ARK Invest dijo que el capital se está volviendo más selectivo, impulsando fusiones, cierres, quiebras y adquisiciones en toda la industria cripto.

Lorenzo Valente dijo que Hyperliquid, Pump.fun y Ethena ahora capturan casi el 80% de los ingresos de las aplicaciones cripto.

Los cierres recientes, los wind-downs de exchanges y las adquisiciones ponen de relieve la creciente consolidación en la infraestructura cripto y las plataformas de negociación.

La industria cripto está entrando en su fase de consolidación más profunda, según Lorenzo Valente, director de investigación de activos digitales de ARK Invest. Dijo que el capital se ha vuelto más selectivo, obligando a salir del mercado a los proyectos y exchanges que no tienen ajuste producto-mercado. Ese cambio ayuda a explicar por qué la concentración de ingresos se ha convertido en un punto central para los analistas que siguen dónde se están acumulando realmente el uso y las comisiones. Valente también espera que aumenten en los próximos meses las fusiones, las solicitudes de quiebra, los cierres y las adquisiciones de talento, a medida que los ingresos se concentran en menos empresas.

Los ingresos se concentran en distintos sectores cripto

Según Valente, la concentración de ingresos ha alcanzado niveles récord en aplicaciones cripto, middleware y redes Layer 1. Dijo que Hyperliquid y Pump.fun ahora generan el 67% de los ingresos totales de aplicaciones.

La incorporación de Ethena eleva la participación combinada a casi 80%, según Valente. Dijo que la estructura del mercado ha cambiado, con un pequeño grupo de proyectos capturando la mayor parte de la actividad económica.

El informe DeFi del primer trimestre de 2026 de ARK Invest también destacó la concentración entre aplicaciones. El informe mostró que Hyperliquid, Pump.fun y Axiom generaron aproximadamente el 67% de los ingresos de aplicaciones rastreados hasta el 31 de marzo, aunque esas cifras corresponden a un periodo de informe anterior.

Continúan los cierres y las adquisiciones

Valente dijo que la siguiente fase de consolidación probablemente incluirá más fusiones, solicitudes de Chapter 11, cierres de proyectos y acqui-hires. Añadió que las empresas más fuertes están cada vez mejor posicionadas para absorber a competidores en dificultades.

Los desarrollos recientes reflejan esa tendencia en varios segmentos del mercado. Storj Labs inició procedimientos voluntarios de Chapter 11 el 26 de julio, mientras continúa operando la red bajo supervisión judicial.

Por su parte, BitMEX anunció que cerrará su exchange el 23 de sept. tras una revisión estratégica realizada por su matriz HDR Global Trading. BitMart también comenzó a reducir operaciones después de suspender nuevas registraciones y depósitos el 26 de julio.

El archivo 2026 de RootData enumera 99 proyectos que han cerrado, entrado en quiebra o permanecido inactivos durante periodos prolongados. La base de datos incluye varias categorías de fallos de proyectos, no solo quiebras.

Las operaciones de infraestructura ganan impulso

La consolidación también se ha expandido mediante adquisiciones. El 27 de julio, Payward, matriz de Kraken, acordó adquirir el negocio wallet-as-a-service de Magic Labs.

Según las empresas, la plataforma ha respaldado más de 60 millones de wallets, más de $10 mil millones en volumen de stablecoin y alrededor de 200,000 desarrolladores. Los términos financieros no se divulgaron, y las empresas esperan que la transacción se cierre en cuestión de semanas, sujeta a las condiciones habituales.