Costco Wholesale Corporation (COST) entregó el martes por la noche un importante retorno de capital a sus accionistas al declarar un dividendo especial en efectivo de $30 por acción y reautorizar un programa de recompra de acciones de hasta $4 mil millones. Un dividendo especial es un pago único, separado del calendario regular de dividendos de una empresa, que típicamente se declara cuando la junta decide distribuir efectivo más allá de su frecuencia habitual. La acción había cerrado la sesión regular sin cambios en $1,066, y luego subió un 1.7% hasta $1,083.39 en la negociación posmercado tras el anuncio.

El dividendo especial implica un pago total de unos $13.3 mil millones, revelado en un anuncio en el sitio web de relaciones con inversionistas de la empresa. Los accionistas registrados al cierre de operaciones del 24 de noviembre recibirán el pago, que es pagadero el 4 de diciembre; tener acciones a la fecha de registro es lo que establece la elegibilidad.

La distribución duplica el último pago especial de la empresa de $15 por acción, declarado en diciembre de 2023, y marca el primer dividendo especial de Costco en casi tres años. Con unos $13.3 mil millones, es también la mayor distribución especial que la empresa ha declarado hasta la fecha.

Un recorrido por el historial de pagos

Costco comenzó a pagar dividendos especiales en diciembre de 2012, cuando ese primer pago de $7 por acción le costó a la empresa unos $3 mil millones. Le siguieron distribuciones en febrero de 2015 a $5 por acción y en mayo de 2017 a $7 por acción, y en noviembre de 2020 la junta declaró $10 por acción.

El pago más grande hasta la fecha fue el dividendo de $6.7 mil millones pagado en enero de 2024. La distribución recién declarada es mayor, con un total aproximado de dos veces esa cifra anterior.

La junta también reautorizó un programa de recompra de acciones de hasta $4 mil millones, vigente hasta noviembre de 2030. Las autorizaciones de recompra de este tipo otorgan a una empresa la opción de recomprar acciones con el tiempo sin comprometerla a un calendario fijo. El nuevo programa reemplaza el plan actual de $4 mil millones, adoptado en 2023 y que estaba programado para expirar en enero de 2027. Costco ya había recomprado $3.1 mil millones bajo el programa anterior, dejando unos $900 millones sin utilizar.

La noticia llegó en un día difícil para el mercado en general, con datos de inflación más altos de lo esperado que arrastraron a las acciones a la baja durante la sesión del martes.

Opinión de los analistas y cifras clave

El analista de Jefferies Corey Tarlowe califica a Costco como Compra con un precio objetivo de $1,100 por acción. Ese objetivo implica aproximadamente un 3% de potencial de alza desde el nivel de cierre del martes.

"Este dividendo refuerza la calidad y consistencia que sustentan la historia de Costco", escribió Tarlowe en una nota de investigación. Añadió que la sólida ejecución y la generación duradera de efectivo ayudan a explicar por qué los inversionistas siguen acudiendo a la acción.

La acción de Costco acumulaba una ganancia del 24% en el año hasta el cierre del martes, impulsada por unas fuertes ventas en tiendas comparables y las expectativas de un pago especial. La capitalización de mercado de la empresa asciende a $472.5 mil millones, situándola por encima de Coca-Cola, Procter & Gamble y Home Depot. Frente a ese valor de mercado, el dividendo especial de $13.3 mil millones equivale aproximadamente al 2.8%.

Entre los fondos cotizados (ETF), el Global X PureCap MSCI Consumer Staples ETF (GXPS) tiene la mayor ponderación de Costco, seguido por el Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) y el Vanguard Consumer Staples ETF (VDC). Los fondos de consumo básico agrupan a minoristas y empresas de productos para el hogar, lo que ubica a un operador de clubes de almacén como Costco en la cima de sus posiciones.

La acción de Costco se mantenía plana en $1,066 antes de la campana de apertura del miércoles, mientras que el movimiento posmercado tras el anuncio había dejado las acciones cerca de $1,083. Los hitos de corto plazo del programa de retorno de capital ya están fijos: una fecha de registro el 24 de noviembre, un pago el 4 de diciembre y recompras que pueden continuar bajo la nueva autorización hasta noviembre de 2030.