El Banco Central Europeo (BCE) ha lanzado Pontes, un sistema que permite a las instituciones financieras liquidar transacciones mayoristas de activos tokenizados en dinero del banco central, ofreciendo una alternativa a los activos de liquidación privados como las stablecoins.

El BCE anunció el lanzamiento el lunes 21 de septiembre en un comunicado oficial como parte de la estrategia del Eurosistema para las finanzas tokenizadas. El sistema ofrece inicialmente un conjunto básico de servicios, con una implementación completa prevista para 2028. El término "mayorista" se refiere a operaciones entre instituciones financieras y no a pagos del público general, lo que ubica a Pontes en la categoría de infraestructura de mercado institucional y no de sistemas de pago para consumidores.

La tokenización representa activos como tokens digitales, generalmente en redes de tecnología de libros contables distribuidos (DLT): bases de datos digitales compartidas y mantenidas entre múltiples participantes. El BCE indicó que este enfoque podría hacer las transacciones mayoristas más rápidas y eficientes al combinar emisión, negociación, liquidación, custodia y servicio en una sola plataforma, además de habilitar la automatización mediante contratos inteligentes, programas que ejecutan automáticamente los términos de un acuerdo en el libro contable.

"Pontes aporta la estabilidad y la confianza del dinero del banco central al ecosistema europeo de finanzas tokenizadas", afirmó Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE. "Le dará una ventaja importante que ayudará a su escalabilidad".

Pontes, cuyo nombre es la palabra latina para "puentes", se basa en las pruebas de 2024 del Eurosistema sobre liquidación de transacciones basadas en DLT en dinero del banco central. Según el BCE, los participantes en esas pruebas identificaron el acceso a un activo de liquidación sin riesgo como crucial para una adopción más amplia de las finanzas tokenizadas.

El dinero del banco central es un crédito directo sobre el banco central y se considera ampliamente un activo de liquidación sin riesgo. Los activos de liquidación privados como las stablecoins, en cambio, son pasivos de sus emisores, lo que significa que los tenientes dependen de la capacidad del emisor de honrar los reembolsos. Por lo tanto, liquidar transacciones mayoristas de DLT en dinero del banco central se considera una forma de reducir el riesgo de contraparte en los mercados tokenizados.

El Eurosistema —que comprende el BCE y los bancos centrales nacionales de los estados miembros de la zona del euro— también está desarrollando Appia, una iniciativa complementaria que explora un ecosistema integrado para servicios financieros basados en DLT, con un plan previsto para 2028. Leídas en conjunto, las dos iniciativas esbozan el doble camino del Eurosistema hacia las finanzas tokenizadas: Pontes proporciona la infraestructura de liquidación, mientras que Appia está destinada a definir cómo podría organizarse a su alrededor un ecosistema de mercado más amplioado en DLT, y ambas alcanzarán hitos clave en 2028.

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