Las acciones de CoreWeave (CRWV) cotizaban cerca de $50 el martes, con un alza de alrededor del 3%, antes del reporte de ganancias del tercer trimestre del proveedor de infraestructura en la nube para IA, uno de los resultados más seguidos de la temporada para el llamado sector neocloud, el grupo de proveedores de nube enfocados en IA que construyen centros de datos equipados con GPU y alquilan capacidad de cómputo. La compañía tiene programado publicar sus resultados después del cierre del mercado, con el reporte previsto para las 4:10 p.m. ET.

Wall Street espera una pérdida de $1.54 por acción, o $700.3 millones, para el trimestre. Hace un año, la compañía reportó una pérdida de 22 centavos por acción, o $110.1 millones. Se prevén ingresos de $3,540 millones, frente a $1,360 millones del año anterior, un aumento de aproximadamente 160%. El contraste entre esa tasa de crecimiento y las pérdidas crecientes define lo que pondrá a prueba este reporte: qué tan rápido están alcanzando los ingresos al costo de la construcción de infraestructura que lo respalda.

Las acciones permanecen bajo fuerte presión a pesar de la trayectoria de rápido crecimiento de la compañía. El título cae más del 60% desde su máximo de mayo de $138.25 y el 5 de noviembre alcanzó un mínimo de 19 meses de $40.58.

Los números detrás de la guía

La previsión de ingresos de CoreWeave para todo el año parte de $12,400 millones. La compañía registró $4,650 millones de ingresos en la primera mitad del año, lo que significa que necesita alrededor de $7,750 millones en la segunda mitad para alcanzar el extremo inferior de la meta. La guía del tercer trimestre se fijó entre $3,450 millones y $3,600 millones, por lo que el resultado de esta noche es el primer punto de control frente a esa trayectoria anual.

La firma de investigación Tessara también monitorea la capacidad de energía activa de la compañía. CoreWeave espera que la capacidad crezca de 1.5 gigavatios a finales de junio a más de 1.85 gigavatios para fin de año, una cifra que, junto con la perspectiva de ingresos, ofrece a los inversionistas un conjunto concreto de indicadores para medir la actualización.

Morgan Stanley señala que reafirmar la guía ayudaría, pero sus analistas consideran que los inversionistas se centrarán principalmente en lo que diga la administración sobre el financiamiento.

La deuda acapara el protagonismo

CoreWeave depende de crédito privado, préstamos respaldados por activos y otras formas de deuda para financiar la construcción de sus centros de datos, un modelo de financiamiento que sitúa los comentarios de la administración sobre el financiamiento en el centro de la llamada de esta noche. Sus bonos con vencimiento 2032 cayeron hasta 74.75 centavos por dólar después de las elecciones de mitad de mandato de la semana pasada. Los diferenciales de crédito se han ampliado y los prestamistas se muestran más exigentes con los nuevos proyectos. La acción ha caído un 40% en el último mes.

La sesión del lunes fue volátil. El título cayó en la negociación previa a la apertura antes de cerrar con un alza del 5.6%. La caída inicial pudo haber estado relacionada con Nvidia, que retrocedió un 5.3% tras anunciar que el CEO Jensen Huang enfrentaría una revisión independiente después de reportes sobre un "esfuerzo de inteligencia extranjera".

Varios bancos ajustaron sus objetivos antes del reporte. Wells Fargo recortó su precio objetivo de $160 a $115, pero mantuvo una calificación de Overweight, y continúa calificando a CoreWeave como el nombre "neocloud" más fuerte, esperando que la capacidad y los ingresos superen las estimaciones. Rosenblatt redujo su objetivo de $250 a $160 y mantuvo una calificación de Buy, mientras que el objetivo de Oppenheimer se sitúa en $150.

Novedades de negocio

CoreWeave también firmó un acuerdo plurianual para impulsar los modelos de IA de conducción autónoma de Wayve. Wayve entrenará sus modelos con chips Nvidia Blackwell, utilizando datos de conducción recopilados en más de 70 países. Para una compañía que escala hacia más de 1.85 gigavatios de capacidad para fin de año, el acuerdo es un ejemplo concreto de cómo la nueva capacidad se está convirtiendo en compromisos de ingresos plurianuales.

En Texas, el CEO Michael Intrator felicitó al gobernador electo Hinojosa y pidió a los líderes estatales que permitan que los proyectos ya autorizados avancen. CoreWeave opera seis sitios activos en el estado, un recordatorio de que los plazos de permisos, al igual que el financiamiento, inciden directamente en el camino de la construcción.

Lo que implican los mercados de opciones

Los precios de las opciones implican un movimiento posterior al reporte de entre aproximadamente $39.65 y $58.30, un rango cuyo extremo inferior se sitúa apenas por debajo del mínimo del 5 de noviembre de $40.58. La relación put/call muestra una leve inclinación hacia las calls.

Este artículo está basado en reportajes de Blockonomi.