Las acciones de Deutsche Telekom se dispararon 5,9% hasta €28,95 el jueves después de que el mayor operador de telecomunicaciones de Europa por ingresos reportara resultados del segundo trimestre que superaron las principales expectativas del mercado y anunciara una ampliación de su programa de recompra de acciones de 2026. La acción también se alejó aún más de su mínimo de 52 semanas de €23,55, registrado a principios de año, a medida que los resultados tranquilizaban a los inversores que se habían vuelto cautelosos ante las valoraciones de las telecomunicaciones europeas en un sector ampliamente plano.

Resultados financieros del segundo trimestre

Deutsche Telekom registró ingresos del segundo trimestre de €29.900 millones, lo que representa un incremento de 4,4% respecto al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado aumentó 6,8% hasta €13.400 millones, mientras que el EBITDA AL ajustado subió 7,5% hasta €11.800 millones, situándose por encima de las estimaciones del mercado.

El beneficio neto ajustado aumentó 11,1% hasta €2.800 millones. Las ganancias por acción ajustadas crecieron 12,7% hasta €0,58, superando la estimación de consenso de aproximadamente €0,56. Sin embargo, en base reportada, el beneficio neto disminuyó 6,3% hasta €2.400 millones y el EPS reportado cayó 5% hasta €0,51. La brecha entre las cifras ajustadas y reportadas refleja partidas como depreciación, amortización de intangibles relacionados con adquisiciones y gastos vinculados a fusiones que se excluyen de las métricas ajustadas de la compañía, un patrón común entre grupos de telecomunicaciones con historiales significativos de fusiones y adquisiciones.

Ampliación de la recompra de acciones

La compañía elevó el tamaño total de su programa de recompra de acciones de 2026 a hasta €5.000 millones, añadiendo hasta €3.000 millones al plan existente. Se espera que nuevas compras continúen hasta diciembre de 2026. El programa ampliado podría reducir el número de acciones en circulación y respaldar las ganancias por acción, además de demostrar la confianza de la dirección en devolver efectivo adicional a los accionistas sin comprometer sus objetivos financieros. Las recompras de esta escala siguen siendo relativamente poco comunes entre los grandes operadores de telecomunicaciones europeos, muchos de los cuales han priorizado la reducción de deuda y los compromisos de dividendos tras años de fuerte inversión en redes y espectro.

T-Mobile US impulsa el crecimiento del grupo

T-Mobile US, en el que Deutsche Telekom posee una participación mayoritaria de aproximadamente 51%, siguió siendo el motor de crecimiento más importante del grupo. El sostenido incremento de clientes y el progreso en beneficios de la operadora estadounidense —ahora el mayor operador móvil de Estados Unidos tras su fusión con Sprint en 2020— contribuyó significativamente al desempeño operativo general de Deutsche Telekom durante el trimestre.

El avance de la acción del jueves fue principalmente específico de la compañía. Los competidores europeos de telecomunicaciones Vodafone, Telefónica y Orange no habían publicado actualizaciones comparables, y el mercado europeo en general ofreció un respaldo limitado durante la sesión de negociación.

Resultados del primer semestre y guía actualizada

En el primer semestre de 2026, Deutsche Telekom reportó ingresos de €59.800 millones, un aumento de 2,4% interanual. El beneficio neto cayó 17,7% hasta €4.500 millones, con una disminución de las ganancias por acción de 16,6% hasta €0,93.

La compañía mantuvo su objetivo de EBITDA AL ajustado para todo 2026 en €47.500 millones y su guía de EPS ajustado en €2,20. También elevó su guía de flujo de caja libre AL de €19.800 millones a aproximadamente €20.000 millones. La perspectiva estable ayudó a compensar las preocupaciones derivadas de las cifras de beneficio reportado más débiles, y la atención de los inversores se centra ahora en el ritmo de ejecución de la recompra y en si el crecimiento de suscriptores de T-Mobile US puede continuar compensando las tendencias más suaves en las operaciones europeas del grupo.