El capital de riesgo cripto rebotó en el segundo trimestre de 2026, con inversores que desplegaron $5,683 millones en 384 operaciones, según el informe trimestral de Galaxy Research publicado el 16 de septiembre. El despliegue de capital aumentó 31% respecto al primer trimestre, el número de operaciones creció 10% en términos trimestrales, y las cifras apuntan a una actividad de financiación renovada tras un inicio de año más lento.

Las rondas en etapa tardía capturan la mayor parte del capital

La financiación en etapa tardía representó aproximadamente 77% de todo el capital desplegado durante el trimestre. Las operaciones en etapa temprana capturaron cerca de 15%, mientras que las rondas seed y pre-seed atrajeron solo 7% del total.

Una categoría dominó sobre todas las demás. Las empresas de trading, exchanges, inversión y préstamos atrajeron colectivamente aproximadamente $3,523 millones — una cifra notable tanto por su tamaño como por su concentración, dado queino de solo 51 operaciones. Eso equivale a un tamaño promedio de operación de más de $69 millones en la categoría, la cual absorbió más de 60% de la financiación total del trimestre. Como referencia, el promedio trimestral entre las 384 operaciones fue de aproximadamente $14.8 millones, por lo que los montos del sector dominante fueron varias veces mayores de lo habitual.

La formación de nuevos fondos cae a un mínimo de varios años

La actividad del lado de la oferta contó una historia diferente. Solo cinco nuevos fondos de capital de riesgo enfocados en cripto captaron dinero durante el Q2 2026, reuniendo aproximadamente $3,900 millones en conjunto. Galaxy Research señaló esto como el volumen más bajo de formación de nuevos fondos desde el Q4 2019, un período en el que Bitcoin se negociaba alrededor de $7,000 y la mayoría de los inversores institucionales aún consideraban las criptomonedas una novedad.

La división entre oferta y demanda es una de las comparaciones más llamativas del informe: los aproximadamente $3,900 millones reunidos por los nuevos fondos son menores que los $5,683 millones desplegados en un solo trimestre, lo que significa que el despliegue de este trimestre fue mucho más allá de lo que los fondos más recientes recaudaron.

Estados Unidos sigue siendo el centro de gravedad

Estados Unidos siguió funcionando como el centro de gravedad de la actividad de capital de riesgo cripto. Las empresas con sede en EE. UU. capturaron 73.5% del capital total desplegado durante el trimestre y representaron 39.1% de todas las operaciones. Así, las empresas estadounidenses representaron menos de cuatro de cada diez operaciones mientras atraían casi tres cuartas partes de todos los dólares desplegados.

Apretón en la etapa seed y concentración sectorial

La distribución del capital subraya un entorno desafiante para los fundadores en etapa seed. Siete por ciento de $5,683 millones equivale a aproximadamente $398 millones distribuidos en lo que probablemente sea un gran número de operaciones pequeñas. Las rondas seed suelen ser el primer capital institucional de una empresa, por lo que la disminución de la participación de esta categoría en la mezcla sirve como un indicador de cuán abierto está el entorno de financiación para nuevos equipos.

El dominio de la categoría de trading y exchanges también resalta preguntas sobre la diversidad sectorial en la financiación del trimestre. Con un solo sector absorbiendo más de 60% del capital total, la salud del ecosistema más amplio depende en gran medida del desempeño continuo de ese sector. Galaxy Research publica estos datos trimestralmente, por lo que la actualización del Q3 2026 mostrará si la formación de nuevos fondos se recupera y si el capital se extiende más allá del sector de trading y exchanges.