Las acciones de CoreWeave (CRWV) permanecieron bajo presión el 17 de septiembre, mientras los inversores sopesaban las sustanciales necesidades de financiamiento de la empresa, el elevado interés en corto y la creciente incertidumbre sobre el ritmo del gasto en infraestructura de inteligencia artificial. La acción cerró en 79,88 dólares, con una caída del 4,16% en la sesión, marcando un cierre por debajo de los 80 dólares tras un fuerte desplome desde su máximo de 52 semanas de 153,20 dólares. Las acciones ahora se sitúan aproximadamente un 48% por debajo de ese pico.

La caída se produjo a pesar del rápido crecimiento de los ingresos y de una gran cartera de contratos. CoreWeave construye centros de datos y alquila capacidad de cómputo en GPU a desarrolladores de IA, un negocio que vincula estrechamente sus resultados con el ritmo del gasto en IA. Aun así, el modelo de negocio intensivo en capital de CoreWeave sigue atrayendo escrutinio a medida que su carga de deuda aumenta y la industria de la IA en general enfrenta nuevas preguntas sobre gasto, regulación y seguridad. El interés en corto se sitúa cerca del 16% de las acciones en circulación, una señal de posiciones bajistas elevadas, mientras que la fuerte deuda y los grandes requerimientos de capital siguen siendo riesgos clave incluso cuando los ingresos crecen rápidamente.

Las preocupaciones por el sector de IA pesan sobre las acciones

CRWV extendió su caída esta semana a medida que altos ejecutivos del sector tecnológico comenzaron a advertir sobre los peligros de la industria de la inteligencia artificial. Las preocupaciones venían gestándose desde hacía tiempo, pero se intensificaron la semana pasada cuando un empleado de Anthropic renunció y advirtió que la industria podría llevar a la extinción humana. Figuras líderes de empresas como SpaceX, OpenAI y Anthropic también han hablado, advirtiendo que la industria necesita frenar el ritmo para evitar impactos negativos mayores.

Algunos analistas consideran que CoreWeave es una de las empresas más expuestas si la industria de la IA se desacelera, en gran parte porque ha firmado algunos de los contratos más grandes del sector, incluidos acuerdos con Microsoft, Anthropic y OpenAI. En sus resultados trimestrales más recientes, la empresa reveló una cartera de ingresos contratados de más de 104.500 millones de dólares: negocios contratados equivalentes a varios años de ingresos proyectados, lo que le da a CoreWeave visibilidad incluso cuando el sent hacia el sector se deteriora.

El elevado interés en corto refleja preocupaciones persistentes

CoreWeave se ubica entre las empresas con mayor interés en corto de la industria. Los datos de Seeking Alpha muestran un interés en corto del 12,1%, una señal de que muchos inversores esperan que la acción siga cayendo.

Varios factores ayudan a explicar las persistentes posiciones bajistas. Uno es la creencia de algunos inversores de que los mercados están en una burbuja de IA que eventualmente podría estallar, una preocupación expresada por figuras prominentes como Ray Dalio y Michael Burry. Burry ha ido un paso más allá y ha tomado posiciones cortas en varias empresas de IA notables.

Los inversores también están preocupados por el aumento de los costos de operación, ya que los precios de insumos clave como servidores, GPU y dispositivos de almacenamiento siguen subiendo. Ese repunte ha beneficiado a los principales proveedores de hardware de la industria, incluidos Dell y HPE.

Mientras tanto, CoreWeave planea gastar más en capital que lo inicialmente previsto. A comienzos de año, su plan contemplaba un gasto de entre 30.000 y 35.000 millones de dólares para el año; en su último informe de resultados, la empresa elevó esa meta a entre 35.000 y 39.000 millones de dólares. Esa construcción es lo que convierte la cartera contratada en ingresos operativos, razón por la cual el plan de gasto importa tanto como la proyección de ventas.

El capex en ascenso ha impulsado la deuda de forma constante. La deuda total ha pasado de menos de 4.000 millones de dólares el año pasado a 27.000 millones de dólares actualmente. Como resultado, la empresa necesitará levantar capital adicional, posiblemente mediante emisiones de acciones en el futuro, un paso que diluiría a los accionistas existentes.

En el lado positivo, CoreWeave mantiene una fuerte trayectoria de crecimiento. Los analistas esperan que los ingresos anuales salten 151% este año hasta 12.900 millones de dólares, y luego suban a 26.300 millones el próximo año. Se espera que ese crecimiento continúe mientras el auge de la IA persista. Los próximos resultados trimestrales mostrarán si el plan de capex elevado y esas proyecciones de crecimiento siguen encaminados.

El panorama técnico apunta a un posible colapso

El gráfico diario sugiere que CRWV podría estar al borde de un fuerte quiebre bajista. La acción ha formado lentamente un patrón de cabeza y hombros, ampliamente considerado como una de las formaciones más riesgosas del análisis técnico. El patrón consiste en una cabeza, en este caso en 138,70 dólares, junto con dos hombros y una línea de cuello, el nivel de soporte cuya pérdida confirmaría la señal bajista.

Las acciones de CoreWeave han caído por debajo de su promedio móvil de 50 días, un indicador comúnmente observado del momentum de corto plazo, y ahora cotizan ligeramente por encima de la línea de cuello en 64,8 dólares. En conjunto, el patrón y los promedios móviles apuntan a más caídas en los próximos días. Un movimiento por debajo de la línea de cuello señalar más descensos hacia los 50 dólares, mientras que un movimiento por encima de la resistencia en 100 dólares invalidaría el panorama bajista.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Las proyecciones de los analistas, los patrones técnicos y los datos de interés en corto no garantizan el desempeño futuro de la acción.

Este artículo apareció originalmente en The Market Periodical.