Ethereum alcanza los $2,546 mientras las entradas a los ETF y el cierre de posiciones cortas alimentan el repunte

Ethereum ($ETH) se negociaba cerca de $2,435 el sábado al caer la tarde, a las 5 p.m. EDT, tras retroceder desde su máximo intradía después de un avance contundente. El movimiento sacó a ethereum de la banda comprendida entre la mitad de los $1,800 y la parte baja de los $1,900, en la que había estado atrapado gran parte de mediados de agosto. La participación de la criptomoneda en el mercado cripto en su conjunto, conocida como dominancia, se acerca ahora al 11%.

Una ruptura del rango

El impulso comenzó con fuerza el 19 de agosto, cuando $ETH subió aproximadamente 17.5% en una sola sesión, abriendo cerca de $1,917 y cerrando por encima de $2,250. La continuación de las compras durante las dos sesiones siguientes llevó el precio hasta un máximo de $2,546.78 en Binance. El volumen diario de negociación osciló repetidamente entre $25,000 millones y $33,000 millones a lo largo del repunte.

Bitcoin también repuntó, con los tipos de cambio situándolo alrededor de $77,300 a las 5 p.m. EDT del sábado. Sin embargo, ethereum se movió más rápido esta semana, fortaleciendo su desempeño frente a bitcoin. La distinción importa: los traders no estaban simplemente asignando capital a las criptomonedas de forma indiscriminada. El capital también rotó hacia la red que sustenta muchas stablecoins, activos tokenizados y aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) — los protocolos de préstamos, negociación e intercambio que funcionan sobre blockchains públicas en lugar de a través de intermediarios tradicionales.

Los ETF spot de Ethereum registran fuertes entradas

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de ethereum registraron aproximadamente $697 millones en entradas netas durante la semana, según los últimos datos de sosovalue, un rastreador de flujos de fondos cripto. Los fondos atrajeron aproximadamente $189 millones el 19 de agosto, $221 millones el 20 de agosto y $185 millones el 21 de agosto — su mejor racha desde octubre de 2025.

El ETHA de BlackRock absorbió la mayor parte de la demanda, mientras que el Grayscale Mini ETH y el FETH de Fidelity también se sumaron a las compras. Los activos totales bajo gestión en los ETF spot de Ethereum escalaron hacia los $14,300 millones, equivalentes a aproximadamente 4.85% de la capitalización de mercado de Ethereum. Las entradas acumuladas desde su lanzamiento se acercaron a los $12,200 millones. Los ETF spot de ethereum cotizan en Estados Unidos desde julio de 2024; como permiten a los inversores mantener exposición a través de cuentas de corretaje corrientes sin autocustodia de tokens, sus flujos semanales son seguidos de cerca como un termómetro de la participación institucional.

La caída de los saldos en exchanges estrecha la oferta

El repunte llegó a un mercado con menos $ETH en los exchanges. El ethereum depositado en exchanges cayó alrededor de 15% desde principios de junio hasta mediados de agosto, pasando de aproximadamente 7.7 millones de $ETH a 6.54 millones de $ETH. Por separado, más de 42 millones de $ETH — aproximadamente 33.7% de la oferta — están bloqueados en staking.

El staking es el proceso mediante el cual los titulares comprometen $ETH para ayudar a operar y asegurar la red de Ethereum a cambio de posibles recompensas. Las monedas en staking o retiradas de los exchanges no necesariamente quedan fuera del alcance de los vendedores, pero reducen el inventario disponible de inmediato para los traders. Las compras agresivas contra un float más reducido pueden generar movimientos de precio mucho mayores.

El posicionamiento en futuros y un fuerte episodio de liquidaciones

El interés abierto de futuros de Ethereum, el valor de los contratos de futuros activos, se situó en $31,810 millones, o 13.06 millones de $ETH, según estadísticas recopiladas de coinglass.com. Binance controlaba la mayor parte con $8,770 millones, seguida de CME con $3,290 millones — la bolsa regulada de Chicago cuyos futuros son un punto de entrada habitual para los traders institucionales —, Gate con $2,550 millones y Bybit con $2,210 millones.

El interés abierto subió 0.13% en la última hora y 0.35% en las últimas cuatro horas, aunque se mantuvo 1.60% más bajo en las últimas 24 horas. La combinación indica que un posicionamiento nuevo sigue filtrándose en el mercado del segundo activo cripto más grande, incluso después de que el repunte anterior expulsara a otros traders. Los futuros pueden amplificar tanto las ganancias como las pérdidas porque los traders suelen emplear exposición con capital prestado.

El costo del ascenso del ether fue brutal. Las estadísticas de liquidaciones de coinglass.com muestran que $ETH representó $264.92 millones de los $1,210 millones en liquidaciones cripto registradas en 24 horas. La purga en todo el mercado afectó a 234,707 traders de derivados, con posiciones largas por $727.13 millones y posiciones cortas por $481.62 millones. Los derivados de $ETH registraron las mayores pérdidas del día.

Una liquidación ocurre cuando un exchange cierra automáticamente una posición apalancada después de que las pérdidas consumen el colateral del trader. La enorme porción del estrago correspondiente a $ETH subraya la violencia con la que los mercados de derivados reajustaron los precios durante el repunte. El cierre previo de posiciones cortas — traders que habían apostado contra ethereum comprando el token para cerrar esas posiciones — echó más leña al repunte, mientras que las últimas cifras muestran que los traders apalancados de ambos lados seguían siendo vulnerables a reversiones repentinas.

El posicionamiento en opciones se inclina hacia los calls

Los datos de opciones de Ethereum de este fin de semana mostraron una inclinación más alcista entre las posiciones aún abiertas. Los calls representaron 58.41% del interés abierto de opciones, o 1.60 millones de $ETH, mientras que los puts representaron 41.59%, o 1.14 millones de $ETH, el sábado por la tarde.

La negociación reciente pintó un cuadro más defensivo. Las opciones put representaron 56.09% del volumen de opciones de 24 horas, frente a 43.91% de los calls — un patrón que podría reflejar traders buscando protección tras el repunte a toda máquina, en lugar de simplemente apostar a que los precios bajarán. Las opciones otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio predeterminado.

Las posiciones de opciones más grandes incluían calls de ether a $3,200 por moneda, junto con strikes de $2,200, $2,500, $3,000 y $3,500 en Deribit. Los contratos más activos se concentraron en puts de corto plazo, incluido un put de $2,100 en Deribit con vencimiento el 25 de septiembre y varios contratos de put en Bybit con vencimiento el 23 de agosto. El posicionamiento pone de relieve la atención de los traders sobre si $ETH puede defender las ganancias de esta semana.

Un impulso sobrecomprado corta en ambos sentidos

Las lecturas diarias del índice de fuerza relativa (RSI) de 78 a 88 se consideran habitualmente sobrecompra, y ese podría ser el caso este fin de semana. El RSI mide la velocidad y la magnitud de los cambios de precio recientes. Una lectura elevada no garantiza una caída, pero suele significar que un repunte ha corrido lo suficiente como para atraer toma de ganancias o desencadenar una consolidación lateral.

Los traders observan $2,400 a $2,450 como la primera zona de soporte significativa, seguida de $2,300. Una ruptura limpia por encima del máximo de $2,546 a $2,550 pondría en juego $2,600 a $2,800. Una caída por debajo de $2,300, sin embargo, podría abrir la puerta hacia $2,150 a $2,200.

La liquidez macro y la política mejoran el panorama

El repunte llegó junto con un rebote más amplio del apetito por el riesgo. El Tesoro de EE. UU. duplicó las recompras de bonos de larga duración a $4,000 millones por operación — recompras de deuda en circulación a más largo plazo que reducen la oferta disponible en el mercado —, lo que ayudó a enfriar los rendimientos e impulsar los activos sensibles al riesgo. Las señales políticas en torno al propuesto Clarity Act, que clarificaría el tratamiento de los activos digitales bajo la ley de EE. UU. al dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC, también fueron recortando la incertidumbre regulatoria.

Esos vientos de cola pueden desaparecer rápidamente. Sostener el movimiento requiere que los flujos de ETF se mantengan positivos, que los mercados más amplios sigan adoptando los activos cripto y que ethereum defienda sus nuevos niveles de soporte recién establecidos.