Eli Lilly and Company (NYSE: LLY) completó la adquisición de AtaiBeckley Inc. (NASDAQ: ATAI) el viernes 11 de septiembre de 2026, convirtiendo a la empresa biotecnológica en una subsidiaria totalmente controlada por Lilly.

Según los términos de la transacción, los accionistas de AtaiBeckley recibieron $6.75 en efectivo por cada acción, junto con un derecho de valor contingente (CVR) por acción. El valor accionario inmediato del acuerdo fue de aproximadamente $2,800 millones. Los pagos adicionales mediante CVR podrían sumar hasta $2.50 por acción, lo que potencialmente elevaría el valor total de la transacción a $3,800 millones.

Los pagos contingentes están vinculados a hitos clínicos y regulatorios alcanzados dentro de periodos específicos. Los accionistas podrían recibir hasta $1.00 por acción si VLS-01 entra en ensayos de Fase 3 en un plazo de cuatro años; hasta $0.50 por acción tras la aprobación regulatoria en Estados Unidos y la reclasificación de BPL-003 por parte de la Drug Enforcement Administration (DEA) en un plazo de cinco años; y hasta $1.00 por acción tras la aprobación en Estados Unidos y la reclasificación por parte de la DEA de VLS-01 en un plazo de siete años.

La estructura basada en hitos hace que la contraprestación adicional dependa de futuros acontecimientos de desarrollo y regulatorios, en lugar de pagarse al cierre. El avance hacia el desarrollo de Fase 3 de VLS-01, así como los hitos de aprobación y reclasificación por parte de la DEA para BPL-003 y VLS-01, determinarán si alguno de los pagos contingentes vence dentro de los periodos establecidos.

Los CVR no son transferibles y no pueden negociarse en bolsas públicas. No representan una participación accionaria en AtaiBeckley ni otorgan derechos de voto a los accionistas.

Las acciones de AtaiBeckley cerraron en $7.35 cuando se completó la adquisición, ligeramente por encima de la contraprestación en efectivo de $6.75. El precio de la acción había aumentado aproximadamente 80% durante los seis meses previos al cierre de la transacción. La diferencia entre el precio de cierre y el pago en efectivo reflejó el valor potencial atribuido a futuros pagos mediante CVR.

El papel de AtaiBeckley en la estrategia de neurociencia de Lilly

AtaiBeckley desarrolla terapias con neuroplastógenos de acción rápida para trastornos de salud mental. Su principal activo en cartera, BPL-003, está siendo desarrollado para tratar la depresión resistente al tratamiento.

Carole Ho, quien dirige las iniciativas de neurociencia de Lilly, afirmó que la adquisición respalda los esfuerzos de la compañía por superar los regímenes de dosificación crónica y desarrollar opciones de tratamiento de acción más rápida para pacientes que no responden adecuadamente a las terapias existentes.

Los analistas ofrecieron opiniones divididas

Los analistas expresaron opiniones diferentes después de que la adquisición se anunciara inicialmente. Deutsche Bank, H.C. Wainwright y Jefferies redujeron sus calificaciones sobre las acciones de AtaiBeckley.

Deutsche Bank rebajó la acción de Buy a Hold y redujo su precio objetivo de $12.00 a $8.00. H.C. Wainwright cambió su calificación de Buy a Neutral y recortó su precio objetivo de $25 a $7.50. Jefferies también pasó a Hold y redujo su objetivo de $10.00 a $7.50.

Oppenheimer adoptó una postura más positiva, manteniendo una calificación de Outperform y un precio objetivo de $16.00.

Los accionistas de AtaiBeckley aprobaron la transacción en una asamblea especial celebrada antes del cierre. Todo el consejo de administración y el equipo directivo de la compañía renunciaron cuando se completó el acuerdo. Los funcionarios y directores de Merger Sub, una subsidiaria de Lilly creada para la transacción, asumieron los cargos directivos de la compañía.

AtaiBeckley también modificó su certificado de constitución y sus estatutos de acuerdo con el contrato de fusión. Todos los programas de compensación accionaria vigentes fueron terminados al cierre.

Tras la finalización de la fusión, AtaiBeckley notificó a Nasdaq y solicitó una suspensión de la negociación. La compañía pidió a Nasdaq presentar el Form 25 ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para iniciar el proceso formal de exclusión de cotización. También planea presentar el Form 15 para poner fin a sus obligaciones de divulgación ante la SEC.

Las acciones de Lilly cayeron 0.33% durante la sesión de negociación y cerraron en $1,119.26.