Eagle Capital Management, una empresa de gestión de inversiones, publicó su carta a inversionistas del segundo trimestre de 2026 (una copia puede descargarse aquí). En la carta, la firma explicó cómo el entusiasmo por el gasto de capital en inteligencia artificial ha impulsado un fuerte crecimiento de las ganancias del S&P 500, al tiempo que aumenta los riesgos asociados a valoraciones elevadas, demanda concentrada y supuestos de inversión agresivos. Eagle sigue creyendo firmemente en la IA, pero prefiere construir una cartera capaz de funcionar en múltiples escenarios en lugar de depender de una única previsión.

La firma considera que las ganancias actuales pueden exagerar la economía subyacente porque los equipos de semiconductores se deprecian a lo largo de varios años, mientras que el crecimiento del flujo de caja libre sigue siendo mucho más débil. También espera que la competencia y la capacidad adicional en los laboratorios de IA, los hiperescaladores y la industria de semiconductores terminen generando ganadores y perdedores. Estas dinámicas están llevando a Eagle a reciclar capital hacia oportunidades atractivas fuera de las operaciones de IA más concurridas, manteniendo una exposición selectiva a beneficiarios de alta calidad. Según la carta, la cartera cotiza con un descuento de 20% respecto al mercado y ofrece un crecimiento esperado del EPS más rápido.

Dentro de esa cartera, Eagle Capital Management destacó a Capital One Financial Corporation (NYSE: COF). Capital One opera como la empresa tenedora de servicios financieros de Capital One, National Association, dedicada a la provisión de una amplia gama de productos y servicios financieros. La empresa fue cofundada en 1994 por Richard Fairbank, quien continúa como su director ejecutivo, y construyó su negocio sobre el préstamo con tarjetas de crédito basado en datos antes de expandirse a la banca de consumo. Desde entonces ha apostado plenamente por la entrega digital, completando en 2020 la migración de su infraestructura tecnológica a la nube, lo que respalda la descripción de Eagle como un banco digital a escala. Las acciones preferentes listadas de la empresa (COF-PN) cotizaron recientemente a la baja, con una caída de 0,13%.

El 19 de agosto de 2026, Capital One cerró en 220,73 dólares por acción. El título registró un retorno de 10,39% en un mes, y sus acciones ganaron 4,11% en las últimas 52 semanas. La empresa tiene una capitalización de mercado de 135,41 mil millones de dólares, con un rango de negociación de 52 semanas entre 174,24 y 259,64 dólares.

Eagle Capital Management declaró lo siguiente sobre Capital One Financial Corporation (NYSE: COF) en su carta a inversionistas del segundo trimestre de 2026:

"Las empresas de consumo cíclico y de consumo básico de este grupo cuentan con oportunidades idiosincráticas para impulsar un rápido crecimiento de las ganancias en los próximos años. Capital One Financial Corporation (NYSE:COF), una de las mayores empresas de tarjetas de crédito de Estados Unidos, opera el único banco digital a escala con gama completa de servicios. La adquisición de Discover del año pasado le aportó tanto sinergias financieras significativas como la ventaja de operar su propia red. A pesar de su tamaño, todavía es dirigida por su fundador y conserva un espíritu emprendedor. Con rendimientos sobre el patrimonio de 20%, creemos que está subestimada y puede impulsar tanto un fuerte crecimiento de las ganancias como una expansión de múltiplos. Esperamos un crecimiento del EPS de aproximadamente 20% para este grupo de empresas en los próximos años."

La tesis se apoya en gran medida en la adquisición de Discover, que Capital One anunció en febrero de 2024 y completó en mayo de 2025 en una operación de unos 35 mil millones de dólares enteramente en acciones. La transacción convirtió a Capital One en el mayor emisor de tarjetas de crédito de Estados Unidos por volumen de préstamos y le dio la propiedad de la red de pagos Discover, algo poco común entre los emisores de tarjetas, que habitualmente pagan tarifas de red a Visa o Mastercard en lugar de operar sus propias redes. Capital One ha señalado que planea trasladar con el tiempo el volumen de sus tarjetas de débito a la red Discover, un cambio que los inversionistas pueden seguir a medida que avance la integración. Cuando Eagle se refiere a la "expansión de múltiplos", alude a la posibilidad de que el mercado reasigne la acción a un múltiplo de valoración más alto a medida que las ganancias se capitalizan, de modo que los retornos provendrían tanto del aumento de las ganancias como de un precio más alto pagado por cada dólar de esas ganancias.

Capital One también figura en la lista de Insider Monkey de las 40 acciones más populares entre los fondos de cobertura, un ranking elaborado a partir de las presentaciones trimestrales 13F que divulgan las posiciones de los fondos. Según la base de datos del sitio, 135 carteras de fondos de cobertura mantenían acciones de la empresa al final del primer trimestre, frente a 136 en el trimestre anterior.

En otra cobertura, Insider Monkey examinó a Capital One, donde Jim Cramer destacó un cambio en el comportamiento del consumidor que sigue beneficiando a los principales emisores de tarjetas de crédito mientras el gasto de consumo se mantiene fuerte, señalando a American Express (AXP) y Capital One (COF).

Divulgación: Ninguna. Este artículo fue publicado originalmente en Insider Monkey.