Las exchanges de criptomonedas construyeron futuros perpetuos para activos digitales. Ahora los están usando para ofrecer exposición las 24/7 a acciones, materias primas e índices.

Las exchanges de criptomonedas se están expandiendo rápidamente hacia las finanzas tradicionales al ofrecer futuros perpetuos vinculados a acciones, índices y materias primas, con un volumen de negociación que se disparó a $1.32 trillion en los primeros cinco meses de 2026.

Estos perpetuos vinculados a acciones permiten a los operadores obtener exposición al precio las 24/7 a activos como el S&P 500 sin poseer las acciones subyacentes ni recibir protecciones para los accionistas, lo que resulta atractivo para instituciones que buscan menos fricción y para inversores minoristas que buscan acceso.

Plataformas importantes como Coinbase y Binance están construyendo modelos de “everything exchange” que combinan cripto, acciones y derivados en una sola cuenta, incluso mediante el uso de posiciones en acciones tokenizadas como garantía, aunque los grandes fondos siguen siendo cautelosos respecto de los entornos descentralizados.

Hace unos dos años, Wall Street empezó a llevar las criptomonedas a las finanzas tradicionales (tradfi) mediante fondos cotizados en bolsa (ETFs), custodia, fondos y otros productos regulados. Ahora las exchanges de criptomonedas se están moviendo en la dirección contraria, incorporando acciones, índices y materias primas a sus plataformas a través de futuros perpetuos, o PERPS.

Según un informe de CoinGecko, las exchanges de criptomonedas procesaron $1.32 trillion en futuros perpetuos vinculados a activos tradicionales durante los primeros cinco meses de 2026, frente a $104.21 billion en todo 2025. El volumen mensual pasó de $230 million en enero de 2025 a $347.17 billion en mayo de 2026.

Bitget dijo que ese crecimiento ha cambiado la composición de su negocio.

“Hace un año, ni siquiera teníamos un producto de perpetuos sobre acciones; 100% de nuestro volumen provenía de cripto”, dijo Gracy Chen, CEO de Bitget, en una entrevista con CoinDesk. “Un año después, ahora cerca del 28% de nuestro volumen total de negociación proviene del negocio de acciones, y eso es principalmente stock perpetuals”.

Shunyet Jan, ejecutivo encargado de la estructura del mercado de negociación en Binance, dijo que las exchanges tradicionales están adoptando ahora productos y horarios de negociación que primero fueron usados por las plataformas cripto.

"La innovación de los perps comenzó en el mundo cripto", dijo Jan. "Pero luego también podría migrar a TradFi."

Ese movimiento es lo que algunos ejecutivos del mercado han llamado el “reverse bridge”. En lugar de que tradfi proporcione acceso a cripto, las exchanges de criptomonedas están ofreciendo acceso a los mercados de Wall Street.

En la mayoría de los casos, las acciones en sí no se están trasladando a las exchanges de criptomonedas. Los stock perps son contratos vinculados a los precios de las acciones. Por lo general, no otorgan propiedad, derechos de voto ni las protecciones que conlleva comprar acciones a través de un bróker regulado. Pero las exchanges de criptomonedas están detectando demanda por contratos que ofrezcan exposición a esos precios las 24/7 sin necesidad de poseer las acciones reales.

Un ejemplo de este fenómeno ocurrió cuando S&P Dow Jones Indices otorgó licencia sobre su referencia S&P 500 a Trade XYZ, una plataforma que opera de forma nativa sobre la blockchain Hyperliquid. La alianza dio lugar al primer contrato de futuros perpetuos onchain del S&P 500 aprobado oficialmente, lo que permite a personas fuera de EE. UU. comprar y vender el índice bursátil estadounidense las 24 horas.

Las plataformas de negociación de cripto han listado alrededor de 360 activos tradfi en spot y perps entre enero de 2025 y mayo de 2026, según el informe de CoinGecko. Las plataformas incluidas en el informe promediaron aproximadamente 75 listados de perps de activos tradicionales cada una, frente a solo 37 listados spot.

A diferencia de los futuros tradicionales, los perps no tienen fecha de vencimiento. Los pagos entre operadores, conocidos como funding rates, ayudan a mantener el contrato perp cerca del precio del activo que replica.

Más allá del cierre

Para las mesas de negociación internacionales, el problema con los horarios de las bolsas tradicionales va más allá de la hora de apertura.

Las instituciones ya tienen acceso a brókeres y mesas de negociación OTC, dijo Augie Ilag, socio y jefe para Asia de CMT Digital. Para esas firmas, el atractivo de los perps es la capacidad de ajustar o cubrir una posición sin esperar a que abra el mercado estadounidense.

"Para las instituciones, esto no es realmente una historia de acceso", dijo Ilag. "Ya tienen brókeres y mesas OTC; el problema es la fricción".

Los inversores minoristas fuera de Estados Unidos pueden tener un motivo distinto para usar estos productos. Ilag dijo que los inversores en mercados dominados por un pequeño número de acciones locales pueden no tener una forma sencilla de comprar acciones de Tesla o ganar exposición al S&P 500.

"Así que es fricción para las instituciones y acceso genuino para el retail", dijo, y añadió que no había visto datos que mostraran cómo se divide la negociación entre ambos grupos.

Los stock perps siguen siendo pequeños en comparación con las acciones tradicionales, muestra el informe de Coingecko, que además señaló que el volumen de stock-perp tokenizado representó menos del 1% de la negociación en los mercados accionarios subyacentes, pese a haber subido de $831 million en julio de 2025 a $34 billion en mayo de 2026.

Todo bajo un solo inicio de sesión

La negociación las 24 horas es solo una parte de los planes que las exchanges tienen para los activos tradicionales. Bitget, Coinbase y Binance quieren que los clientes operen cripto, acciones y otros productos desde una sola cuenta, un modelo que ambas han descrito como un “everything exchange” o una superapp financiera.

Coinbase se está preparando para ofrecer a clientes del Reino Unido acciones y derivados junto con cripto, después de obtener autorización de servicios de inversión de la Financial Conduct Authority bajo normas basadas en la Markets in Financial Instruments Directive, o MiFID.

La autorización permite a Coinbase ofrecer acciones tradicionales a clientes minoristas y perps de cripto, acciones y materias primas a traders institucionales y avanzados elegibles, dijo la empresa.

"Los futuros perpetuos son un foco central de lo que Coinbase intenta llevar al mercado", dijo Keith Grose, CEO de Coinbase en el Reino Unido, en una entrevista con CoinDesk. "Estamos realmente enfocados en ser la ‘everything exchange’."

Grose dijo que el plan a largo plazo es llevar cripto al contado, futuros perpetuos, acciones tradicionales y, eventualmente, versiones tokenizadas de otros activos a un solo lugar. Eso podría permitir a los clientes usar posiciones de distintos mercados como garantía o pedir prestado contra sus acciones.

Uso de acciones como garantía

Binance está probando otra parte del modelo al permitir que algunos clientes de alto patrimonio usen posiciones en acciones tokenizadas como garantía para otras operaciones.

"Reconocemos que podrías tener acciones de Nvidia o SpaceX, una versión tokenizada", dijo Jan. "De hecho, podrías tener una acción tokenizada en nuestra exchange, y la usaríamos como garantía para que operes otra cosa. Podría ser un derivado cripto".

Jan dijo que Binance había ampliado un sistema que ya permitía a los clientes usar cripto como garantía para incluir activos tradicionales.

"También copiamos en dos semanas lo que el mercado estadounidense hizo en más de 40 años", dijo Jan. "Pero ahora eso se ha ampliado a activos de TradFi".

Los grandes fondos todavía no están asumiendo mucho riesgo de largo plazo en exchanges descentralizadas. Ilag dijo que los fondos necesitarían reglas claras para custodia y compensación, junto con protecciones comparables a los servicios de compensación central y custodia diseñados para inversores institucionales.

"Eso tomará años", dijo Ilag. "En el corto plazo, soy escéptico respecto de los flujos hacia venues descentralizados".

Esperó que las exchanges centralizadas con licencia que liquiden a través de sistemas cripto atraigan más negocio institucional en el corto plazo. Los hackeos y las preocupaciones sobre la seguridad de los contratos inteligentes siguen siendo obstáculos para las plataformas descentralizadas, dijo.

"Lo que la mayoría de la gente quiere no es la ideología de la descentralización, sino un producto sólido, como un perp sobre un índice tradicional, con una licencia y garantías detrás", dijo Ilag.

Las exchanges de criptomonedas todavía necesitan datos de referencia, licencias, bancos, custodios y creadores de mercado para ofrecer productos tradicionales.

"Los activos son la razón por la que la gente llega, porque todos quieren la exposición", dijo Ilag. "La ventaja duradera es lo que esto hace a la estructura del mercado".