Delta Air Lines (DAL) tiene programado publicar sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026 el 9 de octubre, antes de la campana de apertura. El informe llega con las acciones de la aerolínea con un alza de 44% en los últimos 12 meses y cotizando cerca de la marca de los 85 dólares, y con los costos de combustible como el tema dominante del trimestre. Dado que el combustible es la partida de mayor variabilidad en el cálculo de costos del trimestre, la publicación también permite observar de cerca cómo los precios de la energía, considerablemente más altos, repercuten en el estado de resultados de una aerolínea. A continuación, un resumen de las estimaciones del consenso, el debate de los analistas y los aspectos operativos a considerar antes de la publicación.

Expectativas de Wall Street

La visión del consenso en Wall Street prevé ganancias de 1,96 dólares por acción, una cifra que representa un aumento de 15% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En la línea superior, los analistas proyectan ingresos de 17.700 millones de dólares, lo que marca un incremento interanual de 6%.

Sin embargo, las estimaciones han caído 11% en los últimos dos meses, y las recientes revisiones a la baja indican que los analistas se muestran más cautelosos ante los desafíos de corto plazo.

El aumento de los gastos de combustible representa el obstáculo más significativo de este período de reporte. Delta anticipaba que los costos de combustible aumentarían aproximadamente 40% en comparación con el año pasado, con una tarifa integral de alrededor de 3,15 dólares por galón.

Una interrupción en una refinería agravó la situación. La dirección de la empresa destacó un impacto negativo de entre 5 y 7 centavos por galón derivado de la interrupción, aunque la refinería aún aportó un efecto neto positivo de aproximadamente 5 centavos, un amortiguamiento parcial en partida de costos que, por lo demás, sube con fuerza.

Lo que observan los analistas

UBS reafirmó esta semana su calificación de Compra sobre Delta y mantuvo un precio objetivo de 105 dólares, una meta que sugiere un potencial de alza significativo respecto de los niveles actuales de cotización, según un informe de Investing.com. El analista Atul Maheswari señaló que los participantes del mercado anticipan una expansión de los ingresos del tercer trimestre en el rango de 16% a 16,5%, mientras que la propia UBS adopta una postura más conservadora, con una proyección de EPS de 1,70 dólares frente a la estimación del consenso de 1,94 dólares.

Ocho analistas han reducido recientemente sus proyecciones de ganancias, una tendencia que ha inyectado cierta incertidumbre en el sentimiento de los inversores antes del informe.

UBS considera que el verdadero foco puede estar en la guía del cuarto trimestre en lugar de los propios resultados del tercer trimestre. Los observadores del mercado esperan un crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre de aproximadamente 19%, mientras que UBS proyecta una cifra ligeramente mayor, de 19,4%. Si Delta ofrece una guía superior a 20%, UBS anticipa una reacción positiva del mercado.

Los supuestos de costos de combustible añaden complejidad adicional. Wall Street espera una guía de ganancias del cuarto trimestre en el rango de 1,25 a 1,75 dólares por acción, asumiendo gastos de combustible de entre 4,00 y 4,10 dólares por galón. UBS sitúa su propia estimación en 1,64 dólares dentro de ese rango. Un supuesto de costo de combustible más favorable, de alrededor de 3,90 a 3,95 dólares por galón, podría elevar el rango de la guía a entre 1,50 y 2,00 dólares, aunque UBS considera este escenario menos probable. En conjunto, ambos escenarios muestran cuán directamente los supuestos de combustible alimentan el cálculo de la guía: un cambio de apenas 5 a 20 centavos por galón mueve el rango esperado en aproximadamente 25 centavos por acción.

Se proyecta que la operación de la refinería ofrecerá un beneficio más sustancial en el próximo trimestre. UBS pronostica una ganancia de 40 a 45 centavos por galón, siempre que las tendencias actuales de los márgenes de refinación se mantengan.

Las cifras detrás del ruido

Los costos unitarios excluyendo el combustible representan otra variable que merece atención. Delta anticipaba solo una mejora marginal en este indicador durante el trimestre actual, con un avance más significativo esperado en el cuarto trimestre a medida que se estabiliza la expansión de capacidad.

Los gastos laborales continúan siendo elevados. Delta ha estado destinando capital a las operaciones de tripulaciones y a iniciativas de resiliencia, mientras se ajusta a estándares de compensación más altos en toda la industria.

El modelo propietario de Zacks expresa escepticismo. Delta ostenta un Zacks Rank #5, Venta Fuerte, junto con un Earnings ESP de -2,81%, según la investigación de Zacks publicada a través de TradingView. Esta combinación históricamente sugiere una menor probabilidad de superar las estimaciones del consenso, según la metodología de la firma.

No obstante, Delta ha superado las proyecciones de Wall Street en cada uno de los últimos cuatro períodos de reporte, con una sorpresa positiva promedio de 5,5%. En el segundo trimestre, Delta reportó ganancias de 1,56 dólares por acción, superando el pronóstico del consenso de 1,51 dólares. Los ingresos totalizaron 17.670 millones de dólares, ligeramente por debajo de la expectativa de 17760 millones, mientras que la utilidad interanual disminuyó debido al encarecimiento del combustible. Esa racha de cuatro trimestres de superación contrasta directamente con la cautela del modelo de cara a la publicación.

Contexto de la industria

En un desarrollo relacionado, Raymond James identificó a Delta como la aerolínea estadounidense mejor posicionada de cara al cuarto trimestre de 2026. Mientras tanto, American Airlines redujo recientemente su proyección de crecimiento de capacidad doméstica del cuarto trimestre en 110 puntos base, hasta 10,1%.

En conjunto, el movimiento de capacidad de la competencia y las llamadas sobre posicionamiento ofrecen a los lectores un punto de referencia para evaluar los resultados de Delta, con alto peso del combustible, cuando se publiquen el 9 de octubre.

Fuente: Delta Air Lines (DAL) Reports Q3 Results Oct. 9 as Fuel Costs Jump 40% Year-Over-Year — Blockonomi