Los préstamos respaldados por criptomonedas permiten a los titulares acceder a efectivo utilizando sus activos digitales como garantía, sin vender y generalmente evitando un evento de ganancias de capital en el proceso. A medida que los mercados de criptomonedas han madurado, ha surgido un ecosistema creciente de plataformas de préstamos centralizadas y descentralizadas para atender a quienes buscan liquidez sin desinvertir, aunque el historial del sector ha sido mixto, marcado por fracasos de alto perfil que redefinieron las expectativas de los prestatarios respecto al riesgo de contraparte.

Según Figure, los prestatarios que evalúan productos de préstamos respaldados por criptomonedas deben comparar cuatro factores clave: la relación máxima préstamo-valor (LTV), tasas de interés fijas versus variables, licencia regulatoria y términos de liquidación. El prestamista enfatiza que la licencia y la protección contra liquidación tienen mayor importancia que la tasa de interés publicitada, y señala que el producto es apropiado solo para titulares que se sienten cómodos con el riesgo de margin calls.

Cómo funcionan los préstamos respaldados por criptomonedas

Para los titulares de criptomonedas a largo plazo que necesitan liquidez a corto plazo, vender activos puede desencadenar un evento imponible al tiempo que se renuncia a la apreciación futura. Un préstamo respaldado por criptomonedas ofrece una alternativa: los prestatarios entregan criptomonedas como garantía y reciben efectivo mientras conservan la propiedad de sus activos. El mecanismo es similar al préstamo respaldado por valores en las finanzas tradicionales, donde los inversores piden prestado contra carteras de acciones en lugar de liquidar posiciones, una estrategia utilizada desde hace mucho tiempo por inversores adinerados para acceder a liquidez de manera eficiente.

Los prestatarios ofrecen activos como Bitcoin, Ethereum o Solana como garantía, y el prestamista les adelanta efectivo. A través de Figure, los prestatarios pueden acceder hasta el 75% del valor de su garantía. Debido a que el préstamo no se clasifica como una venta, generalmente no desencadena un evento de ganancias de capital. Figure señala que los prestatarios deben consultar a un profesional fiscal respecto a su situación individual.

Cuatro factores a comparar

Figure identifica cuatro criterios que distinguen a las plataformas de préstamos establecidas de las alternativas más riesgosas:

Tasas fijas vs. variables. Algunos prestamistas ofrecen tasas introductorias bajas que fluctúan con las condiciones del mercado. El préstamo respaldado por criptomonedas de Figure tiene una tasa fija durante toda la vida del préstamo, lo que significa que los pagos mensuales se mantienen constantes independientemente del movimiento del mercado. Los prestatarios que experimentaron productos de tasa variable durante caídas de mercado anteriores a veces se han enfrentado a aumentos inesperados en sus pagos, lo que convierte la estructura de la tasa en un punto de comparación crítico.

Regulación y licencia. Las quiebras de prestamistas CeFi en 2022, principalmente Celsius Network, BlockFi y Voyager Digital, que presentaron colectivamente quiebra tras congelar los retiros de clientes, destacaron la distinción entre un "prestamista de criptomonedas" y un "prestamista con licencia". Estos fracasos resultaron en procesos de quiebra prolongados y pérdidas significativas para los clientes, subrayando la importancia de comprender cómo y dónde está regulada una plataforma. Figure Lending LLC opera como un prestamista con licencia (NMLS #1717824), lo que la empresa describe como un perfil de riesgo materialmente diferente en comparación con una plataforma no regulada en el extranjero que custodia los activos de los clientes.

Velocidad sin requisitos de crédito. Figure financia préstamos el mismo día y no requiere un puntaje crediticio. La aprobación se basa en el valor de la garantía en lugar del puntaje FICO del prestatario. Este modelo de aprobación basado en garantía hace que los préstamos respaldados por criptomonedas sean accesibles para prestatarios que podrían no calificar para productos de crédito tradicionales.

Protección a la baja. Dada la volatilidad de las criptomonedas, las caídas bruscas de precio pueden desencadenar una liquidación. Durante la caída del mercado de 2022, Bitcoin cayó aproximadamente 65% desde su máximo histórico, lo que ilustra la rapidez con la que pueden cambiar los valores de la garantía y por qué los términos de liquidación son importantes. Figure ofrece una función opcional de Liquidation Protection (disponible en estados selectos) que difiere la liquidación basada en precios durante la vigencia del préstamo, con el objetivo de evitar ventas forzadas durante caídas temporales del mercado.

Figure aconseja que, aunque las tasas de interés importan, la licencia del prestamista y sus términos de liquidación son lo que finalmente protege a los prestatarios cuando llega la volatilidad. El prestamista recomienda comparar los cuatro factores: LTV máximo, tipo de tasa, situación regulatoria y tratamiento de la garantía en condiciones adversas del mercado.

Detalles y términos del producto

Los préstamos respaldados por criptomonedas no son adecuados para todos los inversores. Figure señala que si la posibilidad de un margin call generara una preocupación significativa, el producto podría no ser apropiado. Sin embargo, para los titistentes a largo plazo que buscan liquidez sin desinvertir, un préstamo a tasa fija y con licencia completa puede funcionar como un mecanismo eficiente.

Términos clave:

• APR máximo: 12.62% (incluye intereses más tarifas aplicables como una tarifa de originación del 1%)
• Tasas disponibles: 8.91% (9.999% APR) a 50% LTV, o 11.50% (12.62% APR) hasta 75% LTV
• Período de repago: 12 meses, solo intereses
• Relación LTV inicial máxima: 75%

Ejemplo representativo: Un prestatario que recibe un Crypto-Backed Loan al 50% LTV de $10,000 por un plazo de 12 meses, con una tasa de interés del 8.91% y una tarifa de originación del 1% de $100, resultaría en un APR del 9.999%. El prestatario recibiría $10,000 y haría 12 pagos mensuales de $74.25. Las tasas son más altas para solicitudes respaldadas por activos con una relación LTV mayor.

Detalles de la Liquidation Protection

Las liquidaciones seguirán ocurriendo si un préstamo se vuelve moroso. Liquidation Protection se aplica únicamente a margin calls y liquidaciones relacionadas con caídas de precio, no a pagos atrasados, incumplimientos o violaciones de los términos del préstamo. La función está disponible en CA, NY, FL, PA, AL, AK, GA, HI, MA y UT.

Los préstamos con criptomonedas generalmente no son imponibles, pero la liquidación desencadena una venta imponible ante el IRS. Figure aconseja consultar a un CPA para orientación fiscal.

Disponibilidad e información regulatoria

Los préstamos de criptomonedas se ofrecen a prestatarios de EE. UU. a través de Figure Lending LLC. El producto no está disponible para residentes de EE. UU. en DC, ID, IL, KY, MD, MS, SD, TX, VT o VA.

Los préstamos de criptomonedas se ofrecen a través de Figure Markets Credit LLC a residentes del estado de Nueva York y a clientes internacionales, con excepción de las siguientes jurisdicciones: Crimea (Ucrania), Donetsk (Ucrania), Luhansk (Ucrania), Afganistán, Albania, Bielorrusia, República Centroafricana, Congo (República Democrática), Cuba, Etiopía, Haití, Irán, Irak, Líbano, Libia, Malí, Myanmar, Nicaragua, Nigeria, Corea del Norte, Pakistán, Palestina, Rusia, Somalia, Sudán del Sur, Sudán, Siria, Ucrania, Venezuela, Yemen y Zimbabue.

Figure Lending LLC dba Figure se encuentra en 650 S. Tryon Street, 8th Floor, Charlotte, NC 28202 (NMLS ID 1717824). Figure Markets se encuentra en 650 California, Suite 200, San Francisco, CA 94108. Figure Payments Corporation, que ofrece servicios de criptomonedas a inversores y traders autodirigidos, no está licenciada con la SEC ni la CFTC ni es miembro de NFA (NMLS ID 2033432, ubicada en 100 West Liberty Street, Suite 600, Reno, NV 89501).

Invertir en criptomonedas implica riesgos significativos. El acceso al sistema y la colocación y ejecución de operaciones pueden retrasarse o fallar debido a la volatilidad y el volumen del mercado, retrasos en cotizaciones, errores de sistema y software, tráfico de internet, interrupciones y otros factores.

Este artículo es un respaldo pagado de Figure Technology Solutions, Inc. La información aquí contenida no es, ni debe interpretarse como, una oferta de venta o la solicitud de una oferta para comprar valores. Consulte a un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión.