La cripto tiene un problema de fracasos, y los datos ahora le ponen números. CoinGecko encontró que el 53.2% de los tokens que siguió entre mediados de 2021 y el cierre de 2025 ya no opera, y la mayoría de esos fracasos se contabilizaron en un solo año.

Los hallazgos se basan en cuatro fuentes. Tres abarcan los fracasos de tokens, incluido el propio conjunto de datos de CoinGecko. La cuarta es un estudio académico sobre 845 exchanges de criptomonedas. En conjunto, muestran con qué frecuencia fracasan los proyectos, cuándo ocurren los fracasos y qué tienen en común los proyectos fracasados.

Una nota rápida sobre el método: CoinGecko contó los tokens en GeckoTerminal, su plataforma para seguir las operaciones de trading descentralizado en cadena, que tuvieron al menos una operación y luego dejaron de tener actividad. Todas las cifras de tokens a continuación provienen de esos datos, salvo que el texto indique lo contrario.

Estadísticas clave sobre la tasa de fracaso en cripto

La cifra principal es 53.2%, la proporción de tokens monitoreados que ya no se negocian activamente. CoinGecko llama a estos tokens muertos o fracasados. Sus recuentos anuales suman 13,407,627 tokens fracasados, de los cuales el 86.3% se contabilizaron en 2025.

Las fuentes no coinciden en todos los totales. Bitcoin World informó que el 53.2% de 20.2 millones de tokens equivale a unos 10.7 millones de fracasos. Los recuentos anuales de CoinGecko arrojan alrededor de 13.4 millones, lo que coincide con la cifra reportada por CoinDesk. Las fuentes también describen la cifra de 20.2 millones de maneras distintas. Por esa razón, este artículo usa los recuentos anuales de fracasos de CoinGecko y no usa los 20.2 millones para calcular totales.

Fracasos de tokens cripto por año

Los datos anuales muestran qué tan rápido crecieron los fracasos. En 2021, solo fracasaron 2,584 tokens. Para 2023, el conteo era de 245,049. El salto vino después: en 2024 fracasaron 1,382,010 tokens y en 2025 el conteo alcanz 11,564,909, el total anual más alto de los datos.

Medidos contra el total de cinco años, los fracasos de 2021 a 2023 representaron solo el 3.4%. La cifra de 2024 fue del 10.3% y la de 2025, del 86.3%.

Una nota sobre las etiquetas: la tabla de CoinGecko nombra su primera columna como "año de lanzamiento", pero su nota metodológica indica que los tokens se agrupan por el año en que tuvieron su última operación activa. Este artículo lee los conteos como fracasos por año.

El aumento no fue constante. De 2022 a 2023 el conteo creció alrededor del 15%, de 2023 a 2024 alrededor del 464% y de 2024 a 2025 alrededor del 737%. CoinDesk reportó el mismo patrón, señalando que 2,584 proyectos fracasaron en 2021, más de 1.3 millones fracasaron en 2024 y el conteo luego subió bruscamente en 2025. Al ritmo de 2025, unos 31,700 tokens dejaron de operar cada día.

Dicho de otra forma, 2025 produjo unos 11.56 millones de fracasos, mientras que de 2021 a 2024 en conjunto se produjeron unos 1.84 millones. El conteo de 2025 es aproximadamente seis veces el total de los cuatro años anteriores.

Por qué los lanzamientos de tokens crecieron tan rápido

Los fracasos crecieron porque los lanzamientos crecieron. CoinGecko reporta que 428,383 proyectos se listaron en GeckoTerminal en 2021. Para 2025, el número de proyectos había crecido a casi 20.2 millones.

El analista de CoinGecko Shaun Paul Lee vinculó el aumento a plataformas de lanzamiento como pump.fun. Estas plataformas redujeron el costo y las habilidades necesarias para crear un token, y el resultado fue una ola de memecoins de bajo esfuerzo y proyectos experimentales. Muchos de estos tokens no duraron. CoinDesk informó que muchos nunca pasaron de un puñado de operaciones antes de quedarse sin actividad, y Lee dijo que muchos tenían poco o ningún desarrollo detrás.

El calendario coincide con el lanzamiento de pump.fun en 2024. Antes de eso, según CoinGecko, los fracasos anuales se contaban en cifras de seis dígitos bajas. En 2024 hubo más de 3.0 millones de proyectos nuevos, el segundo conteo de lanzamientos más alto de los datos, y 1,382,010 fracasos.

La tabla de Bitcoin World lista unos 7.5 millones de lanzamientos para 2024, mientras que CoinGecko lista más de 3.0 millones. Este artículo usa la cifra de CoinGecko porque proviene del propio conjunto de datos. El conteo de fracasos de 2024 equivale a alrededor del 46% de los lanzamientos de ese año. Es una comparación aproximada, ya que los fracasos de cualquier año pueden incluir tokens lanzados antes, pero muestra que los lanzamientos y los fracasos subieron juntos.

CoinGecko también señala un límite en sus datos: solo se incluyeron los tokens de pump.fun que se habían graduado, por lo que el conteo no cubre todos los tokens lanzados en esa plataforma. En pump.fun, un token se gradúa cuando supera la fase inicial de la plataforma de lanzamiento y pasa a un exchange descentralizado público. CoinDesk agrega que los datos solo contaron proyectos con al menos una operación activa antes de quedarse sin actividad, y dice que esto muestra cómo el acceso abierto a la creación de tokens puede llevar a la saturación del mercado. Bitcoin World hizo un punto similar sobre la creación fácil de tokens, señalando que la baja barrera de entrada fomenta nuevas ideas, pero también llena el mercado de tokens frágiles.

Las liquidaciones de octubre de 2025 y los fracasos del cuarto trimestre

El cuarto trimestre de 2025 fue el peor período de los datos. CoinGecko contó 7.7 millones de fracasos de tokens en esos tres meses.

El trimestre comenzó con una sacudida del mercado. El 10 de octubre de 2025, mil millones de dólares en posiciones cripto apalancadas se esfumaron en 24 horas. CoinGecko lo llama la mayor despalancamiento de un solo día en la historia de la cripto, y Lee lo describió como una cascada de liquidaciones.

El conteo del cuarto trimestre de 7.7 millones es más de cinco veces los 1.38 millones de fracasos registrados en todo 2024. Si se restan 7.7 millones del total de 2025, quedan unos 3.9 millones de fracasos para los primeros nueve meses, lo que significa que aproximadamente dos tercios de los fracasos del año se contabilizaron en los últimos tres meses. Este desglose es un cálculo propio a partir de las cifras de CoinGecko.

También existe una brecha sin explicación. CoinGecko indica que el cuarto trimestre representó el 34.9% de todos los fracasos registrados, lo que no coincide con el total de 13.4 millones, donde 7.7 millones serían alrededor del 57%. Las fuentes no explican la discrepancia, por lo que el conteo de 7.7 millones es la cifra más segura de usar.

Bitcoin World dice que muchos tokens fracasados dependían de pools de liquidez y diseños de creadores de mercado automatizados similares, de modo que cuando los precios cayeron, la liquidez se secó y los valores de los tokens se desplomaron hacia cero. Esta explicación proviene de comentarios en ese artículo y no del conjunto de datos de CoinGecko. CoinGecko vincula la caída brusca en la supervivencia de tokens al estrés más amplio del mercado durante 2025, que golpeó en particular al sector de las memecoins. Bitcoin World añade que el escrutinio regulatorio también ha empujado a los exchanges a deslistar algunos tokens.

Estadísticas de incumplimiento de exchanges cripto

Los tokens no son la única parte de la cripto que fracasa. Un estudio de 2025 de Niranjan Sapkota, de la Universidad de Vaasa, analizó 845 exchanges de todo el mundo, con datos hasta febrero de 2023. De ellos, 366 habían incumplido y 479 seguían operando, una proporción de incumplimiento del 43.3%. El autor señala que la división es casi pareja, algo distinto de los mercados tradicionales.

Para construir la muestra, el autor recopiló 2,077 registros de exchanges de tres sitios. Tras eliminar duplicados, quedaron 845 exchanges únicos, cada uno con datos completos de variables. Los datos provinieron de CoinMarketCap, Cryptowisser y CoinGecko. El estudio también cita datos de Cryptowisser que muestran que alrededor del 60% de los exchanges ha incumplido desde el colapso de Mt. Gox en 2014.

Una instantánea de CoinMarketCap muestra la misma brecha. De 609 exchanges listados el 10 de abril de 2023, solo 237 habían generado al menos 1 dólar de negociación en las 24 horas previas.

El estudio enumera varios casos conocidos. BTC-E cerró en 2017 tras acusaciones de lavado de dinero de las autoridades estadounidenses. QuadrigaCX quebró en 2019 después de que 190 millones de dólares quedaran inaccesibles. Thodex se congeló en 2021 y FTX colapsó en 2022 con un faltante de 8 mil millones de dólares. El estudio también señala que los exchanges menos conocidos a menudo incumplen o desaparecen sin mucha cobertura.

El estudio contrasta esto con los mercados tradicionales, donde los fracasos de exchanges son raros. Esos exchanges están altamente regulados y no custodian fondos de clientes de la manera en que lo hacen los exchanges cripto centralizados.

Los datos por ubicación fueron mixtos Singapur tuvo la mayor cantidad de exchanges incumplidos, con 41, pero también 55 en operación, y Hong Kong tuvo 29 incumplimientos. Por región, Asia tuvo la mayor cantidad de exchanges en operación, con 129, y Europa tuvo la mayor cantidad de incumplimientos, con 60. El Reino Unido, Estados Unidos y Australia tuvieron cada uno el mismo número de exchanges en operación e incumplidos.

Las razones del fracaso variaron. Entre 2014 y 2023, los problemas de negocio, los desafíos regulatorios y las estafas contribuyeron de forma aproximadamente equitativa. Después de 2018, la mayoría de los exchanges simplemente desapareció sin una razón declarada.

Qué tenían en común los exchanges fracasados

Las calificaciones en el estudio provienen de CoinGecko en una escala de 0 a 3. Cubren la calidad del producto, la infraestructura, las cuentas de usuario y la seguridad, y una calificación de 0 fue el puntaje más común en ambos grupos.

El estudio comparó a los exchanges en operación y los incumplidos en 14 factores. Los exchanges en operación listaban más monedas, tenían calificaciones más altas y eran más antiguos, mientras que los incumplidos rara vez estaban certificados. El autor probó estas brechas: las diferencias en monedas listadas, antigüedad, calificaciones, certificación y programas de afiliados eran demasiado grandes para atribuirlas al azar, mientras que la diferencia en la proporción de exchanges descentralizados no lo era.

Las comisiones mostraron una brecha menor. Los exchanges incumplidos cobraban una comisión taker promedio más baja, de 0.35% frente al 0.62%, y una comisión maker más baja, de 0.27% frente al 0.52%. Estas brechas no fueron lo suficientemente grandes para descartar el azar.

Los modelos de regresión agregaron más detalle. Manteniendo constantes otros factores, los exchanges que listaban más monedas tenían menores probabilidades de incumplir, los exchanges que permitían clientes estadounidenses tenían alrededor del 52% más de probabilidades de incumplir, y las comisiones de retiro más altas también se vinculaban al incumplimiento.

Un resultado va en contra de lo que muchos lectores esperarían: los exchanges con sede en países con puntajes de transparencia más altos eran más propensos a incumplir. El autor dice que esto no debe leerse como un fracaso de la regulación. Los países con sistemas sólidos pueden simplemente tener más actividad cripto, y más estafas, y la regulación por sí sola puede no mantener estable a un exchange.

Los programas de afiliados y las calificaciones más altas se vincularon a menores probabilidades de incumplimiento en los modelos, pero ambos vínculos fueron débiles, alcanzando solo el nivel del 10%, por lo que el autor recomienda cautela. Los modelos también encontraron que los exchanges descentralizados tenían menores probabilidades de incumplir que los centralizados, en alrededor del 27.5% de las probabilidades. El autor añade una advertencia aquí también: la comparación simple de proporciones no mostró una brecha clara, por lo que el resultado depende del modelo.

Investigaciones anteriores apuntan en la misma dirección. Un estudio de 144 exchanges encontró que las calificaciones de ciberseguridad, un equipo de desarrollo público, la antigüedad del exchange y el número de monedas negociadas se vinculaban al cierre. Otro estudio, de 822 exchanges, encontró que aquellos que solo operaban cripto y no moneda fiduciaria enfrentaban alrededor del 60% más de probabilidades de cerrar, mientras que operar más monedas se vinculaba a una menor probabilidad de fracaso.

¿Qué tan bien se puede predecir el fracaso?

El estudio también probó si los datos abiertos pueden distinguir a los exchanges en operación de los incumplidos. Los modelos estándar lo hicieron bien: el modelo logit clasificó correctamente al 81.18% de los exchanges y el modelo probit alcanzó el 81.42%.

Incluso los modelos simples pasaron por alto algunos fracasos. El modelo logit encontró 272 los 366 exchanges incumplidos, o el 74.3%, y omitió 94. Identificó correctamente 414 de los 479 exchanges en operación, o el 86.4%.

El autor luego probó el aprendizaje automático. El bosque aleatorio obtuvo un puntaje de 98.8% cuando el 80% de los datos se usó para entrenamiento, pero con una división de entrenamiento del 90% su precisión cayó al 81.9%. El autor también combinó cinco modelos en un ensamblado apilado, cuya precisión osciló entre el 81.7% y el 83.4% en las divisiones de entrenamiento y se apoyó principalmente en gradient boosting. Las oscilaciones en los resultados del bosque aleatorio sugieren cautela, y el estudio trata la precisión del 100% reportada por XGBoost como una señal de sobreajuste en una muestra de 845.

La validación cruzada de cinco particiones dio un panorama más estable. El bosque aleatorio obtuvo 81.7%, la máquina de soporte vectorial 80.5% y gradient boosting 78.9%, resultados cercanos a los modelos logit y probit simples. La conclusión es modesta: los datos abiertos pueden señalar muchos exchanges en camino de fracasar, pero los puntajes más llamativos no deben tomarse al pie de la letra.

Tasas de fracaso en contexto y límites de los datos

El fracaso es común en la cripto y raro en las acciones listadas. El estudio cita investigaciones que muestran que menos del 1% de las empresas de NYSE-AMEX, y poco más del 1% de las de NASDAQ, quiebran en un año determinado.

Investigaciones cripto anteriores apuntan en la misma dirección. Un estudio citado en el artículo encontró que alrededor del 60% de las criptomonedas incumplió entre 2014 y 2018 debido a estafas, hackeos y fracasos de negocio, y otro estudio de más de 2,500 monedas encontró que las más nuevas eran más propensas a fracasar.

Estas comparaciones requieren cuidado. Las cifras cripto cubren varios años, mientras que la cifra de acciones es una tasa anual, por lo que los marcos temporales difieren. Bitcoin World compara el período actual con los primeros días de internet, cuando muchas empresas fracasaron antes de que quedaran unas pocas fuertes. Esa es una opinión de analistas y no un hallazgo de los datos. Los tokens fracasados también permanecen visibles en los libros públicos, mientras que los fracasos de startups privadas generalmente no.

Cada conjunto de datos tiene límites. CoinGecko solo cuenta tokens que tuvieron al menos una operación y, para pump.fun, solo los tokens que se graduaron. El estudio de exchanges se basa en datos de fuentes abiertas, termina en febrero de 2023 y carece de volumen de negociación para los exchanges cerrados. También advierte de una posible causalidad inversa, es decir, que algunos rasgos pueden ser consecuencia del fracaso y no su causa, y sus modelos son lineales, lo que puede añadir sesgo. Los lectores deben tratar estos vínculos como patrones y no como prueba de causa.

Conclusión

Los datos apuntan a un mercado donde la mayoría de los tokens nuevos no duran. CoinGecko cuenta 13.4 millones de fracasos desde mediados de 2021, y el 86.3% de ellos se registraron en 2025. El aumento siguió a la expansión de las plataformas de lanzamiento y a las liquidaciones del 10 de octubre.

Bitcoin World dice que los inversionistas deberían mirar más allá de los gráficos de precios al evaluar un token, y señala la tecnología del proyecto, su equipo, el diseño del token y la comunidad como las áreas a revisar.

Los exchanges muestr un patrón similar a menor escala. En la muestra de Sapkota, el 43.3% había incumplido, y los sobrevivientes tendían a ser más antiguos, mejor calificados y certificados. Los totales difieren entre fuentes, por lo que las cifras exactas pueden cambiar a medida que lleguen nuevos datos.

Fuentes

• Dead Coins: Over 50% of Cryptocurrencies Have Failed (CoinGecko, Shaun Paul Lee)
• More than half of all crypto tokens have failed, and most died in 2025 (CoinDesk, Helene Braun)
• Cryptocurrency Failure Rate: Shocking 53.2% of Projects Launched Since 2021 Have Ceased Trading (Bitcoin World)
• The crypto collapse chronicles: Decoding cryptocurrency exchange defaults, Niranjan Sapkota, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money
• Fuente: Crypto Failure Rate Statistics: What the Data Says About Failure Rates (CoinCentral)