Diana Shipping ha permitido que expire su oferta pública hostil por su rival estadounidense de granel seco Genco Shipping & Trading, aunque mantiene sobre la mesa su propuesta separada de adquisición por $27.34 por acción.

La naviera con sede en Atenas dijo que no ampliaría ni reactivaría la oferta tras su vencimiento el 24 de julio, con lo que concluye el proceso formal iniciado en mayo para comprar las acciones de Genco que aún no posee. La medida mantiene viva la estrategia general de adquisición, aunque se retira el vehículo de la oferta inmediata, y deja que la disputa entre ambas compañías continúe a través de la propuesta a nivel de directorio.

Alrededor de 11.78 millones de acciones habían sido ofrecidas y no retiradas antes de la fecha límite, equivalentes al 31.6% de las acciones de Genco fuera de la participación de Diana. Ese nivel de apoyo no fue suficiente para darle a Diana el control, y ahora las acciones ofrecidas serán devueltas. Diana dijo que un error de sistema de último momento relacionado con un cambio de número CUSIP pudo haber afectado el conteo final.

La oferta pública en sí proponía $24.80 por acción en efectivo. La propuesta separada y no vinculante de Diana al directorio de Genco sigue valorada de forma implícita en $27.34 por acción, compuesta por el mismo pago en efectivo más una acción de Diana, que la oferente valora en $2.54.

Diana acusó a Genco de prolongar el proceso y de tergiversar el nivel de contacto entre los asesores de ambas partes. La compañía, liderada por Semiramis Paliou, dijo que solo se habían realizado dos llamadas desde que elevó su propuesta el 17 de junio y pidió negociaciones directas ahora que la oferta pública ha terminado.

Genco respondió más tarde el lunes, señalando que sus asesores habían analizado con el equipo de Diana el precio, la estructura y los términos de la propuesta, y que su directorio seguiría revisando la oferta.

La empresa, listada en Nueva York, también rechazó la afirmación de Diana de que el valor de su flota había caído en unos $51 millones desde principios de junio. Genco dijo que valoraciones de corredores obtenidas este mes mostraban que los precios de los buques seguían subiendo y sostuvo que cualquier adquisición tendría que incluir una prima de control por encima del valor de los activos netos.

Genco volvió a cuestionar el valor del componente en acciones, al señalar que las acciones de Diana cerraron en $2.25 el 24 de julio, por debajo de la cifra de $2.54 utilizada en la propuesta. También expresó preocupación por la dilución y por el acuerdo de Diana de vender 16 buques de Genco a Star Bulk por $470.5 millones si la adquisición se concreta.

Diana posee alrededor del 14.4% de Genco y sigue siendo su mayor accionista. El intento de adquisición se desarrolló al mismo tiempo que una campaña infructuosa para ganar asientos en el directorio de Genco, tras la cual los accionistas reelegieron a los seis directores en funciones en junio.

Analistas de transporte marítimo del banco escandinavo SEB señalaron que la poison pill de Genco, que limita la participación de Diana al 15%, significaba que la oferta pública siempre fue más una táctica de presión que una vía para tomar el control. Consideraron que su retirada elimina uno de los argumentos de Genco para evitar conversaciones sobre la propuesta más alta. El 31.6% ofrecido otorga a Diana más poder de negociación, aunque Genco todavía controla el calendario y puede esperar condiciones mejores.