Stanley Druckenmiller reconstruye una posición de 120 millones de dólares en Alphabet en su racha de compras del segundo trimestre

Duquesne Family Office, del inversionista Stanley Druckenmiller, reconstruyó una posición de unos 120 millones de dólares en Alphabet, matriz de Google, durante el segundo trimestre, según una presentación ante la SEC, junto con adiciones considerables en Amazon, Taiwan Semiconductor, STMicroelectronics, Insmed, Seagate y Natera, y una posición completamente nueva en Fox.

Un regreso de 120 millones de dólares a Alphabet

Los inversionistas tecnológicos volvieron al territorio récord, pero el rally implacable conlleva una pregunta costosa. El Nasdaq Composite (^IXIC) cayó 0,32% en la última sesión y acumula un alza de 15% en 2026, incluso mientras la carrera armamentista de la IA sigue acelerándose, según Reuters. Las estimaciones de consenso ubican el gasto combinado de CapEx de cinco de los mayores hiperescaladores de EE. UU. cerca de los 730.000 millones de dólares este año, según Reuters, lo que lleva a Wall Street a preguntarse si los ingresos de la nube y la IA pueden seguir superando al efectivo que se destina a los centros de datos.

El legendario gestor de fondos Stanley Druckenmiller apenas ha sonado eufórico. A comienzos de este año, el inversionista multimillonario dijo que la IA ya no tenía el papel protagónico en su ilustre portafolio, y recordó que esa operación se había vuelto “inquietantemente sobrecalentada” el verano pasado. Eso hace que su gran movimiento del segundo trimestre sea especialmente interesante.

Druckenmiller invirtió 120 millones de dólares en Alphabet (GOOG) durante el segundo trimestre, según una presentación ante la SEC. Duquesne no tenía acciones de Alphabet al cierre del primer trimestre, tras vender la posición completa de 385.000 acciones. Para el 30 de junio había regresado con 336.300 acciones de clase A por un valor superior a los 120,2 millones de dólares, según 13f.info. La presentación conlleva una advertencia inherente que conviene conocer: los formularios 13F llegan hasta 45 días después del cierre de un trimestre y solo revelan las posiciones largas en acciones listadas en EE. UU. a esa fecha —no las posiciones cortas, las coberturas ni las apuestas macro en divisas con las que Druckenmiller construyó su reputación—, por lo que esa instantánea puede haber cambiado desde el 30 de junio. Aun así, estas presentaciones siguen siendo una de las pocas ventanas públicas para saber cómo están posicionados realmente los nombres más grandes de la industria, razón por la cual cada tanda trimestral recibe un escrutinio minucioso.

De muchas maneras, ese giro encaja con el enfoque de Druckenmiller. Con frecuencia ha dicho que la mayoría de las operaciones suelen concebirse con un horizonte de 18 meses a tres años, pero que sale por la puerta o las revierte rápidamente cuando cambian los hechos. Además, se concentra en cómo puede verse el negocio hacia adelante, más que en lo que los inversionistas ya conocen.

Las cifras trimestrales de Alphabet dan abundante material a esa tesis prospectiva. Los ingresos por ventas del segundo trimestre se dispararon 24%, hasta 119.800 millones de dólares, mientras que el ingreso operativo subió 30%, a 40.800 millones. Más importante aún para la tesis de la IA, las ventas de Google Cloud se dispararon 82%, hasta 24.800 millones, y el ingreso operativo de la nube más que se triplicó, hasta 8.800 millones.

La canalización de demanda también es cada vez más difícil de ignorar. El backlog de Google Cloud saltó a 513.900 millones de dólares al cierre del trimestre, desde 462.300 millones en marzo, y Alphabet espera reconocer algo más del 50% del backlog total en los próximos 24 meses.

Lo que distingue a Google en la carrera de la IA es que actúa al mismo tiempo como plataforma de IA y como proveedor de infraestructura. Los modelos Gemini, los productos de IA empresarial, las TPU personalizadas, Search y Cloud ofrecen múltiples formas de monetizar la misma expansión de cómputo, en lugar de depender de un único producto de IA.

Druckenmiller no está solo en ver algo ahí. Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, (BRK.A, BRK.B) también reveló una posición en Alphabet en el tercer trimestre de 2025 y desde entonces la ha aumentado sustancialmente, al elevarla otro 83% en el segundo trimestre de 2026, hasta 106 millones de acciones, según Investing.com. La acción también se ha retirado de su récord de mayo, por encima de los 400 dólares, hasta unos 346 dólares, lo que ofrece un punto de entrada más atractivo, según Yahoo Finance. Para quienes siguen de cerca si esa convicción se mantiene, el próximo punto de control es el 13F del tercer trimestre de Duquesne, que cubre las tenencias al 30 de septiembre y vence a mediados de noviembre.

Otros grandes movimientos de Druckenmiller en el segundo trimestre

Alphabet estuvo lejos de ser el movimiento más agresivo de Duquesne. Durante el segundo trimestre, Druckenmiller distribuyó capital entre infraestructura de IA, biotecnología y medios.

Amazon (AMZN) fue quizás el aumento más claro. Duquesne añadió 495.800 acciones, engrosando la posición a más del décuplo, hasta 541.600 acciones por un valor de 129,1 millones de dólares. También sumó 259.300 acciones subyacentes a calls de Amazon, con lo que esa posición llegó a 459.300 acciones por un impresionante valor de 109,5 millones. Amazon entregó unos resultados sobresalientes del segundo trimestre, encabezados por un desempeño soberbio de AWS, con ventas de nube del trimestre en alza de 37%, hasta 42.200 millones, y un ingreso operativo de AWS de 16.600 millones. Eso le da a Druckenmiller exposición a la IA a través de un negocio que ya está convirtiendo el CapEx en mayor crecimiento y ganancias.

Taiwan Semiconductor (TSM) siguió siendo otra de sus grandes apuestas en la cadena de la IA. Duquesne añadió 94.400 acciones, elevando la participación en 19%, hasta 589.680 acciones por un valor de 281,6 millones de dólares. La ganancia del segundo trimestre de TSMC se disparó 77%, según Reuters, mientras la dirección aumentó sus expectativas de ventas y de gasto de capital para 2026 ante la persistente demanda de chips para IA.

De manera similar, la oficina familiar se abasteció de STMicroelectronics (STM), al aumentar su posición en 490.000 acciones, hasta 3,10 millones, valoradas en 232,4 millones de dólares. Aunque en el papel pueda parecer una apuesta más contrarian, las ventas del segundo trimestre de STM saltaron 26%, y la dirección espera una aceleración gracias a los programas de centros de datos de IA y de órbita baja terrestre.

Insmed (INSM) fue una posición concentrada en el ámbito de la salud, donde Duquesne añadió 270.600 acciones ordinarias, hasta 1,42 millones, por un valor de 151,9 millones de dólares, al tiempo que abrió opciones de compra que cubren otras 1,35 millones de acciones por valor de 143,9 millones. BRINSUPRI, el medicamento de la empresa para una indicación distinta de la fibrosis quística, registró un salto de ingresos del 49% en secuencia en el segundo trimestre, lo que llevó a elevar la guía de todo el año.

Seagate (STX) aumentó en 71.300 acciones, hasta 122.000, por un valor de 117,7 millones de dólares, apuntando a la tendencia de infraestructura de IA, dado que el flujo de caja libre del cuarto trimestre fiscal de la empresa alcanzó los 1.100 millones de dólares.

Natera (NTRA) ganó 122.700 acciones, con lo que la participación de Duquesne llegó a 3,19 millones de acciones por un valor de 864,9 millones de dólares. Las ventas del segundo trimestre de la empresa impresionaron, al crecer 37,7%, y los volúmenes de pruebas oncológicas saltaron 57,2%, lo que refuerza el caso de continuas ganancias en participación de mercado en diagnósticos.

Finalmente, Duquesne inició una posición de 2,20 millones de acciones en Fox (FOXA), por un valor de 115,0 millones de dólares, apuntando al sólido crecimiento publicitario de la empresa de medios.

La estrategia de inversión de Stanley Druckenmiller, explicada

Druckenmiller construyó su reputación al combinar el análisis macro con apuestas concentradas y de alta convicción. Fundó Duquesne Capital en 1981 y dirigió el fondo de cobertura hasta 2010, administrando capital externo con rendimientos anualizados cercanos al 30% y sin años de pérdidas. Hoy administra su propio capital a través de Duquesne Family Office, y Forbes sitúa su patrimonio neto en 7.800 millones de dólares.

Su enfoque de inversión es sumamente adaptable. Druckenmiller busca grandes cambios económicos y tecnológicos, utiliza empresas y las interioridades del mercado para poner a prueba el panorama macro, y asigna tamaños agresivos cuando la convicción es alta. “A veces, cuando la oportunidad es tan grande y de algún modo simplemente la conoces, tienes que lanzarte de cabeza sin la información adecuada”, dijo Druckenmiller recientemente.

Su mentalidad ha producido algunos de los llamados de mercado más visionarios. Mientras administraba el capital del multimillonario George Soros, Druckenmiller identificó una debilidad importante en la libra esterlina antes de la crisis de 1992, lo que contribuyó a generar una operación con ganancias superiores a los 1.000 millones de dólares, según Investopedia. Más recientemente, Druckenmiller compró acciones de Nvidia a finales de 2022, antes de que ChatGPT encendiera el auge de la IA, según Yahoo Finance, y luego siguió sumando a su posición a medida que crecía su convicción.

Esta nota fue publicada originalmente por TheStreet el 16 de agosto de 2026, donde apareció por primera vez en la sección de Investing.