El fundador de Binance, Changpeng Zhao, conocido como CZ, advirtió contra las apuestas concentradas en Bitcoin durante un AMA de Binance en Clubhouse en Bali. Sus comentarios llegaron mientras Bitcoin operaba alrededor de 49% por debajo de su máximo histórico, según el informe ChainCheck de mediados de agosto de 2026 de VanEck.

VanEck indicó que Bitcoin cerró en $63,549 el 11 de agosto, prácticamente sin cambios frente al mes anterior, mientras que la volatilidad realizada a 30 días se moderó a 27.2% anualizada, muy por debajo del promedio de largo plazo de aproximadamente 80%. Esa combinación de precio plano y menor volatilidad sugiere un mercado más tranquilo que en etapas anteriores del ciclo, aunque el informe aún situaba al activo bastante por debajo de sus máximos previos. CZ también ha dicho que el ciclo tradicional de cuatro años del mercado se mantiene intacto, ubicando su advertencia sobre la concentración junto con un enfoque continuo en el marco del ciclo de más largo plazo.

Según la cuenta oficial de Binance del AMA proporcionada, CZ advirtió contra las apuestas concentradas. La cuenta describió un promedio de costo en dólares mensual de entre 1% y 10% de los ingresos en activos principales, sin ofrecer un plan de asignación personalizado y detallado.

VanEck informó que Bitcoin operó en un rango relativamente estrecho entre $62,265 y $66,509 durante los 30 días previos, tras estabilizarse desde su mínimo de verano de junio. La firma también señaló que el volumen de trading spot en ese período cayó 27% frente al mes anterior y se ubicó en el percentil 10 de su historia, un contexto que puede hacer que el descubrimiento de precios sea menos marcado incluso cuando las señales on-chain y de ciclo siguen activas.

El ciclo de cuatro años de Bitcoin, respaldado por los números de VanEck

Sobre el ciclo de cuatro años, CZ dijo que el patrón aún se mantiene con fuerza. Comparó el mercado actual con las condiciones de cuatro años atrás, aunque reconoció que identificar el próximo gran catalizador es difícil.

Los datos de ciclo de VanEck aportan contexto histórico a esa visión. La firma contabiliza cuatro ciclos previos de Bitcoin desde 2011 y dijo que actualmente evalúa el quinto. Excluyendo la caída de 2011, de baja liquidez, las fases bajistas de pico a valle en los tres ciclos posteriores promediaron 12.7 meses. VanEck señaló que Bitcoin ingresaba al décimo mes de su caída desde el máximo de octubre de 2025.

Con el promedio de la muestra completa, VanEck indicó que la próxima fase de acumulación comenzaría en septiembre. Con el promedio que excluye 2011, ese punto se ubica en octubre o noviembre. La firma dijo que prefería presentar el rango en lugar de elegir una fecha más temprana, y advirtió que el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

El panel de capitulación de VanEck mostró que 8 de las 12 señales monitoreadas estaban activas al 12 de agosto. La firma caracterizó las lecturas como evidencia de que Bitcoin se acercaba a una fase de acumulación, o que posiblemente ya se encontraba en ella.

Sin embargo, también describió el registro histórico de rendimientos futuros como mixto: las lecturas con entre 8 y 12 indicadores activos superaron la línea base de Bitcoin solo en el horizonte de un año, y la muestra subyacente era pequeña y muy solapada.

Los tenedores de largo plazo están moviendo sus monedas

Los datos on-chain de VanEck mostraron que las monedas mantenidas por más de un año cayeron unas 356,000 BTC en 30 días, un descenso de 2.9% hasta 11.84 millones de BTC. La participación de los tenedores de largo plazo en la oferta circulante se deslizó a 59.1%, por debajo de 60% por primera vez en meses.

El movimiento fue amplio en las seis bandas de tenencia de largo plazo, aunque se concentró en cohortes de monedas más jóvenes y de edad intermedia. Las tenencias en la banda de uno a dos años cayeron unas 156,000 BTC, mientras que la banda de dos a tres años se redujo aproximadamente 76,000 BTC. En contraste, las monedas mantenidas por más de 10 años cayeron unas 4,000 BTC.

VanEck señaló que la base de largo plazo se estaba renovando más que colapsando, porque las monedas más jóvenes que cruzaban el umbral de un año reemplazaban una cantidad casi igual de monedas que se movieron. Aun así, el informe describió el descenso neto como la primera caída mensual significativa en la cohorte de largo plazo en meses y dijo que los tenedores de largo plazo estaban distribuyendo en la recuperación.