ENA, el token nativo del protocolo de dólar sintético Ethena, registró ganancias de dos dígitos después de que la Fundación Ethena anunciara cuatro cambios en su ecosistema, encabezados por una propuesta de recompra de tokens financiada con ingresos y la finalización de la compra de tokens bloqueados en poder de algunos inversionistas tempranos.

Según una publicación de blog del jueves, la Fundación Ethena abrió una votación sobre una propuesta de fee-switch mediante la cual el 95% de los ingresos netos pagados a la fundación por las líneas de negocio principales de Ethena se utilizaría para comprar ENA una vez que la oferta circulante de USDe alcance el primer hito propuesto de 7.500 millones de dólares. Las propuestas de fee-switch, que dirigen los ingresos del protocolo hacia recompras de tokens o distribuciones a los tenedores, se han convertido en una palanca recurrente del lado de la demanda entre los protocolos DeFi que buscan vincular el valor del token más directamente con las ganancias del protocolo; el umbral del hito condiciona cualquier actividad de recompra al crecimiento continuo de la oferta de USDe en lugar de comenzar de inmediato.

Los tenedores de tokens tienen hasta el 2 de septiembre para emitir su voto. Al momento de la redacción, se habían emitido 65 votos que representan aproximadamente 14,4 millones de ENA en poder de votación, todos a favor de la propuesta de fee-switch, según Snapshot.

El token ENA subió un 10,7% en las últimas 24 horas y ganó un 27% durante la semana pasada, cotizando por encima de 0,17 dólares a las 8:11 am UTC del viernes, según datos de CoinGecko.

La fundación también comunicó que había comprado ENA bloqueados a ciertos inversionistas semilla principales que vendieron parte de sus participaciones durante los últimos nueve meses. Por separado, llegó a un acuerdo con los inversionistas líderes para liberar las asignaciones restantes no consolidadas de los inversionistas el 5 de octubre, reemplazando el calendario mensual de desbloqueos existente. Los tokens del equipo seguirán sujetos a sus calendarios de vesting originales. El cambio acelera los desbloqueos restantes de los inversionistas en lugar de cancelar los tokens. Una fecha clave a seguir es, por lo tanto, el 5 de octubre, cuando entra en vigor la liberación acelerada de los inversionistas, junto con el plazo de gobernanza del 2 de septiembre y el hito de oferta de USDe de 7.500 millones de dólares que condiciona las recompras propuestas.

El dólar sintético de Ethena, Ethena USDe (USDE), ocupa el sexto lugar entre las stablecoins más grandes, con una capitalización de mercado de 4.000 millones de dólares, según DefiLlama. USDe es un dólar sintético generado mediante posiciones delta-neutral en lugar de estar completamente respaldado por depósitos bancarios como las stablecoins tradicionales, un diseño que ha generado tanto adopción como escrutinio durante episodios previos de estrés del mercado.

En septiembre de 2025, M2 Capital, el brazo de inversión de M2 Holdings, con sede en los Emiratos Árabes Unidos, invirtió 20 millones de dólares en ENA, convirtiéndolo en su última participación estratégica. M2 previamente había invertido en la Sui Foundation.

Revista: Ethereum corre el riesgo de perder el segundo puesto mientras las stablecoins ganan terreno