Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), presentó tres modelos para llevar el dinero del banco central a la cadena en un discurso pronunciado en la conferencia "Future of Money" del Banco de Inglaterra el jueves 1 de octubre.

La tokenización impulsa el debate

Las declaraciones llegan mientras la tokenización de valores, depósitos bancarios y stablecoins gana ritmo, llevando a los responsables políticos a enfrentarse a una pregunta central para el sistema financiero: ¿cómo puede el dinero del banco central, tradicionalmente considerado el activo de liquidación más seguro, mantenerse integrado en la infraestructura de mercado basada en blockchain? El discurso de la funcionaria del BCE también mantuvo el foco en Bitcoin (BTC), ya que el debate sobre las finanzas tokenizadas se desarrolla en paralelo a la creciente presencia de los activos cripto en los mercados globales.

La forma en que se resuelva esa pregunta afecta directamente a la estructura del mercado: liquidar en dinero del banco central preservaría sus características tradicionales de seguridad, mientras que una mayor dependencia de instrumentos emitidos por privados incorporaría consideraciones crediticias relacionadas con el emisor a la liquidación en la cadena.

El trabajo continuo del BCE sobre el dinero digital

Schnabel, que forma parte del Comité Ejecutivo de seis miembros del BCE desde diciembre de 2019, ha estado estrechamente involucrada en la investigación de la zona del euro sobre el futuro del dinero. Durante su mandato, el BCE trasladó su proyecto de euro digital a una fase de preparación en noviembre de 2023, examinando cómo podría funcionar una potencial moneda digital del banco central (CBDC) para pagos minoristas, mientras que por separado realizaba pruebas exploratorias con bancos comerciales sobre la liquidación de transacciones tokenizadas en dinero del banco central mayorista. En ese contexto, su marco de tres modelos traza las opciones disponibles para mantener las transacciones en la cadena ancladas al dinero del banco central mientras continúan tanto la vertiente minorista como la mayorista.

Los bancos centrales fuera de la zona del euro enfrentan problemas similares. El Banco de Inglaterra, anfitrión de la conferencia, ha estado estudiando una potencial libra digital y participando en la tokenización de activos financieros, lo que refleja un cambio más amplio en el que los instrumentos emitidos por privados, como los depósitos tokenizados y las stablecoins, ganan terreno en los mercados financieros. Con la fase de preparación del euro digital y el estudio de la libra digital en marcha, las decisiones de diseño en evolución del BCE y del Banco de Inglaterra siguen siendo los referentes concretos a seguir a medida que avanza el debate sobre la tokenización.

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Este informe fue publicado por primera vez por COINOTAG: El BCE presenta tres modelos para llevar el dinero del banco central a la cadena, con Bitcoin (BTC) en el foco