El token DEXE —el token de gobernanza del DeXe Protocol, una plataforma descentralizada de trading social y gobernanza DAO— ha experimentado una volatilidad de precio extrema tras alcanzar su máximo histórico el 12 de julio, con datos on-chain que revelan que aproximadamente 798.000 tokens DEXE fueron transferidos desde la plataforma de custodia institucional Ceffu a Binance durante la venta masiva. Los analistas sugieren que estas transacciones podrían estar conectadas con el creador de mercado DWF Labs.

DEXE alcanzó un máximo histórico de $49,432 el 12 de julio antes de comenzar su declive el 13 de julio. El 21 de julio, el token se desplomó hasta un 88% en un solo día, cayendo de $46,93 a $5,648. En un período de 11 días, el precio de DEXE cayó de $49,423 a $1,56 —una pérdida acumulada del 96,8%. Al momento de escribir este artículo, el token se cotiza a $4,08, lo que representa una ganancia del 95% en las últimas 24 horas.

Según el analista on-chain Ai Yi, una parte considerable de los movimientos de fondos a gran escala se produjo a través de hot wallets asociadas con exchanges de criptomonedas centralizados. Sin embargo, las transferencias realizadas por Ceffu destacaron entre las entidades que no son exchanges. Ceffu, anteriormente conocida como Binance Custody antes de su cambio de marca en 2023, envió un total de 797.900 DEXE a Binance en seis transacciones separadas a partir del 13 de julio. El valor agregado de estas transferencias en el momento en que se produjeron se estimó en aproximadamente $6,15 millones, lo que convirtió a Ceffu en la única organización que no es exchange en mover más de $1 millón en DEXE a Binance.

Los analistas destacaron que el sistema MirrorX de Ceffu podría significar que el valor económico real de estas transferencias fue significativamente superior al que sugieren las cifras on-chain. MirrorX permite a los usuarios crear una posición espejo en un exchange con una relación de uno a uno frente a los activos custodiados en Ceffu, después de lo cual las transferencias de activos on-chain se liquidan automáticamente —un mecanismo diseñado para que los participantes institucionales operen con la liquidez del exchange sin renunciar a la custodia por adelantado. Si este mecanismo se utilizó para ejecutar operaciones antes de la caída del precio de DEXE, los 797.900 tokens DEXE podrían haber tenido un valor de posición de aproximadamente $39,44 millones en el momento en que se abrieron las posiciones.

Los datos disponibles públicamente no indican que el equipo del proyecto DEXE mantenga tokens directamente en Ceffu. Se informa que la mayoría del suministro de tokens del proyecto se encuentra en la tesorería de la DAO y en contratos inteligentes bloqueados vinculados al equipo.

Falcon Finance, socio oficial de DEXE, acepta DEXE como garantía en su plataforma. Se sabe que Ceffu es una de las instituciones de custodia de las que Falcon Finance recibe servicios de custodia de activos. La conexión de Falcon Finance con DWF Labs —un creador de mercado con sede en Dubái que se ha convertido en uno de los proveedores de liquidez más activos de la industria cripto y que también figura entre los socios de DEXE— ha reforzado las valoraciones de los analistas de que las transferencias podrían haberse originado en DWF Labs. El episodio subraya cómo la transparencia on-chain ha hecho cada vez más factible rastrear movimientos de tokens a gran escala que coinciden con importantes oscilaciones de precio, incluso cuando las capas de custodia institucional y trading espejo complican el panorama.