Los datos de CryptoQuant indican que Ethereum ha estado cotizando muy por debajo de la base de costo de sus tenedores —el precio promedio que los inversionistas pagaron originalmente por el activo—, una métrica que históricamente se ha asociado con mínimos de mercado. El modelo de precio realizado funciona valorando cada ETH según el precio al que se movió por última vez on-chain, lo que lo convierte en una medida más granular de la base de costo agregada que los promedios simples basados en la oferta circulante.

Según CryptoQuant, Ethereum (ETH) cotiza actualmente aproximadamente 17% por debajo de su precio realizado estimado de alrededor de $2,300, un nivel que tradicionalmente ha representado la base de costo agregada de los inversionistas. Este descuento sitúa el ratio Market Value to Realized Value (MVRV) de Ethereum —una métrica de valoración on-chain ampliamente seguida— por debajo de 1.0, una zona que históricamente ha señalado que la red está infravalorada en relación con el costo agregado pagado por los participantes. Sin embargo, una recuperación completa del mercado aún no ha sido confirmada: solo dos de los cinco indicadores de formación de piso monitoreados por CryptoQuant han alcanzado niveles que anteriormente coincidieron con reversiones de tendencia.

Métricas on-chain de CryptoQuant

CryptoQuant define el precio realizado como el valor promedio pagado por cada ETH en la blockchain. Cotizar 17% por debajo de este umbral sugiere pérdidas no realizadas generalizadas entre los tenedores, una condición que ha caracterizado múltiples correcciones de mercado en etapas avanzadas en el pasado, incluido el ciclo bajista de 2018–2019.

De los cinco indicadores del marco de formación de piso de CryptoQuant, dos ya han ingresado en zonas que históricamente precedieron reversiones de tendencia. Los otros tres aún no han alcanzado esos niveles, lo que significa que la configuración actual carece de la convergencia de múltiples señales que acompañó cambios de tendencia importantes anteriores.

LATEST: 📊 CryptoQuant says Ethereum is trading roughly 17% below its ~$2,300 realized price, but only two of its five bottoming indicators have hit historical reversal levels. pic.twitter.com/MN1QzxOVBq — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) July 24, 2026

Implicaciones para el ecosistema

Cuando el precio cae por debajo del precio realizado, los inversionistas y las instituciones pueden interpretarlo como una señal de capitulación, al mismo tiempo que lo ven como una posible zona de acumulación a largo plazo. Los exchanges podrían experimentar una reducción en la actividad relacionada con el apalancamiento, mientras desarrolladores y fondos de inversión esperan que el capital regrese a las finanzas descentralizadas (DeFi) basadas en Ethereum, las redes de capa 2 y los productos de staking. La capa de staking de Ethereum, introducida mediante la transición a proof-of-stake en 2022, agrega una dimensión que no estaba presente en ciclos anteriores, ya que una parte significativa de la oferta de ETH está ahora bloqueada en validadores en lugar de estar líquida en exchanges.

Contexto histórico y variables clave

Históricamente, los períodos sostenidos de cotización por debajo del precio realizado han sido seguidos por fases de recuperación, aunque el ritmo de esas recuperaciones ha variado. Hasta que más indicadores de CryptoQuant converjan, la acción del precio de ETH podría seguir siendo volátil.

Los factores clave a monitorear incluyen cambios en la liquidez macroeconómica, decisiones de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sobre productos financieros spot de ETH y actualizaciones de la red que podrían mejorar la propuesta de valor de Ethereum.