Una regla final del Departamento de Trabajo de EE. UU. que facilitaría la incorporación de activos alternativos —capital privado, bienes raíces y criptomonedas, entre otros— a los planes de retiro 401(k) llegó el jueves a la Casa Blanca para revisión, según informó Bloomberg Law, un paso procesal que normalmente precede a su publicación.

La Oficina de Información y Asuntos Regulatorios (OIRA) registró el paquete el 5 de noviembre bajo el título “Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives”, RIN 1210-AC38. El registro enumera a la Administración de Seguridad de Beneficios de los Empleados del Departamento de Trabajo como la oficina autora, marca la etapa como regla final, la señala como económicamente significativa —una designación que la OIRA aplica a reglas que se espera generen 100 millones de dólares o más en efectos económicos anuales— y señala que no existe un plazo legal para su conclusión.

El Departamento de Trabajo presentó la propuesta el 30 de marzo. Según ese borrador, los fiduciarios de planes que sigan un proceso documentado al agregar activos privados a un menú de 401(k) recibirían un refugio legal bajo la Employee Retirement Income Security Act de 1974 (ERISA), la ley federal que establece estándares fiduciarios para los planes de retiro laborales del sector privado.

Los seis factores nombrados en la propuesta son desempeño, comisiones, liquidez, valoración, referencias de desempeño y complejidad. Cumplirlos no obliga a los planes a ofrecer cripto; reduce el riesgo de litigios para los empleadores que decidan hacerlo.

JUST IN: The White House is now reviewing a new rule which will allow Americans to invest in crypto through their 401(k) retirement plans pic.twitter.com/uXGGIXEzdC

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) November 6, 2026

Qué cubre el refugio del Departamento de Trabajo

La orden ejecutiva del 7 de agosto de 2025 del presidente Donald Trump, “Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors”, dirigió al secretario de Trabajo a reexaminar la guía de ERISA y, cuando corresponda, proponer reglas con “refugios adecuadamente calibrados”. La orden definió los activos alternativos para incluir capital y deuda de mercados privados, bienes raíces, participaciones en vehículos administrados activamente que invierten en activos digitales, materias primas, infraestructura y estrategias de ingreso vitalicio.

La propuesta de marzo implementa esa orden. Una hoja informativa del Departamento de Trabajo señaló que la prudencia bajo ERISA se basa en el proceso —los fiduciarios se evalúan por la minuciosidad con la que examinan una opción, no por su desempeño posterior— y que los fiduciarios conservan la discreción de seleccionar cualquier alternativa de inversión designada si siguen la revisión descrita. El subsecretario de Trabajo, Keith Sonderling, calificó el enfoque como neutral: “Los días del departamento eligiendo ganadores y perdedores han terminado”.

Esa postura revierte una frialdad previa. En mayo de 2025, el Departamento de Trabajo retiró su comunicado de cumplimiento de marzo de 2022, que decía a los fiduciarios que usaran “extremo cuidado” antes de poner criptomonedas en un menú de 401(k). El departamento dijo que esa frase no figuraba en ERISA y restableció un estándar específico según el contexto.

Informes posteriores indicaron que los senadores Bernie Sanders y Elizabeth Warren presionaron al Departamento de Trabajo para abandonar la ruta favorable a la cripto. Los republicanos de la Cámara de Representantes, por separado, han impulsado codificar la orden cripto de Trump en la ley, manteniendo el posicionamiento político de la regla en disputa desde ambas direcciones.

Por qué importa la revisión de la OIRA para bitcoin y la cripto

La revisión de la OIRA bajo la Orden Ejecutiva 12866 es el último punto de control interinstitucional antes de que una regla final pueda publicarse en el Registro Federal. Bloomberg Law informó que la llegada indica que el paquete está próximo a completarse. La misma oficina aprobó la versión propuesta a fines de marzo antes de que el Departamento de Trabajo la publicara; esa revisión previa tomó aproximadamente dos meses desde la presentación en enero, según cobertura previa de Bloomberg sobre el mercado de 401(k) de unos 12 billones de dólares.

Lo que aún no es público es el texto final. Si el refugio de seis factores sobrevivió intacto al período de comentarios, cómo se describen los vehículos de activos digitales y qué fecha de vigencia eligió el departamento solo quedarán claros cuando la OIRA devuelva la regla y el departamento la publique. El volumen de comentarios sobre la propuesta fue alto; grupos industriales y laborales han defendido posturas opuestas sobre el estándar de prudencia durante meses.

Para bitcoin, lo que está en juego está en los menús de los planes —las alineaciones de inversión que eligen los participantes en planes de aportación definida como los 401(k)— más que en los flujos de ETF al contado. La orden de agosto de Trump ayudó a enmarcar los activos digitales como un tema de acceso al retiro para más de 90 millones de ahorradores de aportación definida. Un refugio finalizado del Departamento de Trabajo no pondría bitcoin y la cripto en todas las alineaciones de la noche a la mañana. Daría a los comités de planes un mapa más claro si buscan exposición mediante un componente de asignación de activos que contenga activos digitales.

La prueba ahora es qué tan rápido la OIRA despeja el paquete económicamente significativo —y si la regla final publicada aún brinda a los fiduciarios la cobertura procesal que prometió el borrador de marzo, o si la disputa de comentarios reescribió el refugio antes de que la Casa Blanca lo apruebe.

Este artículo apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y está escrito por Micah Zimmerman.