Deutsche Bank se prepara para lanzar su servicio de custodia de activos digitales en cuestión de semanas, según Gerald Podobnik, copresidente del Corporate Bank del banco, quien detalló el cronograma en una entrevista con Reuters del 16 de octubre. Alemania será el primer mercado, con una expansión a centros financieros asiáticos prevista para 2027.

El servicio inicial no es una plataforma de trading de criptoactivos operada por el banco. Está diseñado para gestionar wallets y claves privadas en nombre de los clientes, conectando esa capa de custodia con una hoja de ruta más amplia que abarca el movimiento de dinero en stablecoins, depósitos tokenizados y valores basados en blockchain, con los bonos digitales entre las expansiones previstas.

Del objetivo de fin de año a un lanzamiento inminente

El plan de custodia anunciado previamente por Deutsche Bank contemplaba un primer lanzamiento para clientes este año, sujeto al cronograma regulatorio aplicable. El nuevo cronograma de Reuters hace esa meta más inmediata, aunque la página del producto del banco sigue indicando que los servicios dependen de la finalización regulatoria y de la preparación técnica.

El banco no ha revelado a sus primeros clientes ni publicado una fecha pública de puesta en marcha. La siguiente prueba práctica es si las instituciones elegibles pueden comenzar a depositar activos en Deutsche Bank y transferirlos a través de sus controles en Alemania.

El primer producto: custodia y control de transferencias

Un anuncio de septiembre de Deutsche Bank describe un servicio para resguardar activos digitales y transferirlos a terceros, con el banco gestionando las wallets y claves privadas en nombre de los clientes.

Para una institución que posee Bitcoin o stablecoins, la custodia es principalmente una cuestión operativa: quién puede iniciar una transferencia, quién debe aprobarla y cómo la organización mantiene el control cuando cambian el personal o los sistemas. El servicio está destinado a trasladar esas tareas desde una configuración de wallet propia al marco de control del banco.

La página del producto de custodia del banco describe aprobaciones de transferencia personalizables, autenticación multifactor, segregación de activos de clientes y movimientos entre almacenamiento en caliente y en frío. Los clientes accederían al servicio a través de Autobahn, la plataforma electrónica de Deutsche Bank de larga trayectoria para clientes institucionales, y del Corporate Bank Portal.

El valor inmediato es operativo. Deutsche Bank ofrece a las instituciones una forma de colocar la gestión de claves privadas y las aprobaciones de transferencia dentro de una interfaz bancaria que ya utilizan, en lugar de exigirles construir y operar esa infraestructura por sí solas.

Los activos previstos para el lanzamiento incluyen Bitcoin, Ether, USDC, EURC y EURAU. USDC y EURC son stablecoins emitidas por Circle, denominadas en dólares estadounidenses y euros respectivamente, mientras que EURAU es la stablecoin en euros emitida por AllUnity, una empresa conjunta con sede en Fráncfort cuyos socios fundadores incluyen a DWS, el brazo de gestión de activos de Deutsche Bank. El servicio comienza con la custodia, las transferencias a terceros y las transferencias internas entre los entornos de almacenamiento en caliente y en frío de Deutsche Bank; no constituye una oferta de trading minorista de criptoactivos.

La hoja de ruta se extiende de la custodia al movimiento de dinero

Reuters informó que Deutsche Bank planea expandirse más de la custodia ayudando a los clientes a mover dinero hacia y desde stablecoins convencionales. El banco no ha publicado los acuerdos de ejecución, precios ni liquidación para ese servicio futuro, por lo que aún no puede describirse como un producto de conversión completamente definido.

La custodia y la entrada o salida de stablecoins resuelven problemas distintos. Custodiar USDC para un cliente significa resguardar el token y procesar movimientos autorizados. Mover dinero entre un saldo bancario convencional y una stablecoin requeriría una vía separada para la ejecución, los precios y la liquidación.

Los depósitos tokenizados representarían un tipo diferente de dinero digital respecto de una stablecoin emitida de forma independiente del banco. Un servicio de custodia de stablecoins resguarda un token externo, mientras que un servicio de depósitos tokenizados se referiría a una representación digital de un derecho de depósito en un banco comercial. Cada uno requiere condiciones, infraestructura y disposiciones operativas separadas.

Esa distinción explica la secuenciación. Deutsche Bank puede comenzar proporcionando controles para los activos que los clientes ya poseen, y luego desarrollar las rutas mediante las cuales los clientes mueven dinero o emiten instrumentos financieros sobre infraestructura digital.

Alemania primero, con un acceso más amplio aún condicionado

Alemania es el primer mercado nombrado. La página del producto de Deutsche Bank describe la disponibilidad en Alemania, con servicios transfronterizos en toda Europa conforme a la normativa aplicable. La expansión prevista a centros financieros asiáticos es un paso separado para 2027, y el reportaje no nombra los centros que recibirían primero el servicio.

Ese punto de partida se sitúa dentro de un marco regulatorio vigente desde hace varios años. La custodia de criptoactivos es una actividad licenciable supervisada por el regulador alemán BaFin desde 2020, y el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE, plenamente aplicable desde diciembre de 2024, ofrece un régimen común de autorización para los servicios de criptoactivos, incluida la custodia, que las empresas autorizadas pueden utilizar para atender clientes en todos los estados miembros. Deutsche Bank no ha revelado el estado de sus propias autorizaciones, y sus materiales siguen vinculando la disponibilidad a la finalización regulatoria y a la preparación técnica.

El grupo objetivo inicial incluye a los clientes elegibles del Corporate Bank y del Investment Bank de Deutsche Bank, como empresas, gestores de activos, hedge funds, custodios, corredores e instituciones soberanas. La incorporación sigue sujeta a los requisitos de diligencia debida del banco y a su apetito de riesgo. El servicio no está destinado a clientes minoristas.

La custodia traslada trabajo operativo, no riesgo de inversión

Delegar la custodia reduce la infraestructura de wallets que un cliente debe operar. También hace que los sistemas, los procedimientos de aprobación y los acuerdos de recuperación del banco formen parte del acceso del cliente a sus activos.

Deutsche Bank describe claves protegidas por hardware, responsabilidades divididas, aprobaciones de varias personas, entornos separados de almacenamiento en caliente y en frío, y acuerdos de respaldo y recuperación. Estos controles están destinados a reducir el riesgo de accesos no autorizados, claves perdidas y fallos técnicos.

No eliminan el riesgo de precio de Bitcoin o Ether, el riesgo de fraude ni el riesgo de fallas de otros participantes del mercado. Deutsche Bank también advierte que los criptoactivos no reciben protección comparable a la cobertura del seguro de depósitos disponible para los depósitos bancarios elegibles.

El lanzamiento sigue condicionado a la finalización regulatoria y a la preparación técnica. Si Deutsche Bank entra en funcionamiento según el cronograma descrito por Podobnik, los primeros clientes alemanes, los activos que elijan custodiar y el alcance de su actividad de transferencias indicarán si la custodia puede convertirse en la base para los servicios más amplios de stablecoins y finanzas tokenizadas que el banco ha esbozado.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni legal. Los servicios previstos siguen sujetos a los procesos regulatorios aplicables, a la preparación técnica y a la elegibilidad de los clientes.