Bitcoin cotizaba cerca de los $64,200 el 11 de agosto, manteniéndose por encima de una zona de soporte que ha sostenido su recuperación desde finales de junio. El desafío inmediato para los compradores es el nivel de $65,000, donde los recientes intentos de extender las ganancias se han estancado.

Más allá de la acción del precio, el panorama corporativo de Bitcoin se está volviendo más fragmentado. Desde que comenzaron las primeras grandes asignaciones de tesorería en 2020, las tenencias corporativas de Bitcoin se han expandido hasta convertirse en un segmento significativo de la demanda del mercado, lo que hace que los cambios en la forma en que estos tenedores gestionan sus posiciones sean relevantes más allá de cualquier empresa individual. Strategy ha comenzado a vender pequeñas porciones de sus tenencias de tesorería, proporcionando al economista Peter Schiff nuevo material para su argumento de que la confianza institucional en Bitcoin se está erosionando. Trump Media & Technology Group, por el contrario, ha trasladado parte de su exposición vinculada a bitcoin directamente a BTC.

El cluster de soporte de Bitcoin se mantiene firme

La zona de soporte combina varios indicadores técnicos: la media móvil simple de 50 días cerca de $63,330, el retroceso de Fibonacci de 0.236 alrededor de $63,650, y el límite inferior del canal ascendente a corto plazo de Bitcoin.

Las pruebas repetidas aún no han producido una ruptura sostenida, preservando la serie de mínimos crecientes establecida desde el suelo de finales de junio. Sin embargo, los vientos técnicos en contra persisten por encima. La SMA de 50 días continúa con pendiente descendente, mientras que las medias móviles de 100 y 200 días, también descendentes, permanecen por encima.

Una ruptura decisiva por encima de $65,000 sacaría a Bitcoin de su reciente compresión y pondría en foco el retroceso de Fibonacci de 0.382 cerca de $67,300. Si el cluster de soporte cede primero, tanto el canal ascendente como la secuencia de mínimos crecientes se verían presionados.

Schiff cita las ventas de Strategy en su última crítica a Bitcoin

Peter Schiff ha estado interpretando la reciente debilidad de Bitcoin a través de su relación con el oro. En una publicación del 10 de agosto, argumentó que Bitcoin cayó cuando el oro rompió inicialmente al alza, se recuperó durante la corrección del oro, y reanudó su descenso una vez que el oro comenzó a repuntar de nuevo. Calificó a Bitcoin como "anti-oro" y predijo que una mayor fortaleza del metal presionaría a BTC.

La comparación se basa en un debate de larga data: tanto Bitcoin como el oro son frecuentemente posicionados por sus respectivos defensores como reservas de valor alternativas fuera del sistema fiduciario tradicional, razón por la cual las divergencias entre ambos atraen la atención de los inversores de ambos bandos. La divergencia reciente respalda la narrativa de Schiff, aunque no confirma una correlación inversa duradera entre ambos activos.

En una publicación separada, Schiff señaló las recientes ventas de Bitcoin de Strategy, afirmando que la empresa se estaba reorientando hacia los dólares porque los prestamistas preferían garantías fiduciarias.

Las transacciones de Strategy han cambiado indudablemente la conversación. Después de años definidos por la acumulación, la empresa demostró que las tenencias de Bitcoin pueden liquidarse cuando la gerencia identifica un uso alternativo para el capital. Esto también ocurre en el contexto de normas contables actualizadas: bajo las reglas del FASB que entraron en vigor para los ejercicios fiscales que comienzan después del 15 de diciembre de 2024, las empresas miden ciertos activos criptográficos a valor razonable en lugar del modelo anterior de costo menos deterioro, lo que otorga a los tenedores corporativos mayor visibilidad sobre las ganancias y pérdidas realizadas cuando ajustan sus posiciones. Sin embargo, las decisiones de tesorería de una sola empresa son insuficientes para señalar una retirada corporativa más amplia.

Trump Media avanza hacia tenencias directas de Bitcoin

Trump Media & Technology Group tomó un enfoque casi opuesto en julio. Según su último archivo ante la SEC, la empresa vendió aproximadamente $159.6 millones en valores bursátiles vinculados a bitcoin y utilizó los ingresos para comprar Bitcoin directamente.

Al 31 de julio, Trump Media mantenía aproximadamente 14,139 BTC, incluyendo monedas en garantía, con un valor razonable de aproximadamente $890.5 millones basado en un precio de Bitcoin de $62,982.

El desarrollo clave es el cambio en el tipo de exposición. Trump Media no simplemente añadió otro valor vinculado a bitcoin: desinvirtió exposición indirecta y redirigió los ingresos hacia el activo subyacente. Aunque los $159.6 millones completos no necesariamente representan un riesgo completamente nuevo de Bitcoin, el movimiento señala una clara preferencia por tenencias directas.

Las dimensiones políticas añaden relevancia al movimiento. Trump Media opera Truth Social y sigue estrechamente asociada con el actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Sus decisiones de tesorería son independientes de la política de la Casa Blanca. Aun así, es un rasgo notable del mercado actual que una empresa pública tan estrechamente vinculada al presidente en ejercicio mantenga más de 14,000 BTC al mismo tiempo que uno de los críticos más vocales de Bitcoin argumenta que la convicción corporativa se está desvaneciendo.

Las estrategias corporativas de Bitcoin ya no se mueven al unísono

Strategy y Trump Media ilustran cuánto ha evolucionado el panorama corporativo de Bitcoin. Strategy gestiona su enorme tesorería con la suficiente activamente para vender pequeñas porciones con otros propósitos de balance. Trump Media ha ido en la dirección opuesta con parte de su cartera, reemplazando valores vinculados a bitcoin por Bitcoin directamente.

Ningún movimiento sirve como prueba definitiva de que las instituciones estén acumulando o abandonando colectivamente BTC. En cambio, reflejan un mercado en el que los tenedores corporativos están comenzando a desplegar Bitcoin de diferentes maneras según sus propios requisitos de financiamiento y tesorería. Si otras empresas públicas con Bitcoin en sus balances siguen alguno de estos patrones o trazan caminos distintos propios, ayudará a aclarar si estos movimientos representan decisiones aisladas de tesorería o las primeras etapas de un cambio más amplio en la forma en que las empresas gestionan su exposición a activos digitales.

Esto hace que la conclusión generalizada de Schiff sea difícil de sostener basándose solo en Strategy. La exposición corporativa a Bitcoin ya no es una narrativa sencilla de acumulación, pero tampoco está desapareciendo.

El gráfico de Bitcoin ocupa una posición similar a la de ese debate: el soporte permanece intacto, pero los compradores aún no han hecho lo suficiente para resolver la cuestión.

Aviso legal: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas son altamente volátiles, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.