Los grupos de la industria cripto están presionando a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para que redacte reglas adaptadas para los ETF cripto novedosos, al argumentar que los productos basados en activos digitales no encajan claramente en marcos diseñados para fondos convencionales.

Los grupos cripto están instando a la SEC a elaborar reglas específicas para los ETF cripto novedosos en lugar de forzarlos a encajar en categorías existentes. El impulso se canaliza a través del proceso público de comentarios de la SEC sobre el expediente normativo S7-2026-24, donde los participantes del mercado pueden responder a las propuestas regulatorias.

Los reportes sobre los expedientes identifican a grupos como Grayscale, a16z y el Crypto Council for Innovation entre quienes están opinando sobre el enfoque de la SEC respecto de las restricciones a los ETF, según Crypto Briefing. El debate se centra en cómo la agencia revisa productos que no se parecen a las estructuras de fondos habituales.

En términos prácticos, “reglas adaptadas” significa criterios de aprobación redactados para la mecánica específica de los ETF cripto, en lugar de un estándar único para todos. Los comentaristas de la industria sostienen que los requisitos heredados para ETF pueden ser una mala combinación para activos que se negocian y liquidan de forma distinta a las acciones. Este tema forma parte de una conversación regulatoria más amplia que también dio lugar a propuestas previas de la SEC sobre cripto.

Por qué los grupos cripto quieren que la SEC adapte las reglas para ETF

El núcleo del esfuerzo es un llamado a que la SEC diseñe una regulación que se ajuste directamente a los productos cotizados vinculados a cripto, en lugar de aplicar estándares redactados para valores tradicionales. La solicitud se presentó a través del expediente de comentarios públicos de la agencia S7-2026-24, donde los participantes del mercado pueden responder a la elaboración de normas propuesta.

La objeción se centra en cómo la SEC revisa productos que no se parecen a las estructuras de fondos convencionales. Según el seguimiento periodístico de los expedientes, grupos como Grayscale, a16z y el Crypto Council for Innovation figuran entre quienes están opinando sobre el enfoque de la agencia respecto de las restricciones a los ETF.

Los comentaristas de la industria afirman que las reglas redactadas para fondos tradicionales pueden ser una mala coincidencia para productos vinculados a cripto porque los activos involucrados se negocian y liquidan de forma distinta a las acciones. Esa diferencia explica en parte por qué los grupos piden criterios específicos por producto en lugar de un marco genérico, especialmente mientras el proceso de revisión de la SEC sigue definiendo qué tipo de fondos de activos digitales pueden llegar al mercado.

Qué hace difícil que los ETF cripto novedosos encajen en las reglas existentes

El término “novedoso” se refiere a productos cuyas exposiciones, arreglos de custodia o estructura de mercado difieren de los fondos convencionales. La cobertura de los comentarios presenta la disputa como una cuestión sobre hasta dónde debería llegar la revisión de la SEC sobre ETF novedosos, según informó crypto.news.

Complejidad del producto frente a complejidad regulatoria

En el lado del producto, los ETF cripto plantean preguntas sobre cómo se mantienen y valoran los activos subyacentes, cuestiones que los modelos tradicionales de ETF rara vez enfrentan. En el lado regulatorio, el desafío es que las categorías existentes no fueron redactadas pensando en esta mecánica, lo que crea fricciones cuando los emisores buscan aprobación.

La tensión refleja debates vistos en otras elaboraciones normativas, incluida la discusión sobre las reglas para stablecoins antes de la votación de la CLARITY Act. El argumento de los grupos, según la cobertura de Decrypt, es que obligar a estructuras novedosas a pasar por marcos construidos para otros instrumentos corre el riesgo de generar estándares desalineados en lugar de una mejor protección para los inversores.

Qué podrían significar unas reglas adaptadas de la SEC para el mercado de ETF cripto

Si la SEC adopta reglas construidas para estos productos, el efecto más directo sería sobre la rapidez y las condiciones con las que los nuevos ETF cripto obtengan aprobación. El expediente de comentarios sigue abierto, lo que significa que el resultado depende de cómo la agencia evalúe las presentaciones.

Para emisores e inversores, criterios más claros podrían influir en qué productos se presentan y en cómo compiten por el acceso de los inversores. Eso importa en un mercado donde la línea entre las estructuras de fondos conocidas y los nuevos productos vinculados a cripto aún se está definiendo en tiempo real. La dirección regulatoria aquí se sitúa junto a otros cambios en el marco de activos digitales de EE. UU., incluido el movimiento de la CFTC para eliminar su regla de acuerdo de no denegación. Hasta que la SEC responda a los comentarios, los estándares que rigen los ETF cripto novedosos siguen sin definirse.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Haga siempre su propia investigación antes de tomar decisiones.