El token ETH de Ethereum está experimentando un cambio de uso notable, pasando de la especulación basada en exchanges hacia la actividad on-chain. La acumulación por parte de ballenas y la demanda global siguen expandiéndose, incluso cuando las reservas en exchanges se contraen —una dinámica que reduce la cantidad de ETH disponible para la venta en plataformas de trading, ajustando la oferta líquida aunque no garantice una apreciación del precio.

La demanda de ETH se está alejando del trading y la especulación con base en EE. UU., reorientándose hacia una creciente demanda global y la utilidad on-chain. El índice de prima de Coinbase, una señal clave de la disminución de la demanda estadounidense, ha sido mayormente negativo durante 2026, según los datos de CryptoQuant. El open interest de ETH también se mantiene casi plano en $11.37B, lo que indica un apetito más débil para el trading especulativo, según Coinalyze.

ETH cotiza cerca del rango de $1.900, recientemente cayendo a $1.889,80. Aunque muestra pocos signos inmediatos de un repunte, ETH registró una ganancia del 18,5 % en julio —su mejor desempeño mensual hasta la fecha este año.

El aumento de la demanda por actividad on-chain coincide con signos de recuperación en los préstamos DeFi. ETH sigue siendo uno de los activos colaterales más sólidos para los protocolos DeFi, lo que ayuda a retener liquidez dentro del ecosistema. Esta dinámica ha generado precios premium para ETH en Binance en comparación con Coinbase, ya que proyectos globales adquieren ETH y lo retiran de Binance mientras amplían el staking y otras actividades on-chain. La demanda institucional desde EE. UU. se desaceleró durante el verano de 2026, con un apetito limitado por parte de las empresas de tesorería digital —un contraste con el ciclo anterior, cuando la acumulación corporativa de ETH fue noticia.

La demanda y la actividad on-chain de ETH aumentan

Ethereum experimentó un aumento en el despliegue de nuevos contratos en el segundo trimestre de 2026. Más de 500K nuevos contratos fueron desplegados solo en la última semana de julio, según Token Terminal. Uno de los principales impulsores de esta actividad son los precios de gas extremadamente bajos de Ethereum, que han vuelto viables las operaciones on-chain nuevamente. Cuando los costos de transacción caen a niveles insignificantes, el umbral de equilibrio para desplegar y operar nuevas aplicaciones disminuye drásticamente, permitiendo a constructores más pequeños y proyectos de nicho que no serían económicos durante períodos de comisiones altas.

Los desplegadores de contratos aumentaron a 14.9K a finales de julio, según los datos de Token Terminal. Los contratos DeFi representaron la categoría más activa según las quemas de ETH, mientras que el contrato NFT de SeaDrop fue uno de los más activos al 3 de agosto. Los contratos sin nombre y los despliegues de nuevos proyectos también se aceleraron.

Ethereum sigue sirviendo como capa de liquidación para tokens, valores tokenizados, wrapped BTC y otros activos. La actividad en Layer-2 se ha desacelerado, con stablecoins migrando de vuelta a Ethereum —un cambio que sugiere que el entorno de comisiones mejorado de la capa base está reduciendo la ventaja de costo que las redes L2 tenían para casos de uso de pagos y liquidación.

La actividad on-chain señala un intento de reactivar las oportunidades cripto descentralizadas. Los traders minoristas continúan buscando estos espacios sin ser dominados por ballenas o creadores de mercado. Aunque la recuperación sigue siendo modesta, demuestra que la actividad cripto aún puede regresar a los venues de liquidez on-chain.

Entre los tokens más activos en Ethereum se encontraban DAI, SHIB, CRO, PAX Gold, ONDO y la stablecoin USDT —lo que refleja una mezcla de uso heredado y un nuevo giro hacia activos del mundo real tokenizados (RWA). La aparición de PAX Gold y ONDO junto a las principales stablecoins subraya una creciente experimentación con materias primas tokenizadas e instrumentos respaldados por tesorería, categorías que las principales instituciones financieras han explorado a lo largo de 2025–2026.

Las ballenas acumulan ETH pero se mantienen cautelosas

ETH está experimentando demanda de acumulación, staking y retiros de exchanges. Al mismo tiempo, las ballenas siguen siendo más bajistas que los traders minoristas, sin embargo, durante el último mes han mostrado un claro comportamiento de acumulación.

Una ballena retiró 112K ETH y comenzó a enviarlos al contrato de staking de la Beacon Chain, según informó Lookonchain. Por separado, Bitmine hizo staking de 150.120 ETH, bloqueando más del 87 % de sus tenencias de tesorería, según otra publicación de Lookonchain.

La cola de salida de validadores de Ethereum está casi vacía, con apenas 6,6 ETH esperando para ser retirados. Mientras tanto, más de 2.4M de ETH están en cola para hacer staking y comenzar a generar recompensas. Esta asimetría significa que sustancialmente más ETH se está bloqueando para staking del que se desbloquea para retiro —una métrica que vale la pena monitorear como indicador de la convicción entre los grandes poseedores, ya que el ETH en staking no puede venderse sin antes pasar por la cola de salida.