El staking de Ethereum ha escalado a aproximadamente el 34% del ETH circulante, alcanzando un hito de participación que coincide con una nueva propuesta de protocolo, EIP-8363, que sitúa la estructura de recompensas de los validadores en el centro del debate económico de la red.

La Proporción de Staking Se Acerca al 34% en Medio de un Crecimiento Sostenido en la Participación de Validadores

La proporción de ETH comprometida con el staking se sitúa actualmente cerca del 34%, continuando una tendencia ascendente sostenida en la participación de validadores. Esta cifra se construye sobre un récord anterior, cuando la proporción de staking de Ethereum alcanzó un máximo histórico de 33.9%.

Desde que Ethereum completó su transición del consenso de proof-of-work al de proof-of-stake en septiembre de 2022, el staking ha funcionado como el mecanismo mediante el cual se asegura la red y se emite nuevo ETH. Una proporción creciente de staking refleja cuánto del suministro de ETH está bloqueado para obtener recompensas del protocolo en lugar de permanecer inactivo o comerciarse activamente. A medida que aumenta la proporción, el rendimiento de la red se distribuye entre una base de validadores más amplia, y los rendimientos individuales del staking se ven influenciados por el creciente número de participantes que comparten la emisión.

Los validadores individuales deben depositar un mínimo de 32 ETH para operar un nodo, un umbral que ha impulsado el crecimiento de los pools de staking y los proveedores de liquid staking, que permiten a los titulares participar con cantidades menores y recibir tokens de liquid staking que representan sus activos depositados. Por lo tanto, la proporción de staking refleja no solo a los validadores directos, sino también a la creciente base de delegantes que contribuyen a través de servicios intermediarios.

Este desarrollo es principalmente una señal de participación en lugar de un indicador de precio. La métrica clave es el número de titulares que eligen el staking como mecanismo de rendimiento, no el nivel de negociación al contado de ETH en un día determinado.

EIP-8363 y el Debate sobre las Recompensas de los Validadores

La propuesta que impulsa la discusión es EIP-8363, titulada "Tapered Issuance Burn", que apunta directamente a cómo se estructuran las recompensas de los validadores y la emisión, según la discusión en Ethereum Magicians.

Dado que las recompensas de los validadores sirven como el incentivo principal para el staking, la propuesta representa una cuestión de estructura de recompensas de gran consecuencia más que un elemento rutinario de gobernanza. Cualquier modificación a la emisión afecta el rendimiento que los validadores obtienen por asegurar la blockchain. La política monetaria de Ethereum ya ha experimentado ajustes notables, incluida la implementación del mecanismo de quema de tarifa base del EIP-1559, que elimina una porción de las tarifas de transacción de la circulación. Propuestas como EIP-8363 amplían esa conversación más amplia sobre cómo la red equilibra la nueva emisión con la reducción de suministro.

Las partes más directamente afectadas incluyen a los validadores que operan nodos, los delegantes que hacen staking a través de pools o proveedores, y los participantes potenciales que evalúan si bloquear ETH. La economía de cada grupo depende de cómo se configuren finalmente la emisión y las recompensas.

La propuesta ha atraído la atención de figuras destacadas del ecosistema, incluido el fundador de Aave, Stani Kulechov, cuya publicación en X se encuentra entre las reacciones que circulan dentro del debate sobre recompensas.

Implicaciones para los Stakers y los Rendimientos

Con la participación cerca del 34%, la dirección de las recompensas de los validadores tiene una importancia desproporcionada para las tendencias futuras del staking. Una mayor proporción de ETH en staking significa que los cambios en las recompensas se sienten simultáneamente en una porción más amplia de la red.

Dado que EIP-8363 aborda la emisión, habla directamente sobre el atractivo de los rendimientos del staking. Un cambio en la curva de recompensas alteraría el cálculo tanto para los validadores actuales como para los nuevos participantes.

La economía del staking está determinada por la interacción entre la cantidad de ETH en staking y cómo se distribuyen las recompensas. EIP-8363 representa un intento vigente de ajustar la segunda mitad de esa ecuación.