El trader de criptomonedas seudónimo NoName sostiene que Ethereum ha entrado en la zona de precios donde su mercado bajista ha encontrado históricamente un suelo, citando cuatro máximos decrecientes consecutivos como evidencia de que la tendencia bajista general se ha agotado.

El trader, que está acumulando durante el descenso con un objetivo de precio a largo plazo de $7,000, argumenta que la misma psicología de masas que convirtió a ETH en la operación preferida del mercado por encima de $4,900 ahora se está volviendo en su contra por debajo de $2,000. La observación se apoya en un patrón bien documentado a lo largo de los ciclos cripto, donde los activos que impulsaron el rally anterior tienden a generar el mayor escepticismo una vez que retroceden profundamente, incluso cuando la actividad subyacente de la red continúa.

Delimitando la Zona de Suelo

En una publicación compartida el viernes, NoName describió el descenso de Ethereum a través de cuatro picos decrecientes — $4,957, $3,400, $2,460 y $1,950 — calificando el patrón como una tendencia bajista de manual. Cada máximo sucesivo se ubicó por debajo del anterior, y el trader afirmó que esta secuencia ha empujado a ETH al rango de $1,300–$1,900, una región históricamente considerada como un suelo eventual.

El razonamiento del analista está impulsado más por la psicología que por los indicadores técnicos. NoName observó que ETH en $4,900 fue ampliamente aceptado, mientras que ETH por debajo de $2,000 es descartado como una cadena muerta, a pesar de que no ha habido ningún cambio fundamental en la red. Ethereum sigue siendo la base del ecosistema de contratos inteligentes más grande, albergando la mayor parte de la actividad de finanzas descentralizadas y la liquidación de stablecoins, lo que convierte la pronunciada divergencia entre el sentimiento y el uso on-chain en una tensión central del debate sobre el mercado bajista. "Eso no es lógica, es psicología, y la psicología marca los suelos", escribió NoName, advirtiendo además que el ascenso de recuperación probablemente será turbulento.

Señales on-chain adicionales se alinearon el mismo día. El analista de gráficos Ali Martínez señaló un cruce alcista en el ratio MVRV de ETH frente a su media móvil de 160 días, un patrón que ha precedido a varias recuperaciones importantes al señalar el final de las fases de distribución. El ratio MVRV compara la capitalización de mercado de Ethereum con su capitalización realizada — la base de costo agregada de todas las monedas — y los cruces por debajo de las medias móviles a largo plazo han marcado históricamente zonas donde los titulares están en pérdidas y la presión vendedora se agota.

Por separado, los datos de CryptoQuant mostraron que el promedio de la tasa de financiación de 30 días de Ethereum en Binance subió aproximadamente 0.00339 — su lectura más alta en seis meses — con ETH cotizando cerca de $1,920 en ese momento. Las tasas de financiación reflejan el costo de mantener posiciones de futuros perpetuos y sirven como indicador del posicionamiento apalancado; si bien el aumento es indicativo de una mejora en el sentimiento, el nivel actual sigue siendo modesto en comparación con las lecturas que precedieron a correcciones anteriores del mercado.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado, cotizaba justo por debajo de $1,900 al momento de escribir este artículo, según datos de CoinGecko. El token ha ganado aproximadamente un 12% en el último mes, pero sigue cerca de un 62% por debajo del máximo histórico de $4,946 alcanzado en agosto pasado. ETH retrocedió desde un máximo de siete semanas cercano a $1,950 a principios de semana y necesitaría recuperar el nivel de $2,000 para sostener cualquier nuevo repunte.

No Todos Están Convencidos de Que el Suelo Ya Se Alcanzó

CryptoQuant adoptó un tono más cauteloso el jueves, señalando que ETH cotizaba aproximadamente un 17% por debajo de su precio realizado, pero que solo dos de cinco métricas de señal de fondo que monitorea la plataforma han alcanzado niveles extremos históricos. El precio realizado representa el costo promedio de adquisición on-chain de todos los titulares; cotizar por debajo de él típicamente indica que una proporción significativa de la oferta se mantiene en pérdida, una condición que ha acompañado a mínimos de ciclos anteriores — aunque el conjunto incompleto de métricas activadas sugiere que el proceso podría no haber terminado. "Aún falta capitulación", declaró la firma.

La acumulación por parte de ballenas ha continuado de todos modos. La cuenta de análisis on-chain Lookonchain rastreó una billetera que compró 27,000 ETH — valorados en aproximadamente $52 millones — a través del mesa OTC de Galaxy Digital. Por separado, Arthur Hayes, cofundador de BitMEX (que recientemente anunció que cesará operaciones en septiembre), añadió otros 644 ETH, llevando sus compras totales en un período de ocho días a 3,270 ETH.

Los flujos institucionales también se han vuelto favorables. Los ETF al contado de Ethereum, que comenzaron a cotizar en Estados Unidos a mediados de 2024 tras la aprobación regulatoria, han atraído más de $408 millones en entradas este mes, proporcionando un canal estructurado para la exposición del capital tradicional a ETH sin custodia directa. Por separado, los traders en el mercado de predicción Kalshi están fijando el precio de ETH cerca de $3,200 para fin de año.

Sin embargo, no todos los analistas comparten la cronología de NoName. El analista Nonzee prevé un rally más hacia $2,000 — o $2,200 si Bitcoin alcanza $70,000 — pero califica ese nivel como una trampa alcista en lugar de una ruptura genuina, con un descenso hacia $900–$1,300 aún probable antes de una recuperación sostenible. No obstante, el objetivo a largo plazo de Nonzee converge con el de NoName: $7,000.