Etiopía ha recortado la electricidad suministrada a las empresas de minería de Bitcoin a alrededor del 23% de los niveles contratados, ya que la caída de los caudales de agua hacia los embalses hidroeléctricos del país está tensando un sistema eléctrico que depende abrumadoramente de la hidroelectricidad, lo que obliga a la empresa estatal a racionar la energía y priorizar a los hogares y los fabricantes.

La minería de Bitcoin es un proceso computacional intensivo en energía en el que equipos especializados operan de forma continua para proteger la red de Bitcoin, razón por la cual las empresas mineras buscan grandes volúmenes de electricidad de bajo costo al decidir dónde operar.

Suministros reducidos en etapas sucesivas

Ethiopian Electric Power (EEP) redujo inicialmente las entregas a los mineros al 75% de los volúmenes contratados, luego al 50%, antes de recortarlas aún más a alrededor del 23%, dijo el director ejecutivo de EEP, Ashebir Balcha, en el informe anual de desempeño de la empresa. Las reducciones escalonadas representan un alejamiento drástico de la posición anterior de la empresa: bajo los contratos de compra de energía, EEP se había comprometido a suministrar a los mineros el 98% de su electricidad contratada. En la práctica, los mineros ahora reciben menos de una cuarta parte de la electricidad que se les había prometido bajo esos acuerdos.

Los recortes se produjeron tras una caída de aproximadamente el 20% en los caudales de agua hacia los embalses hidroeléctricos de Etiopía, y las condiciones secas asociadas al fenómeno climático El Niño añadieron más presión al sistema. La hidroelectricidad representa cerca del 95% de la matriz de generación de EEP, lo que deja a la producción eléctrica del país especialmente expuesta a los cambios en las lluvias y en los niveles de los embalses.

Los mineros son los clientes que más ingresos generan a EEP

La medida pone de relieve la tensión en el centro de la estrategia de minería de Bitcoin de Etiopía. Las empresas de minería de datos generaron unos .370 millones de birr para EEP en el último año fiscal, convirtiéndolas en la categoría de clientes que más ingresos genera para la empresa, según StockMarket.et. Un reportaje independiente citado por Bloomberg situó la contribución de las empresas mineras en torno al 35% de los ingresos de EEP, al tiempo que señala que los mineros consumieron casi un tercio de la producción eléctrica de Etiopía. Sin embargo, EEP ha optado por renunciar a parte de esos ingresos a medida que la electricidad escasea.

"La gente primero", dijo Balcha al explicar la decisión de la empresa, según StockMarket.et. La empresa ha priorizado el suministro público y la industria nacional por encima de la minería de datos y las exportaciones de electricidad mientras la escasez persiste.

Un centro minero enfrenta su primera gran prueba

El momento es significativo. En el último año, Etiopía ha surgido como un destino importante para los mineros globales de Bitcoin, atraídos por la abundante energía renovable y los costos eléctricos relativamente bajos. EEP ha firmado contratos de compra de energía con 39 empresas de minería de Bitcoin, de las cuales 31 están operativas, según cifras reportadas por Bloomberg.

La situación actual expone la vulnerabilidad de ese modelo, en el que la electricidad renovable barata solo es una ventaja mientras el recurso subyacente —en el caso de Etiopía, el agua— esté disponible. StockMarket.et describió la situación general como Etiopía entrando en una "temporada de racionamiento", con la empresa eléctrica recortando el suministro a su cliente que más ingresos genera antes de que lleguen los efectos plenos de la escasez.

La capacidad de generación instalada de EEP aumentó un 23% hasta 9.730 megavatios, pero la utilización de la capacidad cayó a alrededor del 60%, por debajo de la meta del 67% de la empresa, ya que la disponibilidad limitada de agua restringió cuánta de esa capacidad podía realmente generar.

La recuperación financiera continúa en medio de la escasez

La empresa también ha venido experimentando una recuperación financiera. Reportó unos 739,7 millones de dólares en ingresos para el año fiscal 2025/26, un aumento del 57,8% interanual, y una utilidad bruta de aproximadamente 245,5 millones de dólares, marcando un regreso a la rentabilidad tras años de pérdidas. Una reestructuración también trasladó unos 1.640 millones de dólares de deuda relacionada con EEP fuera de sus libros, mientras que las tarifas eléctricas han venido aumentando bajo las reformas introducidas en 2024.

Reevaluación prevista para octubre de 2026

EEP planea reevaluar la situación eléctrica en octubre de 2026. Si las condiciones de los embalses siguen siendo débiles, los suministros a los mineros de Bitcoin podrían reducirse aún más, mientras que las exportaciones de electricidad a países vecinos también podrían enfrentar restricciones a medida que la empresa gestiona el déficit. Hasta entonces, los caudales de los embalses —la misma variable que desencadenó las reducciones escalonadas— serán el factor clave para determinar hasta dónde se extenderá finalmente el racionamiento.

Para Etiopía, el episodio subraya una compensación central en su estrategia minera: los mineros de Bitcoin pueden proporcionar importantes ingresos en divisas y eléctricos cuando la energía es abundante, pero también se encuentran entre las grandes cargas más fáciles de recortar cuando la red está bajo presión. El auge de la minería de Bitcoin del país enfrenta, por lo tanto, su primera gran prueba —no por los precios de Bitcoin ni por la regulación, sino por la restricción más básica de una economía minera impulsada por hidroelectricidad: el agua.

ente: BitcoinKE