El Banco Central Europeo (BCE) se prepara para invertir una "pequeña parte" de sus propios fondos en valores del sector público tokenizados, con compras que se liquidarán en dinero de banco central a través de Pontes, el nuevo sistema de liquidación del Eurosistema para transacciones basadas en tecnología de registros distribuidos (DLT) que se lanzó el lunes.

En un anuncio separado publicado el lunes, el BCE afirmó que la iniciativa le brindará a la institución experiencia directa en todo el ciclo de vida de la inversión, incluida la ejecución de operaciones, la liquidación, los sistemas y la gestión de cartera. El banco central busca obtener experiencia de primera mano en el mercado de DLT mediante la compra de valores públicos tokenizados y la liquidación de las operaciones a través del nuevo sistema.

Las compras previstas se realizarán a partir de una cartera no relacionada con la política monetaria que genera ingresos para ayudar a cubrir los gastos operativos del BCE. Las inversiones iniciales se concentrarán en valores denominados en euros emitidos por gobiernos centrales y regionales de la zona del euro, agencias públicas e instituciones supranacionales europeas. El Comité Ejecutivo del BCE determinará los plazos y detalles operativos una vez concluido el trabajo preparatorio.

El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) afirmó en un comunicado del lunes que Pontes conectaría las plataformas DLT emergentes con la infraestructura establecida de los bancos centrales, ayudando a preservar el papel del dinero de banco central como activo de liquidación a medida que los mercados financieros se tokenizan cada vez más. Esa distinción es relevante: liquidar operaciones tokenizadas en dinero de banco central en lugar de dinero bancario comercial es considerado por los responsables de política como una forma de preservar la unicidad del dinero y contener el riesgo de liquidación a medida que la actividad de negociación migra a plataformas DLT.

Pontes forma parte del trabajo más amplio del Eurosistema sobre cómo las transacciones de activos tokenizados pueden liquidarse en dinero de banco central. El Consejo de Gobierno del BCE acordó en julio de 2025 construir el sistema tras pruebas exploratorias finales de 2024, en las que los participantes del mercado probaron la liquidación de transacciones basadas en DLT en dinero de banco central a través de los servicios del Eurosistema. También se encuentra en desarrollo una solución de interoperabilidad de largo plazo, conocida como Appia, diseñada para vincular las plataformas DLT con la infraestructura de mercado establecida en el largo plazo.

El Eurosistema ha estado examinando la interacción entre las plataformas DLT y la infraestructura de mercado establecida a medida que se acelera la tokenización de los activos financieros en Europa. En la Unión Europea, ese desarrollo ha sido respaldado por el Régimen Piloto de DLT, vigente desde marzo de 2023, que permite emitir y negociar instrumentos financieros basados en DLT en infraestructuras de mercado piloto especialmente autorizadas.