La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) advirtió que el crecimiento de los vínculos entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales podría aumentar el riesgo de que los shocks se propaguen por el sistema financiero en general.

En su más reciente informe de monitoreo de riesgos, publicado el jueves, el regulador europeo de valores pidió vigilar más de cerca la “creciente conexión entre los mercados de criptoactivos, cada vez más vulnerables, y el sistema financiero en general”. El informe de la ESMA examina los indicadores de riesgo de los mercados financieros de la UE.

La ESMA identificó la creciente adopción de acciones tokenizadas y los recientes ataques contra las finanzas descentralizadas (DeFi) como desarrollos que podrían profundizar las conexiones entre las criptomonedas y los mercados tradicionales. El regulador señaló que esos vínculos podrían aumentar el potencial de contagio financiero.

Según la ESMA, las acciones tokenizadas siguen siendo insignificantes en comparación con los mercados bursátiles globales, pero están ganando impulso. Su expansión podría incorporar nuevos participantes e infraestructura y, potencialmente, transformar la estructura del mercado. Por ello, el enfoque del regulador es relevante no solo para los mercados de criptomonedas, sino también para los sistemas y las empresas que podrían conectar los activos tokenizados con los mercados financieros establecidos.

El regulador también señaló a los mercados de predicción como un riesgo emergente, debido a la creciente preocupación por el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado. La ESMA indicó que el uso de criptomonedas en los mercados de predicción puede dificultar la detección del uso de información privilegiada, el wash trading y la manipulación coordinada del mercado. Por lo tanto, el asunto abarca tanto el diseño de las plataformas de negociación como la cuestión de qué autoridades pueden supervisar las actividades realizadas a través de ellas.

Los mercados de predicción enfrentan una batalla regulatoria en Estados Unidos

La advertencia de la ESMA se produce mientras los mercados de predicción enfrentan una creciente disputa regulatoria en Estados Unidos sobre si los contratos basados en eventos están sujetos a la legislación federal sobre derivados o a las normas estatales sobre apuestas.

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha emitido orientación para los mercados de predicción a lo largo de 2026, mientras defiende lo que considera su jurisdicción exclusiva sobre los contratos basados en eventos regulados a nivel federal. La posición de la CFTC se describe en su comunicado oficial.

La agencia también demandó a varios estados, incluidos Kentucky, Minnesota, New Mexico, New York, Illinois y Connecticut, después de que las autoridades intentaran aplicar las leyes estatales sobre apuestas a los operadores de mercados de predicción. Mike Selig fue citado en el material de origen; su publicación en X está disponible en línea.

La disputa podría llegar finalmente a la Corte Suprema de Estados Unidos. El 2 de septiembre, funcionarios de New Jersey solicitaron al tribunal que determinara si los estados pueden hacer cumplir las leyes sobre apuestas deportivas contra los mercados de predicción registrados ante la CFTC, citando litigios sobre el asunto en al menos 20 estados.

No está claro si la Corte Suprema aceptará el caso. Una futura resolución podría determinar si las autoridades estatales o federales tienen jurisdicción sobre los mercados de predicción.