron a pesar de los datos del PPI de EE. UU. más suaves de lo esperado, que mostraron que los precios generales de los productores se mantuvieron sin cambios en julio frente a un aumento previsto del 0.2%, mientras que la tasa interanual se desaceleró al 4.7% desde el 5.5%. El informe reforzó la señal desinflacionaria de la publicación del IPC del día anterior, que estuvo por debajo de las previsiones, fortaleciendo las expectativas del mercado de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas en su reunión de septiembre.
Índices europeos
Todos los principales índices europeos cerraron la sesión en terreno negativo:
- DAX alemán: 26,292.01, -0.15%
- CAC 40 de Francia: 8,650.57, -0.28%
- FTSE 100 del Reino Unido: 10,772.68, -0.56%
- Ibex de España: 20,168.60, -0.18%
- FTSE MIB de Italia: 53,668.60, -0.18%
El FTSE 100 fue el de peor desempeño entre los principales índices, y las pérdidas en las acciones mineras contribuyeron a la caída. La divergencia respecto al repunte estadounidense refleja en parte que el Banco Central Europeo ya implementó un recorte de tasas en junio, lo que significa que parte del beneficio de la flexibilización monetaria podría ya estar reflejado en las valoraciones europeas, mientras que los mercados estadounidenses todavía están descontando la perspectiva de nuevos recortes de la Fed por delante.
Mercados de bonos europeos
En el mercado de deuda europeo, los rendimientos de referencia a 10 años cayeron en todos los frentes, respaldados en parte por la caída de los precios del petróleo:
- Alemania: 3.134%, -3.4 puntos básicos
- Francia: 3.947%, -4.1 puntos básicos
- Reino Unido: 4.957%, -2.0 puntos básicos
- España: 3.568%, -3.9 puntos básicos
- Italia: 3.899%, -4.6 puntos básicos
La caída sincronizada de los rendimientos europeos junto con los bonos del Tesoro de EE. UU. subrayó un cambio global en las expectativas de recortes de tasas, ya que tanto la Fed como el BCE se consideran en trayectorias de flexibilización.
Petróleo crudo
El petróleo crudo se mantuvo a la baja durante el día, aunque se recuperó bruscamente desde su mínimo de la sesión. El WTI cayó a $80.09, rompiendo por debajo de su media móvil de 100 horas en $81.45, pero los vendedores no lograron sostener el impulso a la baja. Posteriormente, el precio se recuperó y cotizaba alrededor de $82.56, con una caída de $0.65 en el día. El petróleo ha estado bajo presión, ya que las preocupaciones sobre la demanda —especialmente las relacionadas con la debilidad económica de China, el mayor importador de crudo del mundo— compensaron los riesgos geopolíticos de suministro actuales.
Acciones de EE. UU.
A medida que los traders de Londres y Europa se retiraban de la sesión, las acciones de EE. UU. tenían un comportamiento mixto pero con sesgo al alza, y el Dow fue el único índice principal que cotizaba a la baja:
- Promedio Industrial Dow: 53,674.36, -0.19%
- S&P 500: 7,777.26, +0.37%
- Nasdaq Composite: 26,712.35, +0.47%
- Russell 2000: 3,048.22, +0.09%
- Nasdaq 100: 30,003.72, +0.88%
El Nasdaq 100 lideró las ganancias y superó el nivel de los 30,000, mientras que el S&P 500 también cotizaba sólidamente al alza tras el más suave informe del PPI, lo que lo situaba en camino a un cierre récord. Los índices con fuerte peso en crecimiento y tecnología han sido particularmente sensibles a la caída de los rendimientos, ya que estos reducen la tasa de descuento aplicada a las ganancias futuras.
Rendimientos del Tesoro de EE. UU.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cayeron en toda la curva:
- 2 años: 4.147%, -5.2 puntos básicos
- 5 años: 4.320%, -5.5 puntos básicos
- 10 años: 4.643%, -4.9 puntos básicos
- 30 años: 5.212%, -3.6 puntos básicos
En general, los traders europeos dejaron atrás una sesión definida por menores acciones europeas, menores rendimientos globales y un petróleo más débil. Mientras tanto, las acciones de EE. UU. adoptaron una visión más positiva de los datos de inflación más suaves, particularmente en el S&P 500 y el Nasdaq. La atención ahora se centra en el simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal a finales de este mes, donde las declaraciones del presidente Jerome Powell serán seguidas de cerca en busca de señales sobre el ritmo y la magnitud del esperado ciclo de recortes de tasas.
