Las acciones de CoreWeave (CRWV) cotizan alrededor de $85.43, muy por debajo de su máximo de 52 semanas de $153.20, pero uno de los analistas mejor clasificados que cubren a la compañía ve valor en los niveles actuales. Amit Daryanani, de Evercore ISI, ha mantenido su calificación de Compra sobre la acción con un precio objetivo de $150, lo que implica un alza de aproximadamente 76% desde los niveles actuales. Las acciones han cotizado en un rango de 52 semanas de $60.55 a $153.20.

Daryanani ocupa el puesto #13 entre 12,521 analistas monitoreados por TipRanks, con una tasa de acierto de 73% y un rendimiento promedio de 39.5% por calificación. Su caso alcista se apoya en tres pilares: una amplia cartera de productos, un modelo centrado en el cliente y una estructura de contratos que impulsa ingresos predecibles. El pilar de los contratos tiene un peso particular: en un negocio basado en un fuerte gasto inicial en centros de datos y GPUs, la visibilidad de los ingresos determina con qué comodidad una empresa puede asumir la deuda necesaria para escalar, una tensión que las propias finanzas de CoreWeave, detalladas a continuación, dejan en claro.

Lo que Distingue a CoreWeave

CoreWeave hace más que alquilar GPUs. La compañía también ofrece almacenamiento, redes, inferencia administrada y otros servicios que abarcan todo el ciclo de vida de la IA, desde el entrenamiento hasta el despliegue. Daryanani espera que estos servicios adicionales generen más de $500 millones en ingresos recurrentes anuales para finales de 2026, con un crecimiento superior al 100% anual.

La base de clientes abarca laboratorios de IA, empresas, hiperescaladores y clientes soberanos. CoreWeave no cobra tarifas de transferencia de datos, lo que puede representar un costo significativo para clientes que mueven grandes volúmenes de información.

En cuanto a los contratos, la compañía favorece acuerdos a más largo plazo, que proporcionan mayor visibilidad sobre la demanda futura, mientras también captura contratos de corto plazo con precios premium. Según reportes, acuerdos recientes han alcanzado alrededor de $40 millones por megavatio, un dato que ofrece una ventana sobre cómo se está fijando el precio de la capacidad de cómputo para IA.

Las Cifras Detrás de la Historia

El trimestre más reciente de CoreWeave mostró ingresos de $2,580 millones, un aumento de 112.5% interanual. La compañía superó las estimaciones de EPS por $0.38, reportando una pérdida de $1.14 por acción frente a una pérdida esperada de $1.52.

Sin embargo, la empresa sigue sin ser rentable. Presenta un margen neto negativo de 25.% y una relación deuda-capital de 5.53, y los analistas esperan una pérdida de $5.19 por acción para todo el año. CoreWeave también anunció recientemente una emisión de notas convertibles de $3,000 millones, con una opción por $500 millones adicionales, una medida que subraya sus necesidades continuas de capital e introduce una posible dilución. Esa combinación, crecimiento rápido financiado con un endeudamiento considerable, es precisamente el perfil en el que divergen los casos alcista y bajista.

Compras Institucionales, Ventas de Internos

Varios inversores institucionales aumentaron sus posiciones en el segundo trimestre. Nykredit A/S inició una posición de $7.71 millones, Virginia Retirement Systems abrió una nueva posición de aproximadamente $8.67 millones, y Ameritas Advisory Services incrementó su participación en más de 860%.

La actividad de los internos apunta en dirección contraria. El CEO Michael Intrator vendió 278,560 unidades a finales de junio a un precio promedio de $97.43, y el principal accionista Magnetar Financial vendió 307,131 unidades en agosto a $108.75, reduciendo su posición en 58%. En total, los internos han vendido $569 millones en acciones en los últimos 90 días. Los dos flujos se mueven en direcciones opuestas, ofreciendo una visión simultánea de cómo actúan al mismo tiempo las instituciones de largo plazo y quienes están más cerca de la compañía.

Wall Street Sigue Dividido

De los 35 analistas que cubren CRWV, 21 califican la acción como Compra, 10 como Mantener y cuatro como Venta. El precio objetivo promedio se sitúa en $138.90, lo que implica un alza de aproximadamente 63% desde el precio actual.

Rothschild and Co. Redburn inició recientemente cobertura con una calificación de Venta y un objetivo de $54, citando el riesgo de que la caída en los precios de las GPU erosione la economía de CoreWeave. Rosenblatt Securities se ubica en el extremo opuesto del espectro con un objetivo de $250. La brecha de $196 entre los objetivos más alcistas y más bajistas captura la pregunta central abierta del debate: si la economía del cómputo para IA se sostiene a medida que la capacidad se escala, justo el riesgo que cita Redburn.

Por separado, CoreWeave ha puesto en marcha los sistemas de rack de escala Vera Rubin de Nvidia y elevó su pronóstico de ingresos de 2026 a un rango de entre $12,400 y $13,200 millones, tras reportar $5,100 millones en ingresos de 2025. Los indicadores con mayor probabilidad de orientar a ambas partes de aquí en adelante son concretos: si los nuevos contratos continúan cotizándose cerca del nivel de $40 millones por megavatio, cómo se dimensiona y despliega finalmente la emisión convertible, si la guía mejorada de 2026 viene acompañada de avances hacia la rentabilidad, y cómo se desempeñan los sistemas Vera Rubin en producción.

Este artículo se basa en un reportaje publicado originalmente en CoinCentral.