Ethereum y Solana están sometiéndose a una reevaluación crítica de sus respectivos calendarios de inflación, según Lucas Tcheyan, vicepresidente de Galaxy Research. La revisión surge cuando las partes interesadas de ambas redes plantean preguntas sobre el nivel adecuado de presupuesto de seguridad necesario para mantener la seguridad en la cadena.

Las discusiones se encuentran en una etapa inicial y no se han tomado decisiones formales. Sin embargo, la perspectiva de ajustes en las tasas de inflación ha atraído la atención de analistas y participantes del mercado, ya que dichos cambios podrían influir materialmente en la dinámica de oferta y demanda de ambos tokens. WuBlockchain compartió contexto adicional en X (Twitter): publicación de WuBlockchain.

Presupuestos de seguridad bajo revisión

En el centro de la conversación se encuentra la pregunta de cuánto debería asignar cada red a su presupuesto de seguridad: la emisión de tokens utilizada para incentivar a los validadores y mantener la integridad del consenso. Las partes interesadas tanto de Ethereum como de Solana están evaluando si las tasas de inflación actuales se alinean con las necesidades reales de seguridad o si pueden reducirse sin comprometer la solidez de la red.

Para Ethereum, este debate se basa en una trayectoria ya en marcha. La implementación de EIP-1559 en agosto de 2021 introdujo un mecanismo de quema de tarifa base que retira permanentemente de la circulación una parte de las comisiones de transacción, y la transición de la red a Proof-of-Stake mediante el Merge en septiembre de 2022 redujo drásticamente la nueva emisión de ETH. El efecto neto ha llevado periódicamente a Ethereum a un territorio deflacionario durante los períodos de alta actividad en la cadena, una dinámica que a menudo se menciona en la narrativa del "ultrasound money". Solana, por el contrario, se lanzó con una tasa de inflación inicial del 8% que se desinfla entre un 15% y un 20% anualmente hacia un piso a largo plazo del 1,5%, lo que significa que su calendario de emisión ya está programado para disminuir con el tiempo.

El enfoque de Galaxy Research en estos calendarios de inflación subraya la importancia más amplia de los presupuestos de seguridad de los tokens, que influyen directamente en la oferta circulante y, por extensión, en la valoración de mercado de cada criptomoneda.

Contexto de mercado

Ethereum y Solana experimentan actualmente volúmenes de negociación moderados, una tendencia que puede reflejar la incertidumbre de los inversores en torno a las discusiones sobre inflación en curso. El mercado criptográfico en general envía señales mixtas, con diversos activos mostrando un ímpetu divergente.

Los traders están monitoreando de cerca cómo se desarrollan estas deliberaciones sobre la inflación, ya que cualquier cambio normativo resultante podría alterar el comportamiento comercial y la acción del precio de ambos tokens. Ethereum, una plataforma descentralizada que admite contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas (dApps), y Solana, conocida por su alta capacidad de procesamiento y bajos costos de transacción, son dos de las redes blockchain de capa 1 más destacadas. En conjunto representan una proporción sustancial del valor total bloqueado en todo el ecosistema de finanzas descentralizadas, lo que hace que las decisiones de política monetaria en cualquier cadena sean relevantes para desarrolladores, participantes institucionales y usuarios minoristas por igual.

Discusiones en etapa inicial

Debido a que las discusiones aún no han producido propuestas concretas ni plazos, no se esperan cambios inmediatos en la política monetaria de ninguna de las dos redes. Los analistas señalan, sin embargo, que incluso la perspectiva de calendarios de inflación revisados podría reconfigurar las expectativas de los inversores e introducir una volatilidad adicional en los precios. Ambas redes cuentan con marcos de gobernanza establecidos —Ethereum a través de su proceso EIP y las llamadas de desarrolladores principales, y Solana a través de la gobernanza en la cadena y la coordinación de validadores—, lo que significa que cualquier cambio formal requeriría un amplio consenso entre las partes interesadas.

Se aconseja a los participantes del mercado que monitoreen los anuncios oficiales de ambos proyectos, ya que cualquier confirmación de ajustes en las tasas de inflación representaría un desarrollo significativo para los respectivos ecosistemas.