La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) advirtió que los vínculos más estrechos entre los mercados de criptomonedas y las finanzas tradicionales podrían aumentar el riesgo de contagio en todo el sistema financiero europeo. El regulador señaló que la caída del mercado cripto y la expansión de las conexiones entre mercados requieren un monitoreo más estrecho.

En su segundo informe de monitoreo de riesgos de 2026, publicado el 10 de septiembre, ESMA clasificó los riesgos de mercado, contagio y operativos en su nivel más alto. El regulador señaló que el valor del mercado cripto ha seguido disminuyendo desde comienzos de 2026, con una pérdida de casi €2 trillion desde finales de octubre. Según ESMA, las criptomonedas también han perdido casi €2 trillion en valor de mercado desde sus máximos de octubre.

ESMA señaló que el sector cripto está cada vez más interconectado con otros mercados financieros. Esta relación es relevante porque una caída de Bitcoin y de otros criptoactivos podría extenderse más allá del propio mercado de criptomonedas. Las instituciones financieras, los productos de inversión y los activos tokenizados podrían proporcionar canales a través de los cuales las pérdidas se propaguen entre mercados.

El regulador no hizo un pronóstico explícito de un colapso del mercado. En cambio, señaló que los mercados de trading cripto, caracterizados por su volatilidad, combinados con conexiones potencialmente más fuertes con las finanzas tradicionales, podrían aumentar el riesgo de efectos de contagio.

El comunicado de prensa de ESMA y su segundo informe de monitoreo de riesgos de 2026 detallan la evaluación del regulador.

Los exploits de DeFi se suman a los riesgos de interconexión

El informe también hizo referencia a las finanzas descentralizadas (DeFi), donde hackeos exitosos recientes renovaron las preocupaciones sobre la interconexión. Los protocolos DeFi pueden depender de múltiples contratos inteligentes, pools de liquidez, puentes y otras aplicaciones. Si una parte de esa red falla o es vulnerada, las pérdidas o fallas podrían propagarse a otros componentes.

El análisis de ESMA indica que el problema va más allá de la volatilidad de cada token. A medida que más capital y participantes se mueven entre los mercados cripto y tradicionales, la forma en que está estructurada la industria adquiere cada vez más relevancia para la estabilidad financiera general.

La tokenización acerca las criptomonedas a las finanzas tradicionales

ESMA también destacó la tokenización. Aunque las acciones tokenizadas siguen siendo mucho más pequeñas que los mercados de acciones tradicionales, su uso está creciendo. Este desarrollo podría crear vínculos más fuertes entre los instrumentos financieros basados en blockchain y los mercados tradicionales.

El regulador señaló que el aumento de los activos financieros on-chain requerirá monitorear sus interacciones con las instituciones existentes, las plataformas de trading y los inversionistas. La tokenización puede ampliar las aplicaciones de blockchain más allá de las criptomonedas, pero también podría hacer que las estructuras de mercado sean más interdependientes. Esto significa que los reguladores observarán no solo los activos digitales individuales, sino también la forma en que interactúan con la infraestructura financiera establecida.

ESMA señaló además que los inversionistas minoristas siguen expuestos a riesgos derivados de las plataformas digitales, las redes sociales y el trading especulativo. Los traders sin experiencia pueden ser más vulnerables a la información falsa y a la toma de decisiones rápida, especialmente cuando las plataformas facilitan las operaciones para el inversionista.

El informe se publicó mientras la Unión Europea continúa desarrollando regulaciones para los activos digitales. Según la evaluación actual de ESMA, los riesgos de los criptoactivos siguen creciendo rápidamente pese al mayor escrutinio, a medida que la industria de activos digitales continúa evolucionando.

Fuente: CryptoNinjas