Las empresas cripto están volviendo a recaudar miles de millones, pero los inversores son cada vez más selectivos con las primas que están dispuestos a pagar. Se informa que Kalshi busca 1.000 millones de dólares con una valoración de 40.000 millones de dólares, casi el doble de la valoración que tenía en mayo. Blockchain.com, por su parte, se prepara para una oferta pública inicial (OPI) con una valoración potencial de hasta 6.000 millones de dólares, muy por debajo de los 14.000 millones que llegó a alcanzar durante el anterior auge cripto.

El cambio es especialmente visible entre las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Solo cuatro de las 20 mayores cotizan actualmente por encima del valor de los activos cripto que poseen. El Crypto Biz de esta semana examina dónde los inversores siguen pagando una prima, dónde esa prima ha desaparecido y cómo Bitget responde a las consecuencias de una brecha de seguridad de 388 millones de dólares.

Solo cuatro de las 20 mayores empresas de tesorería cripto cotizan por encima del NAV

El modelo de tesorería cripto ha perdido en gran medida la ventaja que alguna vez tuvo, y la mayoría de las empresas DAT ya no gozan de las primas que les ayudaban a captar capital y acumular cripto sin diluir a los accionistas, según DWF Ventures.

El valor neto contable (NAV) representa el valor de los activos de una empresa menos sus pasivos. Para una empresa DAT, el mNAV compara el valor de mercado de la compañía con el valor de los activos cripto que posee: una cifra superior a 1 indica una prima, mientras que una cifra inferior a 1 indica un descuento.

El informe de DWF encontró que solo cuatro de las 20 mayores DAT por activos bajo gestión cotizan por encima de un mNAV de 1: Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies y BitMine. Los descuentos indican que los inversores ya no están dispuestos a pagar la misma prima por exposición a cripto a través de empresas que cotizan en bolsa.

La Strategy de Michael Saylor fue pionera del modelo de tesorería de Bitcoin en 2020. Desde entonces, la mayoría de las acciones DAT han tenido un rendimiento inferior al de simplemente mantener el activo cripto subyacente. Cuando las acciones cotizan con una prima sobre el valor neto contable, las empresas pueden emitir acciones y usar los ingresos para comprar más cripto sin diluir a los accionistas existentes. Sin embargo, cuando las acciones cotizan por debajo del NAV, el nuevo capital puede volverse dilutivo y debilitar el mecanismo central de financiamiento del modelo.

La CEO de Bitget ve pocas probabilidades de recuperar los 388 millones de dólares robados en la brecha

La CEO de Bitget, Gracy Chen, dijo que no es optimista sobre la recuperación de los fondos robados en la brecha de seguridad de 388 millones de dólares del exchange, citando el hackeo de Bybit en 2025 como punto de referencia. Al hablar en Chain Reaction de Cointelegraph, Chen dijo que Bybit solo había logrado congelar alrededor del 3,5% de los aproximadamente 1.500 millones de dólares robados en ese ataque.

“Eso es solo el congelamiento. Todavía no hablamos de recuperación”, dijo Chen.

Bitget reportó inicialmente una pérdida de 352 millones de dólares antes de actualizar la cifra a 388 millones de dólares. NEAR Intents dijo que bloqueó más de 50 millones de dólares vinculados al ataque y congeló alrededor de 500.000 dólares. Tether y Circle también incluyeron una cartera en su lista negra, congelando 318.013 dólares en USDT y USDC.

Chen dijo que Corea del Norte pudo haber sido responsable del hackeo basándose en direcciones IP coincidentes, aunque esa atribución no ha sido probada. Los retiros se reanudaron por etapas, comenzando con Bitcoin el lunes y Ethereum el martes.

Kalshi busca 1.000 millones de dólares a casi el doble de su valoración de mayo

La plataforma de mercados de predicción Kalshi mantiene, según se informa, conversaciones avanzadas para recaudar aproximadamente 1.000 millones de dólares en una nueva ronda de financiamiento con una valoración de 40.000 millones de dólares, según Reuters.

Los inversores existentes Sequoia Capital y Wellington Management están negociando liderar la ronda, que también podría incluir a Tiger Global Management y Dragoneer Investment Group, dijeron a Reuters personas familiarizadas con el asunto. Kalshi cerró una ronda de Serie F de 1.000 millones de dólares en mayo con una valoración de 22.000 millones de dólares, duplicando su valoración desde diciembre.

The Financial Times reportó el 24 de junio que Kalshi podría cerrar la nueva ronda tan pronto como en el tercer trimestre. Las conversaciones no son definitivas y los términos podrían cambiar. Cointelegraph contactó a Kalshi, Sequoia, Wellington, Tiger Global y Dragoneer para comentarios, pero no recibió respuesta de inmediato.

Blockchain.com considera una OPI de 500 millones de dólares

Se informa que Blockchain.com busca recaudar alrededor de 500 millones de dólares mediante una OPI, más de cuatro años después de alcanzar una valoración de 14.000 millones de dólares durante el anterior auge cripto. Bloomberg reportó el lunes, citando a personas familiarizadas con el asunto, que el exchange y proveedor de carteras busca una valoración de entre 4.000 y 6.000 millones de dólares y consideraría una oferta más pequeña si fuera necesario.

La empresa presentó de manera confidencial documentos preliminares de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en mayo. La posible salida a bolsa se produce mientras los mercados de capitales cripto comienzan a reabrirse y Bitcoin ha subido más del 30% desde mediados de agosto.

Sin embargo, las acciones de las recién cotizadas Gemini, BitGo y eToro siguen entre un 50% y un 80% por debajo de sus máximos posteriores a la OPI, según Bloomberg. Ese desempeño podría moderar la demanda de nuevas salidas a bolsa cripto y hacer que los términos y la recepción de la posible oferta de Blockchain.com sean una prueba importante para el mercado en reapertura.

Crypto Biz es el vistazo semanal de Cointelegraph al negocio detrás de blockchain y las cripto, entregado directamente a los suscriptores cada jueves.