The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), la organización que procesa prácticamente todas las operaciones de acciones y bonos en Estados Unidos, ha dado su paso más trascendental hasta la fecha hacia una infraestructura basada en blockchain. El 15 de julio, la filial de DTCC, The Depository Trust Company (DTC), convirtió con éxito bonos del Tesoro de EE.UU. y acciones elegibles en gemelos digitales tokenizados, con BitGo Bank & Trust actuando como custodio responsable de liquidar y trasladar esos activos onchain.

Qué ocurrió el 15 de julio

Este hito formó parte del Servicio de Tokenización más amplio de DTCC, que convierte instrumentos financieros tradicionales en representaciones nativas de blockchain preservando sus propiedades legales y económicas. Las operaciones de julio se centraron en flujos de trabajo de repo y repo inverso: los mercados de préstamos a corto plazo en los que las instituciones obtienen financiamiento con bonos del Tesoro como garantía. Esos mercados son enormes: el mercado de repo de bonos del Tesoro de EE.UU. mueve habitualmente billones de dólares al día, y constituye la infraestructura mediante la cual bancos, fondos del mercado monetario y fondos de cobertura financian posiciones y gestionan liquidez a corto plazo. Hacer que el movimiento de garantías sea más rápido y programable en este rincón de las finanzas toca una capa fundamental del sistema crediticio en general.

Más de 30 firmas participaron en el piloto, y la lista de participantes parece un corte transversal de las finanzas globales. BlackRock, Goldman Sachs y J.P. Morgan figuraban entre las instituciones que pusieron a prueba la interoperabilidad y las capacidades operativas del nuevo sistema. Varias de estas firmas no son nuevas en la tecnología: BlackRock lanzó su fondo tokenizado del mercado monetario BUIDL en 2024, y desde entonces fondos tokenizados han sido aceptados como garantía en principales cámaras de compensación, lo que indica que la demanda institucional de garantías onchain ya venía creciendo antes del movimiento de DTCC.

BitGo ocupa una posición distintiva en el acuerdo: es el único custodio calificado de servicio completo regulado por la OCC integrado con el Servicio de Tokenización de DTCC. En términos prácticos, BitGo es la entidad que mantiene y traslada los activos tokenizados cuando las operaciones se liquidan, una función que requiere tanto la capacidad técnica de gestionar billeteras onchain como la condición regulatoria para custodiar valores de grado institucional.

El lanzamiento oficial a gran escala del Servicio de Tokenización de DTC está previsto para octubre de 2026.

El camino hasta este momento

La asociación no surgió de la noche a la mañana. En diciembre de 2025, DTCC se alió con Digital Asset para impulsar la tokenización en la Canton Network, sentando las bases de una infraestructura de activos digitales interoperable en múltiples entornos de blockchain. La Canton Network está diseñada para uso institucional, con énfasis en controles de privacidad que permiten a empresas competidoras realizar transacciones sin exponer sus posiciones, una característica dirigida específicamente a instituciones financieras que no pueden operar en libros contables públicos y totalmente transparentes.

Para mayo de 2026, DTCC había confirmado la participación de BitGo, junto con más de 50 participantes de la industria en la iniciativa de tokenización más amplia. El piloto de julio luego acotó el enfoque a operaciones reales con activos reales, demostrando que el sistema funciona bajo condiciones reales de mercado y no en entornos de prueba aislados.

Qué significa esto para los mercados

El lanzamiento de octubre será un momento decisivo para la adopción institucional de los activos tokenizados. Cuando la entidad que liquida casi todas las transacciones de valores de EE.UU. respalde oficialmente versiones tokenizadas de esos mismos instrumentos, se elimina una de las mayores objeciones que habían planteado los participantes institucionales: el riesgo de contraparte y de infraestructura.

El riesgo clave a observar es la ejecución. Escalar de un piloto de 30 firmas a la producción plena en todo el ecosistema de DTC representa un desafío operativo enorme. Los fallos de liquidación en los mercados de repo no solo causan inconvenientes; pueden desencadenar problemas de liquidez en cascada, razón por la cual el ritmo del despliegue, la coordinación regulatoria y la amplitud de participación entre ahora y octubre de 2026 serán observados de cerca por los participantes del mercado.